灵魂拷问全解答

资本市场现状分析及未来趋势

近期海内外市场轮番上演心跳行情，A股震荡难判，美股更是波动剧烈，恐慌指数VIX升温大涨。有的投资者聪明地布局避险资产——黄金，结果浓眉大眼的黄金价格竟也有所震荡，跟之前想的好像不太一样。

面对当下市场，许多投资者朋友可能和小V一样，每天灵魂拷问无数遍。如果脑子里有个热搜榜，那一定是——

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   投资热搜榜

  实时热点，每分钟更新一次

目前资本市场现状是怎样的 

热 

1 中长期权益市场怎么看

沸 

2 近期美股剧烈波动的原因

新 

3 黄金还能避险吗

热 

4 A股震荡怎么办

新 

5 哪些板块有投资机会

新 

6 到底配置点啥好？？？

热 

稳

住

，

莫

慌

今天，小V请到了自家研究部总经理助理蒋严泽，结合大家伙最关心的问题深入解析资本市场现状和未来趋势。

以下满满干货，你准备好了吗？

一.资本市场现状分析

1.多层次资本市场概览

2.投资者结构变迁

机构类客户占比提升，外资持股超万亿，和公募，保险三足鼎立。未来随着A股国际化程度不断提升，外资规模有望进一步增大。

3.A股市场重要边际变化

二.中长期权益市场展望

中短期节奏变化不改变长期趋势，长期对权益市场整体维持乐观，主要原因有三点：

三.中短期市场走势分析

1.近期国际市场表现

美国、日本、韩国等全球主要权益市场经大幅调整基本回吐19年一半涨幅，风险资产（权益类）与避险资产（贵金属等）同步调整。

2.近期A股走势分析

2月全月来看，市场出现短期风格、板块切换轮动，计算机、农业、通信、建材、电子板块跑赢；石油、银行、媒体、交运、钢铁等周期板块跑输。目前经过调整，A股估值回到较“合理”的位置，这种“合理”主要体现在：

目前A股仍处于波动盘整期，高频的日度震荡仍可能存在。但拉长来看，市场的震荡区间合理，不能因短期调整丢失对中长期大趋势的判断。

3.近期美股走势分析

本次回调是美国自二战以来第5次短期调整超10%，调整幅度比较充分，但时间不够充分。后续市场需对事件进行消化盘整，波动期可能持续，等待新的基本面趋势。

风格上，美股大小盘普跌没有显著差异，但科技成长（纳指）相对抗跌，科技巨头是整体的企稳支撑。

行业上，类似A股受疫情影响的初期表现：医药、必需消费和科技跌幅少，周期、可选消费、零售显著受冲击。

2月中概股跑赢美股整体大盘，体现出国内疫情稳定后中国资产的相对避险属性。

4.近期美股震荡原因

近期美股波动剧烈，主要有以下几点原因：

本次美股回调的本质是利率宽松支撑的高估值与盈利预期不匹配，而疫情导致自上而下经济和基本面预期再次下调带动估值回归。

5.近期避险资产震荡原因

2月底黄金价格下跌，3月3日美联储宣布降息后金价又直线拉升，短期震荡幅度较大。

分析明白了，具体投资什么呢？

配置建议

建议投资者把握以下几方面的投资机会：

总体来说，未来看好科技成长的核心思路不会改变。科技板块内部可能出现分化，关注“新基建”。

同时，市场可能出现阶段性风格均衡，低估值风格出现相对优势，且投资机会可能会从某类风格板块演变成全市场范围的“点状”机会。

想把握科技类投资机会，可以关注小V家建信科创三年封闭基金（501098）、建信信息产业（001070）

想布局中小盘指数可以关注建信中证500指数增强（A类 000478）、建信中证1000指数增强（A类 006165）

嘉宾介绍：蒋严泽，建信基金研究部总经理助理。历任研究员、策略组长、量化组长等，目前主管研究部宏观经济、权益市场策略、金融、地产及量化和金融科技领域工作。

注：建信信息产业成立于2015年3月24日，2015-2019年收益率分别为28.4%、-13.71%、18.59%、-30.14%、63.83%。建信中证500指数增强A：成立于2014年1月27日，2014、2015、2016、2017、2018年收益率分别为37.1%、64.41%、1.16%、3.21%、-31.39%。

风险提示：基金如投资科创板上市交易股票，将面临包括但不限于流动性风险、退市风险、投资集中度风险等投资科创板上市股票的特有风险。产品不保本，可能发生亏损。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。