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短债基金和货币基金有哪些区别？适合什么样的投资者？
短债基金，属于纯债基金的一个细分品种。所谓“短”，形容的是所投债券资产的久期。通常，我们将主投剩余期限在397天以内短期债券的基金定义为短债基金。
这里包含两层——
1）作为纯债基金的细分品种，短债基金不投股票等权益类资产，也不参与可转债投资，不受股市波动影响，从风险收益特征上来说属于中低风险的基金类型。
2）通常来说，债券的久期越短，价格的波动越小，风险也就越小。同时，也正因为剩余期限较短，流动性也就较高。
简言之，这是一款“风险较小、流动性较高”的债券型基金。
与相比货币基金，短债基金虽然所承担的风险更高，但在投资范围、久期和杠杆上更为灵活，长期来看，其预期收益空间也更高。
根据wind数据显示，截至2022年4月底，短债基金指数（885062）近1/2/3年回报均显著高于货币基金指数。
指数历史收益情况不代表未来表现，数据来源：wind，截至2022/4/29这也就不难理解为什么在理财净值化、货基收益走低的背景下，这样一类产品能成为闲钱理财新宠。对于中低风险偏好的投资者，或者在资产组合有中低风险产品的配置需求的投资者来说，短债基金都是不错的选择。
Q
这次推出的华泰柏瑞鸿裕90天滚动持有短债基金有什么亮点？
主要有三点——
（1）业绩领先的投研团队
固定收益类的产品非常看重团队间的协作，从债券的筛选、评级、投资和风险控制等，每一个环节都很重要。而华泰柏瑞拥有市场少有的、保持着信用风险“零暴露”记录的固定收益团队，旗下固定收益产品整体表现领先。2018年度，旗下债券基金整体业绩全行业排名第一（海通证券，样本数106）。截至2022年3月底，华泰柏瑞近5年债券投资主动管理能力排名行业第三（银河证券，狭义评价，样本数66），同时获天相投顾的基金管理公司债券型评级（三年期）的最高AAAAA认可。
（2）设置90天滚动持有期
产品每笔份额设置90天滚动运作期，不仅有利于基金经理安排资金，提升配置效率，力争获取更好的流动性溢价，而且，90天封闭期期限长短适中，能在较好满足投资者日常流动性需求的同时提升持有体验。以多数短债基金的业绩比较基准的中债-综合财富(1年以下)指数（CBA00211.CS）为例进行测算，可以发现，持有期为30天、60天、90天，持有期越长，持有收益率和正收益概率都会显著提升。
图：中债-综合财富(1年以下)指数滚动回报统计
指数历史收益情况不代表未来表现，数据来源：wind，区间：2007/7/26-2022/4/22（3）固收黄金一代强强联手
产品拟由何子建和王烨斌共同担纲。两位皆是华泰柏瑞固定收益“黄金一代”的优秀代表——何子建现任华泰柏瑞固定收益部副总监，在宏观分析及信用策略研究方向积累丰富，同时是旗下明星产品华泰柏瑞丰盛纯债A的掌舵人；王烨斌擅长信用债投资，是搭建华泰柏瑞信用债体系的重要人物之一。强将联袂，使新发短债产品的主动管理优势进一步得到放大。
Q
华泰柏瑞鸿裕90天滚动持有短债基金的投资范围是什么？
投资范围：具有良好流动性的金融工具，包括债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持债券、政府支持机构债券、可分离交易可转债的纯债部分）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、货币市场工具、国债期货、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。
不投资于股票资产，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。
本基金将投资信用评级不低于AA级的信用债，其中AA级信用债占持仓信用债的比例为0-20%，AA+级信用债占持仓信用债的比例为0-50%，AAA级信用债占持仓信用债的比例为50%-100%。
详情请参考法律文件。
Q
华泰柏瑞鸿裕90天滚动持有短债基金如何控制风险？
● 流动性风险：本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的15%。进行杠杆放大策略时，将严格控制信用风险及流动性风险。
● 信用风险：本基金将不投资信用评级低于AA级的信用债，其中AA级信用债占持仓信用债的比例为0-20%，AA+级信用债占持仓信用债的比例为0-50%，AAA级信用债占持仓信用债的比例为50%-100%。
将利用内部信用评级体系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估，分析违约风险以及合理信用利差水平，识别投资价值。
Q
两位拟任基金经理如何分工？
两人分工明确——
● 何子建纯债投资经验丰富，主要负责纯债策略，自上而下，通过对债券市场宏观层面的把握制定配置方向和配置策略。
● 王烨斌擅长信用债投资，主要负责产品的信用债投资部分，通过严选优质信用债，同时把握信用风险，力争获取基金资产的稳健增值。
双投资经理能同时有效把握自上而下及自下而上的债券投资机会，力争实现1+1>2的效果。
Q
两位拟任基金经理的历史业绩如何？
两位拟任基金经理都是华泰柏瑞固收黄金一代的得力战将。
何子建先生的代表作华泰柏瑞丰盛纯债A（000187，19/3/18任职），截至4月底，近1年回报在银河、海通同类中排名前1%（银河-4/634，海通-15/1500)，晨星同类中排名前2%（7/576），并获得银河/晨星三&五年期★★★★★评级。
（排名来源：晨星，所属分类：开放式基金 -纯债，银河，所属分类：债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)，海通，所属分类：纯债债券型，评级来源：银河证券、晨星中国，截至20220429）
王烨斌擅长信用债投资，自2021/2/3起管理的华泰柏瑞信用增利A（164606），近1年回报在晨星同类中排名前11%(37/344)。
（排名来源：晨星，分类：开放式基金 - 普通债券，数据均截至20220429）
Q
设置90天滚动持有期的好处是什么？
产品每笔份额设置90天滚动运作期，基金成立打开申购后，每个交易日可申购，持有90天后到期，到期后0赎回费率，未赎回或赎回失败则进入下一个运作期。
✔ 对于投资者来说，设置90天滚动持有，可以减少交易成本，提升持有体验。并且90天封闭期期限长短适中，同时满足日常流动性需求。
✔ 对于基金管理人来说， 90天封闭期能够更好地利用流动性，相应更可能获取更好的流动性溢价，力争提高资产的配置收益。
数据显示，市场上90天滚动持有的短债基金近三年内无论在收益率上还是最大回撤上的表现都要好于普通开放式短债基金。
收益率
最大回撤
数据来源：wind，截至2022/3/31，多个份额产品以A类份额为准。开放式短债：选取wind-短期纯债基金-无最低持有期限及封闭期，90天滚动持有短债：选取wind-短期纯债基金-最低持有期为3个月。
注：对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期（90天）到期日为基金份额持有人办理赎回。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或赎回被确认失败，则该基金份额将在该运作期到期后自动进入下一运作期。
Q
现在是投资短债基金的好时机吗？
短债基金是闲钱理财新选择，因此在配置中投资者并不太需要“择时”。不过，目前的经济环境对短债投资是有利的，现在或是配置短债基金的好时机。
对于国内货币政策选择上，我们认为今年主题仍然是“全球抗通胀，中国稳增长”，在货币政策的取向上，或将会维持相对宽松的货币环境，利率曲线短端在足够利差保护下，仍有较强投资价值。
Q
产品费率是怎么样的？
详情请参考法律文件。
Q
产品代码是多少？
A类代码为014252 ，C类代码为014253。
风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，了解基金的具体情况。对于每份基金份额，基金管理人仅在该基金份额的每个运作期（90天）到期日为基金份额持有人办理赎回。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未申请赎回或赎回被确认失败，则该基金份额将在该运作期到期后自动进入下一运作期。产品由华泰柏瑞基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
