今年以来A股市场已有不少上市公司采取了股票回购的措施，且正实施及完成回购的金额累计逾千亿元，而这一回购金额已经远远超过去年同期的水平，且今年以来的回购规模已经创下了历史新高。

在回购新规的影响下，实际上对上市公司来说，为其采取股票回购的措施打开了通道，而最直接的影响，莫过于股票回购的条件逐渐放宽，且相应的门槛也有所下降，这成为了上市公司股票回购积极性骤然提升的重要原因之一。除此以外，经历了去年末以及今年初的低迷市场环境，上市公司对股票价格的护盘需求明显增强。实际上，针对不少上市公司股票价格的非理性下行，已经导致不少上市公司处于不知所措的状态。究其原因，一方面在于上市公司自身的质押率太高，资金压力很大，当面对股票价格逼近平仓线的时候，却往往处于不知所措的状态;另一方面则在于经营环境不明朗，上市公司的盈利前景欠佳，而在低迷的市场环境下，更容易引发资金的抛售，甚至部分上市公司深陷流动性危机的困局之中。

不可否认的是，在今年年初的低迷市场环境下，护盘式回购还是对上市公司稳定股价，降低上市公司发生系统性风险起到了一定的积极影响。但是回归现实，这一种股票回购却并不持久。在实际情况下，只有优质的上市公司且自身现金流充沛的上市公司，才会有实力采取持续股票回购的措施，而对于不少上市公司来说，股票回购只是起到短暂稳定股价的影响，却未必从根本上解决上市公司的自身困局。

实际上，在今年上市公司积极采取股票回购的现象背后，有的上市公司积极实施股票回购，且回购力度很大。但是与之相比，仍存在部分忽悠式回购的现象，且对部分上市公司来说，可能处于形式性回购的状态，但最终并未用真金白银回购自家的股票。

在资本市场中，资本往往具有一定的灵敏嗅觉，对采取股票回购的上市公司，也未必对其公司价值抱有高度肯定的态度。例如在采取股票回购的上市公司中，仍有不少上市公司的市价价格仍低于当时的回购价格。

不过从整体上分析，A股上市公司积极采取股票回购的现象，还是得到了市场的认可，而从今年以来，无论是沪市还是深市都有着比较不错的涨幅，市场对政策回暖以及市场环境回暖的认可度还是比较高。除此以外，对于回购力度大，且上市公司自身质地优良的上市公司来说，今年以来的价格涨幅明显高于同期市场的表现。例如，美的集团、中国平安、中联重科等。

事实上，对于今年表现较佳的上市公司，基本上具有几个重要特征。

其中，上市公司回购的力度比较大，回购金额排名前列。

再者，护盘式回购与忽悠式回购的现象较少，基本上通过自有资金等形式完成回购的过程。

此外，则是上市公司自身质地较好，现金流较为稳健，股票回购对上市公司的股价影响偏向于正面。

由此可见，对资本来说，还是具有比较灵敏的嗅觉与判断能力，对优质企业、现金流良好的上市公司更为青睐。但是，对于股票回购的措施，核心还是在于股票回购后的注销，这也是提升上市公司核心竞争力与投资价值的有效举措。