今日(11月25日)A股三大股指高开低走，全天呈现单边下行态势。整体上来看，两市个股普跌，市场赚钱效应骤降。除了少数补涨股之外，其他的权重股普遍杀跌，市场高标及热点退潮，投资情绪偏谨慎。

截至沪深股市全天收盘，沪指下跌1.19%，收报3362.33点；深证成指下跌1.77%，收报13656.09点；创业板指下跌2.22%，收报2615.53点。

从盘面上来看，市场空头情绪较强，指数存在调整需求，行业与概念板块跌多涨少，仅仅保险、通讯行业、燃料电池等板块维持红盘状态。

资金面上，央行网站25日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年11月25日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。因当日有1000亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。

热点板块：

行业板块涨幅榜前十(点击图片查看详情)

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个股监控

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北向资金

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南向资金

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消息面

1、据第一财经报道，市场监管总局等部门印发《粤港澳大湾区药品医疗器械监管创新发展工作方案》，方案提出，在粤港澳大湾区内地9市开业的指定医疗机构使用临床急需、已在港澳上市的药品，由国家药监局批准改为由国务院授权广东省人民政府批准。

2、据中国证券报称，11月24日，上交所发布《上市公司自律监管规则适用指引第3号——信息披露分类监管》。《指引》着眼公司、事项“两区分”，突出监管重点，实施差异化监管安排。根据信息披露质量、规范运作水平、风险严重程度等确定重点监管公司，根据披露事项对投资者利益、证券价格和市场秩序的影响等确定重点监管事项，以明确“管少”的范围。

3、据21世纪经济报道称，11月25日，记者获悉，浙江、陕西两省均将于12月发行地方政府专项债用于补充中小银行资本金，额度分别为50亿元、46亿元，期限均为10年期。其中，浙江省明确发行时间为12月中下旬。

4、据财政部官网25日消息，中华人民共和国财政部在香港特别行政区顺利发行50亿元人民币国债。财政部指出，此次发行是对今年7月发行的2年期和5年期国债的增发。其中，2年期35亿元、5年期15亿元，中标价格分别为99.27元、98.03元，收益率分别为2.55%、2.65%。

机构观点

对于当前行情，容维证券表示，技术上沪指已经临近前高3458点，也就是箱体上沿附近，短期均线向上发散对股指形成支撑，中期均线粘合且走平。量能呈现逐级放大，低估值板块轮动加快伴随高估值白马股回落，结构性调整有助于指数“冲关”。

百瑞赢认为，市场短线有宽幅震荡的需求，但也无需过于恐慌，因为市场本身并没有重大利空风险，主要还是因为指数在上攻3458高点之前存在洗盘蓄势的过程，而且大盘三线多头排列趋势良好，抄底逃顶指标红柱运行，操作上继续控制仓位，耐心等待市场消化完抛压之后的反攻。

光大证券指出，大盘弱势震荡，短期市场情绪开始转弱。顺周期板块在阶段修复后，分化调整压力开始显现。在此背景下，预计短线市场将维持震荡整固走势。策略上，化工、有色、汽车等顺周期风格仍会继续占优，但需注意高位震荡风险。同时，阶段调整之后，部分科技细分的性价比逐步凸显。

东北证券表示，中期看，市场仍在经济复苏和春季行情的逻辑中，操作上，以仓位的渐进布局和板块的重点聚焦为主，周初上冲过快的话，往往会给后半周带来压力；方向上，仍以金融、周期以及光伏、军工、半导体等部分科技成长股作为方向，聚焦主流热点，反复轮动、渐进布局为宜。

值得关注的是，兴证策略王德伦分析，全球进入低利率时代、近期信用债屡屡“暴雷”，权益资产在大类资产配置中相对占优，居民、机构、外资形成三大活水。制度基础不断完善，注册制、再融资、回购制度和分红制度等多项改革同步推进，股市资金供需良性平衡格局将会极大助益A股走出长牛。

兴证策略进一步提到，未来五年，万亿量级外资流入A股。新冠疫情发酵后，全球央行再度“大放水”，负利率时代逐步来临，发达国家从债市到股市，都面临中长期隐含收益大幅下降的问题。中国经济的韧性、财政货币政策的定力和空间，一方面促使国内资产与海外相关性较低，另一方面也让中国的债市和股市在全球资产中独具性价比。保守估计未来五年内有望看到平均每年2000-3000亿元的资金继续流入，外资持股占A股流通市值比例有望继续提升3个百分点左右。