新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
1月27日，安靠智电发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为5.29亿元，同比增长66.27%；归母净利润为1.32亿元，同比增长108.08%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比增长139.76%；基本每股收益1.04元/股。
公司自2017年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安靠智电2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.29亿元，同比增长66.27%；净利润为1.35亿元，同比增长108.82%；经营活动净现金流为3103.42万元，同比下降14.34%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、0.6亿元、1.3亿元，同比变动分别为-5.25%、-15.01%、108.83%，净利润较为波动。
项目201812312019123120201231净利润（元）7582.94万6445.01万1.35亿净利润增速-5.25%-15.01%108.83%从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动66.27%，销售费用同比变动-3.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目201812312019123120201231营业收入（元）3.2亿3.18亿5.29亿销售费用（元）2584.5万3613.9万3495.53万营业收入增速-11.01%-0.64%66.27%销售费用增速17.85%39.83%-3.28%结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长74.49%，营业成本同比增长58.04%，存货增速高于营业成本增速。
项目201812312019123120201231存货较期初增速20.58%6.82%74.49%营业成本增速-20.82%-0.54%58.04%• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长74.49%，营业收入同比增长66.27%，存货增速高于营业收入增速。
项目201812312019123120201231存货较期初增速20.58%6.82%74.49%营业收入增速-11.01%-0.64%66.27%结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长66.27%，经营活动净现金流同比下降14.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目201812312019123120201231营业收入（元）3.2亿3.18亿5.29亿经营活动净现金流（元）5831.82万3622.87万3103.42万营业收入增速-11.01%-0.64%66.27%经营活动净现金流增速377.59%-37.88%-14.34%• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.4亿元、0.3亿元，持续下降。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）5831.82万3622.87万3103.42万• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.23低于1，盈利质量较弱。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）5831.82万3622.87万3103.42万净利润（元）7582.94万6445.01万1.35亿经营活动净现金流/净利润0.770.560.23• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.77、0.56、0.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）5831.82万3622.87万3103.42万净利润（元）7582.94万6445.01万1.35亿经营活动净现金流/净利润0.770.560.23二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为52.89%，同比增长4.86%；净利率为25.45%，同比增长25.6%；净资产收益率（加权）为15.4%，同比增长98.2%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为40.01%、-6.88%、1.08%、-8.75%，同比变动分别为20.98%、88.6%、-117.5%、191.4%，销售净利率较为波动。
项目20200331202006302020093020201231销售净利率40.01%-6.88%1.08%-8.75%销售净利率增速20.98%88.6%-117.5%191.4%从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为77.33%，客户过于集中。
项目201812312019123120201231前五大客户销售占比48.19%65.05%77.33%三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.34%，同比增长0.94%；流动比率为3.98，速动比率为3.02；总债务为2750万元，其中短期债务为2750万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.56，4.06，3.98，短期偿债能力趋弱。
项目201812312019123120201231流动比率（倍）4.564.063.98从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.9、0.81、0.7，持续下降。
项目201812312019123120201231现金比率0.90.810.7• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.18、0.13，持续下降。
项目201806302019063020200630经营活动净现金流（元）-3128.1万2608.86万2318.28万流动负债（元）2.12亿2.29亿2.46亿经营活动净现金流/流动负债-0.150.110.09从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.4亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.488%，低于1.5%。
项目201812312019123120201231货币资金（元）6318.94万7399.21万1.42亿短期债务（元）5910万9200万2750万利息收入/平均货币资金0.92%0.81%1.49%• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为32.35%。
项目20191231期初应付票据（元）1700万本期应付票据（元）2250万• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为833.18%。
项目20191231期初其他应付款（元）348.1万本期其他应付款（元）3248.35万四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.18，同比增长55.93%；存货周转率为1.42，同比增长11.47%；总资产周转率为0.47，同比增长57.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.3%、12.18%、18.9%，持续增长。
项目201812312019123120201231存货（元）1.2亿1.28亿2.23亿资产总额（元）10.61亿10.51亿11.81亿存货/资产总额11.3%12.18%18.9%从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为804.5万元，较期初增长199.19%。
项目20191231期初在建工程（元）268.91万本期在建工程（元）804.54万• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为-52.51%、-7.46%、199.19%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。
项目201812312019123120201231在建工程较期初增速-52.51%-7.46%199.19%固定资产（元）1.84亿1.8亿1.73亿• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长80.82%。
项目20191231期初无形资产（元）2788.9万本期无形资产（元）5042.81万从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长30.01%。
项目201812312019123120201231管理费用（元）3710.68万4029.66万5238.75万管理费用增速15.58%8.6%30.01%点击安靠智电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
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