多地出台刺激政策

3月中旬，经国务院同意，国家发展改革委、中宣部、财政部等23个部门日前联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》(以下简称《意见》)，汽车行业作为提振内需的重要组成部分，自然不会缺席。

《意见》第十三条明确，促进机动车报废更新，加快出台报废机动车回收管理办法实施细则，严格执行报废机动车回收拆解企业技术规范。促进汽车限购向引导使用政策转变，鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌限额。

这表明中央层面限购松绑、以汽车消费对冲疫情负面影响的态度明确且坚定。作为回应，各地近期纷纷出台鼓励汽车消费政策。

根据公开报道显示，自3月下旬以来，包括杭州、广州、长沙、宁波等多个城市，均已出台相关政策。就已经出台的政策来看，指向非常明确，主要就是鼓励“国六”标准车型消费、鼓励以旧换新、推动汽车下乡、给予相关车型尤其是新能源车型补贴等措施。

此外，此前执行限购政策城市，也出现“松绑”迹象。其中，广州计划在去年增加10万个拍牌和摇号指标的基础上，研究进一步新增购车指标。而杭州则明确表示在2020年一次性增加2万个指标。

不过需要注意的是，汽车销量受到疫情影响非常明显。数据显示，今年前两个月，我国汽车销量223.80万辆，同比下滑42%。

汽车板块已有反应

政策暖风徐徐吹来，汽车行业板块也闻风而动。

最近一段时间以来，受国际市场股市剧烈波动影响，A股也出现了明显回调。但在上一周(3月23日至27日)，A股出现了反弹，汽车板块整体表现相对比较强势。数据显示，汽车行业指数(880390)上涨了1.27%，要好于大盘。

此外，汽车行业股也有所表现。其中广东鸿图、力帆股份，在上周出现了两个涨停板。值得关注的是，隆基机械在这一轮调整行情中并未回调，自大盘从3月6月调整以来，该股居然上涨了20%，表现异常强势。金鸿顺、特尔佳、中国重汽、湘油泵等个股，也表现出一定的抗跌能力。

另外，根据Choice数据统计结果显示，在最近10个交易日内(3月16日至27日)，资金流入净额超过千万的汽车类个股有9只，其中朗博科技流入净额最大，达到1.04亿元；雪龙集团和隆基机械紧随其后，分别达到5699.14万元和5136.57万元。此外，长城汽车、中国重汽、湘油泵等汽车类个股，流入净额也在1500万~2300万元不等。

另有数据显示，在最近一个月以来，汽车行业板块主力资金净流入额高达150.6亿元，其中超大单和大单净流入额合计147.6亿元，这在一定程度上表明了机构资金对汽车行业的看法。

哪些机会可以把握

作为提振内需的重要组成部分，鼓励汽车消费，将会带来新的行业估值机会。

有统计数据表明，汽车消费是社会消费品零售总额的重要组成部分，2019年占比达9.57%。因此，稳定汽车消费有助于稳定总体消费环境，从而助力稳就业与稳增长。

目前汽车行业板块已经进入估值修复区间。财信证券统计数据显示，截至2020年3月16日，申万汽车行业最新PE估值为18.80倍，处于相对沪深300、上证A股、深证A股的历史估值溢价的后63%、80%和56%分位；PB估值为1.54倍，位于历史估值溢价的后25%、31%和1%分位。

财信证券分析师李汶翰表示，由于近期新冠病毒疫情影响正逐步减弱，市场恐慌式下跌导致板块又重新进入了估值修复区间，基于估值修复和政策支持预期双重因素，汽车板块将迎来估值修复机会。

渤海证券也认为，在当前疫情发展向好以及行业政策回暖下，预计从二季度开始汽车产销将逐季改善，下半年有望明显好于上半年，在近期行业调整较深的背景下，未来板块估值与业绩预计将实现共同修复。

有哪些汽车类个股可重点关注？

渤海证券建议关注乘用车及重卡产业链相应优质标的，推荐上汽集团、长安汽车、潍柴动力、中国重汽、玲珑轮胎。

财信证券认为，可以关注业绩改善催化下的估值修复个股，包括万里扬、均胜电子、精锻科技、华域汽车等。

还有机构认为，新能源汽车也是重点关注领域。川财证券表示，汽车行业处于低谷期，政策层面的支持是板块行情的催化剂，新能源车市产业发展大方向，其中电动车已经进入成熟期，实现快速渗透，指标放开将会刺激汽车需求，所以可以关注汽车蓝谷、宁德时代、比亚迪等。