今日(7月3日)A股三大股指小幅高开，沪指开盘直接站上3100点整数关口，随后维持高位震荡，创业板指一度有跳水迹象，随后跟随沪指上行节奏，整个行情面甚是强势。从盘面上来看，券商股领衔，大金融板块再度为沪指推波助澜，带动市场人气。

安信策略发布2020下半年展望时指出，利率走过拐点，A股已是复苏牛逻辑主导。预计贴现率(无风险利率与风险溢价)趋势边际改善，市场核心焦点将会比二季度看得稍远一些。预计科技景气在下半年得到体现。随着复苏深化和库存周期演进，下半年低估值顺周期品种有望出现一轮估值修复行情。预计外围环境的不稳在下半年仍将提供A股牛市的买点。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】券商

光大证券表示，市场政策利好频出，券商板块优先受益。进入 2020 年以来，资本市场改革进入加速阶段，政策利好集中释放，从二月再融资新规落地、三月新《 证券法》落地、四月创业板注册制落地，六月沪指迎来三十年大修，再度释放积极信号，监管改革力度与决心空前，建议持续关注券商作为资本市场深改首要受益行业的投资价值。

另外，光大证券依据四个方面，来看待此轮券商股上涨。从流动性的角度，上半年资金量持续宽松，7月2日， 股市单日成交量再破万亿。截至2020年7月1日，A股两融余额达1.18万亿，为近两年来最高点。

从政策推进的角度，上交所再提单次“T+0”制度试点，A股机构化改革持续推进，外资、理财子、保险资管长期资金入市趋势不改，券商各条线业务直接利好；

从经营改善的角度，当前情况下，股权质押规模已由高点持续压降40%，自营业务由方向性逐步向非方向性转型，券商最困难的日子已经过去；

从外部竞争的角度，对外开放下，综合实力较强的外资券商进入倒逼内资券商改革，混业经营趋势下，金融机构内部竞争增加，将改善金融体系运行效率。大型金融机构可通过前中后台协同，一站式整合资源，满足客户需求，地位有望进一步强化。抗风险能力弱的中小型券商经营压力有所加大，借鉴美国投行发展精品特色业务或为可行发展途径。

【主题二】煤炭

华西证券分析，今年旺季动力煤大概率供需偏紧，我们认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。未来三个月煤价的走势取决于三点，第一是本轮补库的强度，第二是旺季煤炭的需求，第三是进口限制的持续性。从目前来看，坑口价格上涨体现当前高调运水平下供给有限，进口限制政策预计仍将持续；而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高，若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量。

【主题三】汽车整车

财通证券表示，车市在经历了疫情带来的一季度销量下滑后，已经连续两个月销量同比增速实现转正，主要是前期各地消费刺激的逐步落地以及疫情期间的需求延后释放。下半年经济下行对车市需求仍存在一定的压力，期待更多国家层面的政策出台，支持行业更有力的复苏。

另外，财通证券进一步分析，2020 年海内外新能源汽车政策均边际向好，国内的新能源补贴落地，退坡幅度和速度好于预期；海外方面，支持新能源汽车发展是此轮海外尤其欧洲提振经济的重要措施之一，海外新能源汽车销量有望放量。由于今年一季度停工停产，新能源汽车全年销量大概率延续下滑，行业的变化主要体现在销量结构上，合资车和带电量高的车型销量比重会明显上升，其中国产特斯拉将是新能源汽车市场最靓的崽，销量和市占率均会大幅提高。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)