重要会议将指引市场方向 震荡反复仍是主基调

当日，国家统计局公布了4月份相关经济数据。数据看，生产需求都在逐步好转。其中工业生产由减转增，制造业增速回升明显。需求端，消费、投资降幅收窄，出口稍好于预期。

值得注意的是，在3月份的基础上，4月经济数据进一步好转，表明经济回升的势头在延续。但是，如同官方的说辞一样，这些指标的改善有一定补偿性恢复的性质，整体经济还没有回到往年正常水平。所以，还需要客观看待当前经济所面临的复苏困难。

当然，无论是近期的金融数据还是经济数据，至少短期对市场的支撑和提振效应还是比较明显的，这也在一定程度对近期市场的稳定起到了一定的作用。

而同时，起到稳定作用的或许还有下周即将召开的重要会议。股市历史走势看，重要会议期间，市场表现相对稳定，而且震荡向好居多。因此，对于下周来说，在本周连续调整但力度薄弱的基础上，指数震荡回升并小幅回升概率加大。

不过，近期也反复跟投资者沟通过，尽管有一定的支撑和稳定的预期，但是市场的“干扰”依旧存在，整体稳定前提下，需要重点关注可能的“干扰”带给市场的影响。

一方面，继续关注外围市场的走势，如果迎来二次下跌，那么国内市场影响比较大。全球宽松政策之后市场迎来集中性的反弹，但美国二季度经济还比较疲软，不能有效支撑反弹的持续，这种叠加影响，美股仍有可能迎来新的回撤甚至下跌。如果外围集体走低，那么A股近期的调整就是开始；

另一方面，经历短暂的持续性净流入之后，随着外围市场的调整，目前外资呈现次第流入态势。而公募等机构当前持仓处于历史中高位、新发行基金热度也在减缓，市场增量迟迟不能释放。

因此，我们认为稳定预期以及经济继续回升下，市场短期仍有反复，下周震荡回升的概率加大，但力度以及持续性仍值得观望。

回顾3月份以来的市场，从3月19日的我们提及的反弹开启，并给其定义为“犹豫型”反弹到5月份给出的反弹会积极等观点，目前依旧没有改变。但无论如何，期间的波折仍是需要重点关注，在不追高的前提下，要注意适当的高抛。与此同时，短期进入相对关键时刻，随时还需关注外围市场的波动。

而中长期角度，目前具备较好的投资价值。特别是“估值底”、“政策底”以及“经济底”多方支撑以及提振下，叠加相对优势的点位，是中长线投资者比较好的配置时机。机会方面，当前政策支持以及推动下，消费、新型基础设施建设以及新能源汽车产业链都有相对确定性的机会，可积极跟踪和挖掘。而在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，可重点倾斜。