盘中机会：无人机

今日(7月24日)军工产业链板块呈现“强者恒强”格局，尤其是无人机概念股掀起涨停潮。截至发稿，通裕重工、华昌达、金通灵、长鹰信质、航天彩虹等个股涨停。

国海证券分析，无人化、智能化是未来战争趋势。随着无人技术和人工智能等技术在军事领域的应用，作战方式将迎来重大变革，智能无人系统独立作战或与有人作战力量进行混编作战将成为新的作战模式。无人机等作战平台是无人系统的重要组成部分，我国无人机产业已进入加速发展期。

国海证券进一步表示，军用无人机市场空间广阔。内需方面，据前瞻产业研究院数据，2015年无人机在我国军费开支中占比约0.48%，而美国军备高峰期占比为0.7%-0.8%，2020年我国国防预算为12680亿元，《新时代的中国国防》称我国国防开支将继续保持适度稳定增长，据此估算我国军用无人机市场有望达年均百亿元级别。外贸领域，我国无人机凭借优良的性能和相对较低的价格，在军贸市场崭露头角，市场份额逐步提升。

关联机会：航空发动机

国海证券认为，航空发动机是国家科技实力的象征，难度和重要性不亚于芯片。新机型上量和原有型号更新换代带动军用发动机需求持续增长。我国在航空装备领域同美军仍存较大差距，一流空军建设正在持续推进，目前正处于新型号上量和原有型号更新换代的关键时期，对于换发和新装发动机的需求均日益旺盛，预计未来10年军用航空发动机市场总规模有望达数百亿美元。

国海证券进一步指出，长期来看，民用航空发动机市场潜力大。相比于军用发动机而言，民用市场更为广阔，且空客、波音等均认为国内民航市场将是未来20年全球最大的市场，我们预计未来20年国内民航航空发动机需求有望达数千亿美元。随着国产民机产业的快速发展和未来国产民用航发的逐渐成熟，国内航空发动机产业有望迎来国产替代的重大机遇。

延伸机会：国防军工

太平洋证券指出，展望本轮军工板块的行情，我们认为单纯提估值行情或难以长期延续，优质公司的基本面才是支撑股价长期上涨的原动力。军工板块完成第一波无差别估值修复后，后续行情或迎来分化，航空、材料、电子信息化等高景气赛道的公司在即将到来的中报季有望迎来超预期的业绩表现。我们看好中报业绩好以及受疫情影响估值暂时被压制的公司，建议配置军工板块“基本面+想象空间”的低估值标的，如楚江新材、火炬电子、亚光科技、和而泰、苏试试验等公司，目前估值与业绩增速比较匹配，存在估值提升的潜能。前期重点推荐的菲利华、景嘉微、七一二、中航沈飞、中直股份、光威复材、中航高科等公司建议继续持有。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)