引言：

2022年8月24日，各大指数普跌。上证指数跌幅-1.86%，创业板指跌幅-3.64%，沪深300跌幅-1.89%，中证500跌幅-2.81%。两市共424股票上涨，4421家股票下跌。

 昨日下跌原因浅析

市场的调整，往往是多种因素叠加共振形成的，我们认为今日市场的下跌，或主要由以下三点原因所致。

第一、自4月底以来，短期景气较高的新能源领域累积较大涨幅，资金拥挤。龙头公司宁德时代的中报发布，或成为中短线资金获利了结的信号灯。（个股仅为解释说明，不代表任何推荐意见）

第二、内需疲弱，导致经济的复苏力度较弱，美元强势，汇率承压，外资最近一段时间流出压力有所增大（可参考港股近期走势理解外资偏好）。

第三、美国针对高科技企业限制打压的政策持续出台，网传某企业家内部讲话对未来市场环境的判断，一定程度上成为影响市场情绪的导火索。

 大小盘分化可能逆转

自4月底市场反弹以来，A股风格总体呈现出小盘强，大盘弱的特征。

4月27日至8月23日，中盘股中证500指数涨幅23.55%，更小盘的中证1000指数更是上涨38.12%。与此形成鲜明对比的是，沪深300指数仅上涨9.96%，上证50仅上涨2.04%。

近期小盘风格的良好表现，是契合“经济弱+流动性好”的宏观环境，是市场有效性的体现。但是，风格的极致分化往往也蕴含着均值回归的风险。

今天，中证1000指数跌幅达-3.65%，远超沪深300指数跌幅-1.89%，反映出市场在对极致分化的风格进行再平衡。

展望后市，风格会继续分化，还是会走向相对均衡？我们认为主要取决于两点，一是新能源高景气在数据上的持续印证，二是宏观经济的显著好转。如果前者实现而后者未实现，风格分化有望延续；如果后者实现而前者未实现，风格则很有可能逆转。

 投资如何应对

预判市场的涨跌很难，预判市场的风格也不容易。普通投资者在基金投资中应该如何应对短期市场的不确定性呢？我们有两个方法供大家参考。

一是均衡配置。让自己的基金组合中，既有新能源这样的高景气元素，又有低迷底部的消费、芯片或港股元素；既有大盘风格，又有中小盘风格。这样通过组合投资，整体的抗风险能力就大大提升了。

二是基金定投。如果特别喜欢新能源等高波动、当前有高景气的赛道投资，不妨通过基金定投的方法，实现在时间维度上的分散投资，也可以有效平滑投资中的波动。

最后，投资是长期的事情，提高对短期波动的耐受度，也是我们能享受到权益资产长期复利回报的关键。

刘辰琛  执业证书编号：S1440619120040

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