“在传闻、否认过后，美团配售落下实锤。”

来源 " 投资家（ID：touzijias）

作者 | 药糖

在传闻、否认过后，美团配售落下实锤。

据悉，美团通过发行新股募资近70亿美元，通过可转债募资30亿美元，加起来多达100亿美元（约650亿人民币）。

作为外卖配送市场的绝对龙头，美团为何如此缺钱？募集资金将投向何方？王兴又在下一盘什么棋呢？

一

今天一大早，美团在港交所发布公告称，美团通过发行新股和可转债等募集资金近100亿美元。

其中，美团通过增发新股募资近70亿美元，创造了港交所增发历史之最。美团以每股273.8港元高价配售了1.87亿股股票，位于指导区间顶端，较上日收盘价折价5.3%。

美团还通过发行可转债募资达30亿美元，包括可转换为美团B类普通股的14.83亿美元于2027年到期的零息可换股债券，以及15亿美元于2028年到期的零息可换股债券。

据悉，美团已与股东腾讯控股订立了认购协议，腾讯同意以每股273.80港元认购已发行股本的0.2%，大约1135.26万股，认购净额为4亿美元。

回顾发现，美团募资一事变数多多，整体上大概历经了“传闻-否认-实锤”等多个转折。

近日，有港媒报道称，香港联交所中央结算系统持股纪录查询服务数据显示，有投资者将逾3亿股或5.12%实名持股股份转由高盛持仓。

一石激起千层浪，随后有传闻称美团主要股东拟配售离场，因为此前腾讯大股东退出也是通过转仓券商然后配股离场。当时美团回应称：市场相关猜测均不属实。

在美团配售传闻流出后，公司股价连续两日暴跌，市值蒸发逾2000亿港元。此后，随着反垄断风波，公司股价跌跌不休，较今年高点市值蒸发超1万亿港元。

如今美团公告摆在眼前，虽然没出现大股东配售离场的现象，但配售事实却是板上钉钉，可见美团此前全面否认的做法，与现实存在不符之处。

外界吐槽美团此举不够诚实，有网友留言称：“下来了，散户不吃这一套”；还有网友留言表示：“别装了，下来吧！死顶也没有用，已入熊未惊过”。

二

无论如何，美团募资已经靴子落地，100亿美元到账后，美团又有什么新主张呢？

据悉，美团本次融资主要用于科技创新，包括无人车、无人机配送等前沿技术领域的研发，以及一般企业用途，能够较好的提供资金充裕度，发力社区团购等创新业务。

值得一提的是，就在昨天，美团新一代自研无人配送车已在北京顺义正式落地运营，这是美团在过去五年无人配送探索基础上，推出的新一代L4级别自动驾驶能力的车型。

据悉，美团新一代无人配送车装载量达150kg，容积近540L，配送时速最高20km/h，能适应全天24小时运营需求，城市道路续驶里程达到80km，能感应150米外障碍物并自动减速。

2020年，为应对特殊时期的配送需求，美团率先在北京顺义推出了无人配送服务，这是美团无人配送车在室内、园区配送用户实际订单后，首次在公开道路进行配送。

无人配送为美团打开了新的市场空间。截至目前，美团无人配送服务已覆盖20多个小区，累计配送3.5万订单，自动驾驶里程近30万公里。

美团称新一代无人配送车初步具备标准化量产能力。预计未来3年，美团将在北京顺义、亦庄以及深圳等多地区和城市落地，实现外卖、买菜、闪购等业务场景的无人配送服务。

毫无疑问，受疫情“黑天鹅”影响，社区团购重回公众视野，互联网巨头纷纷下场竞技，在外卖市场坐稳头把交椅的美团自然不甘落后，社区电商成了王兴的下一个发力点。

那么，在资本搅扰的新一场社区电商混战中，美团战力如何呢？

三

美团在外卖行业深耕多年，对社区电商早有布局，而2020年的突发疫情，让美团更加看好社区电商的未来，并进一步加大了投资力度。

日前，美团发布了2020年业绩报告，去年美团实现营业收入1148亿元，较上年的975亿元同比增长17.7%；实现净利润47.08亿，较上年的22.39亿元同比增长110.5%。

在美团年度营收首次突破千亿大关的背后，公司三大主营业务的经营情况却一言难尽。目前，美团收入主要来自餐饮外卖，到店、酒店及旅游，新业务及其他业务三大板块。

2020年，美团三大主营业务在公司总营收中占比分别为57.7%、18.5%、23.8%。其中，餐饮外卖贡献收入663亿元，同比增长20.8%，在美团总营收中占比过半，是公司的营收支柱。

而受疫情影响最大的到店、酒店及旅游业务，随着国内疫情好转逐渐回归正轨，但目前尚未完全恢复，2020年该业务贡献收入213亿元，同比减少4.6%。

至于新业务和其他业务，2020年贡献收入273亿元，同比增长33.6%。不过，美团新业务大多处于烧钱求规模的早期阶段，距离全面盈利还有很长的一段路要走。

伴随投入持续加大，美团新业务和其他业务的净亏损由2019年的67亿元扩大至2020年的109亿元，其中第四季度亏损60亿元，经营利润下降至-64.9%。

具体来看，这60亿的单季营业亏损，其中一半来自美团优选，其他亏损扩大的业务还包括美团买菜、美团打车、商家进货平台美团快驴等。

在美团2020年全年业绩电话会上，美团CEO王兴表示：“对于美团的这份财报，我是非常满意的。总的可以概括如下：外卖稳、到店牛、新业务快。”

话虽如此，但美团的现实处境并不乐观。近年来，美团的社会声誉越来越差，外卖业务把商家和骑手都得罪透了，消费者也开始重新审视美团的市场价值。

近日，行业垄断迎来强监管，在外卖市场一支独大的美团也受到波及，有网友建议：“查处美团垄断刻不容缓”。

对于美团发力社区电商的举动，看衰者也不在少数。有网友表示：“社区买菜不新鲜，到最后价格会比店内还贵，不信看着吧，外卖就是很好的例子。”

四

美团持续发力新业务，甚至不惜为此募资近100亿美元。可以预见的是，接下来新业务会是美团的重中之重。

野村发表报告指出，为了支持社区团购等新业务发展，美团筹集的100亿美元资金将使公司手头的现金高于拼多多和京东。

募资完成后，美团将拥有180亿美元的净现金，而拼多多则为170亿美元，京东为157亿美元，美团的现金储备暂时保持领先低位。

如今，100亿募资到手，美团又可以为新业务补充弹药了。美团试图与拼多多、京东等互联网巨头在社区团购领域展开激烈竞争，并做好了长期作战的准备。

不难看出，美团想在餐饮外卖业务之外，再造一个新的利润增长点，这背后发映出的正是王兴对增长与变现的焦虑。

此前，标普和穆迪等3大主要评级机构均下调了对美团的评级展望。他们认为，美团对社区团购的大量投资将付出沉重的成本，产生负自由现金流并削弱收益。

美团曾对外表示，尽管2020年营业收入创出历史新高，但由于新计划上的大量支出，美团在未来几个季度将继续亏损。

除了老对手，美团还面临来自新对手的挑战。美团优选主打“便宜有好货”，而滴滴出行新推出的橙心优选高喊“买菜就是便宜”，二者的名称与定位都非常接近。

在社群电商领域，美团并无明显优势。面对一片红海的社区电商，美团选择持续押注，王兴能否成功再造一个美团外卖，恐怕要打个问号了。