7月经济数据点评

8月15日，统计局发布7月经济数据。7月全国规上工业增加值同比增3.8%，比上月回落0.1个百分点。1-7月全国固定资产投资累计同比增5.7%，较前值回落0.4个百分点。7月社会消费品零售总额同比增2.7%，较前值回落0.4个百分点，整体低于市场预期。

7月规模以上工业增加值同比3.8%，预期4.6%，前值3.9%，低于预期且较前值回落0.1个百分点。从行业结构上看，上游的煤炭开采、油气开采行业同比增速分别为11%和4.5%。中游的电子设备、专用设备、通用设备、化学原料较上月环比回落明显。下游行业中，汽车、酒及饮料分别同比录得22.5%和10.8%，较上月分别环比提升6.3和3.7个百分点。工业增加值同比较上月环比改善明显的行业主要有汽车、酒及饮料、运输设备和油气开采。

固定资产投资增速回落，基建投资发力稳定，地产投资仍拖累明显。1-7月固定资产投资同比增长5.7%，较前值下降0.4个百分点。分领域上看，基建投资、制造业投资和房地产开发投资累计同比分别增7.4%、增9.9%和降6.4%。单月数据来看，7月制造业投资同比增长7.55%，前值9.9%；基建投资同比11.47%，前值12.04%。基建投资在1-6月专项债前置发力下，加快形成实物工作量，稳定发力。地产风险事件扰动下投资增速则仍明显下滑，1-7月房地产开发投资累计同比增速仅为-6.4%，当月同比下滑至-12.3%。

疫情局部反弹对消费需求造成一定影响，7月社会消费品零售总额同比2.7%，较上月回落0.4个百分点；汽车以外的社零同比仅增1.9%。按类型分，商品零售同比增长3.2%；餐饮收入同比下降1.5%。升级类商品销售较快增长，限额以上单位金银珠宝类、文化办公用品类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长22.1%、11.5%、7.1%。

就业形势总体稳定，失业率进一步改善。近月稳就业政策发力下，7月全国城镇调查失业率为5.4%，较前值下降0.1个百分点，也是自4月高点6.1%以来连续三个月回落。

内容来源：兴业基金固收研究部

市场综述

8月18日，上证指数小幅潜水，传统蓝筹板块普遍疲软，市场资金仍旧聚焦热门赛道。大市成交1.05万亿元，上日为1.08万亿。盘面上，光伏板块继续占据核心位置，储能、半导体、风电、核电、苹果、汽车零部件、特高压、机器人、铝金属、锂电池板块造好，白酒、金融、煤炭、养殖、地产、互联网、建材、餐饮旅游板块调整。截至收盘，上证指数收跌0.46%，创业板指跌0.08%。

财经资讯

1.【中国证券报】专项债发行有空间 扩大有效投资后劲足。“支持地方政府用足用好专项债务限额”“依法盘活债务限额空间”“组织地方报送了第三批专项债券项目”……越来越多迹象表明，今年用于项目建设的新增专项债券额度基本发行完毕，但并不意味今年新增专项债券发行工作收官。截至2022年6月末，地方政府专项债务余额仍低于限额约1.55万亿元。专家表示，理论上，在现有限额内，下半年具备上万亿元的新增专项债券发行空间。视基建投资需要，部分剩余专项债务额度有在今年使用的可能性。

2.【经济参考报】“专精特新”持续扩围 组合措施厚植发展沃土。日前，工信部启动第四批专精特新“小巨人”企业培育工作，地方工信部门陆续公示入选企业名单。初步统计显示，第四批国家级专精特新“小巨人”公示数总计超过4300家，“专精特新”中小企业队伍将持续壮大。与此同时，多方围绕创新、资金、数字化转型等方面加大对“专精特新”中小企业的支持，厚植企业成长沃土，激发企业发展活力。

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