什么是超额收益？

基金投资中的超额收益，常指基金产品某阶段的收益率与同期业绩比较基收益率之差。在基金产品收益率高于业绩比较基准收益率的基础上，两者“分道扬镳”，离得越远，则说明这只基金的管理更为优秀。

举个例子：截至2020年12月31日，基金经理胡昕炜在管的汇添富消费行业混合成立以来的收益表现为740.40%，同期业绩比较基准的表现是210.78%，超额收益就为529.62%。

数据来源：基金年报，截至2020/12/31。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成未来基金业绩表现的保证。汇添富消费行业混合2013/5/3成立，胡昕炜自2016/4/8开始管理本基金。

您所持有的基金产品，为您带来了多少超额收益呢？😄

↓ 如何布局消费，争取超额收益？胡昕炜这样说 ↓

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超额收益从何而来？

去伪存真

市场中存在这样一种情况：因为拥有“性感”的故事，一些质地较差的“概念企业”阶段性涨幅甚至比好公司更多。很多投资者会认为，买到这样涨幅好的公司，才能够实现超额收益。其实不然，质地较差的公司，长期的高估值往往是站不住的。毕竟一轮市场震荡下来， “尘归尘，土归土，成长还得看好股”，各类投资标的价格终会回归基本面。

追求超额收益的“正解”在何处呢？在基金经理胡昕炜看来，优秀的企业成为超额贡献的主要来源。他喜欢以“做企业的股东”的视角来筛选标的，对于短期的博弈，并非那么看重。

知行合一，在胡昕炜的组合中，对于优势企业的追求是纯粹而坚定的。2017年三季度，市场在调整，经典成长股表现低迷，而新能源汽车的上游资源类公司暴涨。但其产品价格在高位再叠加高估值，胡昕炜判断出现了一定的泡沫，并没有追逐热点，而是坚守优质公司。之后这些资源类公司阶段性调整幅度都比较大，胡昕炜坚守的经典成长股股价迎来反转，为持有人带来了不错的收益体验。

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深入人心的投研理念

为“超额收益”保驾护航

胡昕炜的投资理念是寻找不断创造价值的企业，这与汇添富整体的投研理念一脉相承。汇添富一直坚持以“深入的企业基本面分析”为一切的立足点，深入挖掘一个企业的内在价值，而不是通过低买高卖赚取差价。在胡昕炜看来，一毕业就进入汇添富基金是一种幸运，持续接受基于价值投资的方法论洗礼，让他一开始就走在了一条正确的道路上，从而在幻想丛生的投资市场，找到市场上耀眼的明珠。

2016年下半年，伴随着中国经济的复苏，刚刚成为基金经理不久的胡昕炜，敏锐察觉到某高端白酒终端需求增长和价格上涨的现象，逐步增加了该公司的仓位。尤其是当该公司公布2016年三季报后，大幅增长的预收款和现金流，进一步验证了胡昕炜在市场终端观察到的现象，于是在季报公布当天便把该公司加到了最高仓位，一直持有至今，取得了不负众望的超额收益！

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再度出“基”

追求超额收益的好时机

春节以来，市场经历的一段时间的调整，让不少投资者倍感难受，甚至看到曾经心仪的“大白马”接连下跌，使其与市场“挥泪告别”。但正如胡昕炜所说，每次回调都让不少人感觉是世界末日，拉长时间来看，这些回调都不算什么。不如趁调整之时，寻找优质赛道中更好的布局点，为日后追求超额收益做好准备。这波节后调整，也许正是一个特别好的布局时间点。

4月20日，胡昕炜的新基——汇添富消费精选两年持有股票闪耀启募，与投资人一起把握黄金赛道回调后的布局良机，追求更高超额收益。