新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，国立科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为19.27亿元，同比下降25.94%；归母净利润为-3.17亿元，同比下降1322.4%；扣非归母净利润为-3.21亿元，同比下降1405.01%；基本每股收益-1.98元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3120.39万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国立科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.27亿元，同比下降25.94%；净利润为-3.74亿元，同比下降1904.83%；经营活动净现金流为-6176.03万元，同比下降223.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.3亿元，同比下降25.94%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）10.92亿26.02亿19.27亿营业收入增速44.13%138.27%-25.94%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-9.86%，-53.23%，-1322.4%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）5550.38万2595.74万-3.17亿归母净利润增速-9.86%-53.23%-1322.4%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-1.5亿元，-1.9亿元，连续为负数。

项目202006302020093020201231营业利润（元）-3369.47万-1.48亿-1.89亿

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3.7亿元。

项目201812312019123120201231净利润（元）5156.65万2070.3万-3.74亿

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-25.94%，销售费用同比变动73.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）10.92亿26.02亿19.27亿销售费用（元）2520.36万3328.17万5778.56万营业收入增速44.13%138.27%-25.94%销售费用增速39.62%32.05%73.63%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为3.27%，同比下降64.26%；净利率为-19.39%，同比下降2537.12%；净资产收益率（加权）为-46.64%，同比下降1599.68%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-46.64%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率6.88%3.11%-46.64%净资产收益率增速-43.79%-54.8%-1599.68%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.88%，3.11%，-46.64%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率6.88%3.11%-46.64%净资产收益率增速-43.79%-54.8%-1599.68%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降6869.48%。

项目201812312019123120201231资产减值损失（元）-1253.1万-95.32万-6643.59万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为71.59%，同比增长39.57%；流动比率为0.97，速动比率为0.74；总债务为9.66亿元，其中短期债务为6.39亿元，短期债务占总债务比为66.15%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.4、0.26，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率0.540.40.26

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.4亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.553%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.54亿1.68亿2.36亿短期债务（元）3.79亿3.3亿-利息收入/平均货币资金0.56%0.75%0.55%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为274.74%。

项目20191231期初其他应收款（元）964.6万本期其他应收款（元）3614.71万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.58%、0.84%、3.24%，持续上涨。

项目201812312019123120201231其他应收款（元）494.14万964.6万3614.71万流动资产（元）8.52亿11.44亿11.16亿其他应收款/流动资产0.58%0.84%3.24%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为415.97%。

项目20191231期初应付票据（元）2526.98万本期应付票据（元）1.3亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为38.29%。

项目20191231期初其他应付款（元）1879.26万本期其他应付款（元）2598.78万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、2.2亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.5亿元、-0.6亿元。

项目201812312019123120201231资本性支出（元）1.82亿2.19亿3.21亿经营活动净现金流（元）2541.64万5017.39万-6176.03万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.44，同比下降27.79%；存货周转率为6.69，同比下降32.17%；总资产周转率为0.97，同比下降38.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长1222.22%。

项目20191231期初在建工程（元）1075.71万本期在建工程（元）1.42亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.8亿元，较期初增长87.42%。

项目20191231期初长期待摊费用（元）4195.8万本期长期待摊费用（元）7863.9万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长50.98%。

项目20191231期初无形资产（元）3869.61万本期无形资产（元）5842.47万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长73.63%。

项目201812312019123120201231销售费用（元）2520.36万3328.17万5778.56万销售费用增速39.62%32.05%73.63%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长65.26%。

项目201812312019123120201231管理费用（元）4553.32万8229.42万1.36亿管理费用增速51.08%80.73%65.26%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长65.26%，营业收入同比增长-25.94%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231营业收入增速44.13%138.27%-25.94%管理费用增速51.08%80.73%65.26%

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