近年来，达里奥的人气飙升：他最近的一本书卖出了200多万册，似乎每天都有人在谈论他，引用他的话，他也经常出现在电视上。

但奇怪的是，他最受欢迎的时候，旗下桥水旗舰基金产品的业绩表现却不佳：规模400亿美元的Pure Alpha基金正经历“有记录以来最糟糕的年份”之一，但是一直以来却很少人关注这个问题。

他的600页宣言《原则》得到了比尔•盖茨和“吹牛老爹”肖恩•康姆斯等名人赞扬，这本书应该被改写吗？或者，这本书在公关方面的成功，是在掩盖达里奥基金的潜在业绩?

桥水Pure Alpha基金目前面临窘境。2010年和2011年的回报率达到巅峰，分别为45%和25%，但此后一直举步维艰。他的旗舰基金自2012年初以来的年化回报率为3.8%，去年的回报率为15%。这落后于杰夫•塔尔平斯(Jeff Talpins)的Element Capital Management和Tudor Investment Corp.等其他知名基金。

从1991年到2018年，该基金仅有3个年份是负收益。有机构预测，今年可能将成为该基金第四个出现负收益的年份。

而竞争对手今年迄今为止的回报率要高得多，媒体指出:“截至10月份，Element的回报率约为8.4%，格雷格科菲（Greg Coffey）的全球宏观基金（Kirkoswald Global Macro Fund）同期上涨近29%。安德鲁劳（Andrew Law）的Caxton Associates上涨了约17%。”

这对一些人来说根本不重要。洛杉矶投资顾问公司的首席投资官迈克尔·罗森称，达里奥是个天才，他的成就是非凡的。

自成立以来，桥水积累了11.4%的年收益，在过去的十年里，它不是唯一一只在市场中苦苦挣扎的基金，其他基金也“发现很难从他们平常持有的政府债券、货币、大宗商品和股票指数中获得巨额利润。”

但人们对达里奥的反应却不同于其它基金。例如，布勒旺霍华德资产管理公司(Brevan Howard Asset Management)的资产规模从2013年的400亿美元缩水到现在的75亿美元，客户似乎正在撤离这家公司。

然而，桥水凭借着达里奥的名气，依然被一些投资者看好。据知情人士透露，虽然Pure Alpha基金的业绩不佳，但却有大约50亿美元资金等待着投资该基金，因为这些投资者都相信桥水的声誉、精明的营销和一流的客户服务。媒体表示，达里奥“有类似巴菲特或比尔·格罗斯(Bill Gross)的光环”。

除了去年丰厚的回报，桥水企业文化也给它带来了吸引力。这家公司在康涅狄格州的森林中运营，遵循了达里奥畅销书中的200条原则。这些原则中最广为人知的是“彻底透明”，它要求所有员工对彼此都要极其诚实。所有的公司会议都被录音并存档以备将来研究。

桥水目前拥有包括对冲基金和低佣金产品在内的1600亿美元资产。在过去十年的大部分时间里，这个数字一直保持不变。该公司约有200人负责客户关系，相当于每1.7名投资者就有1名负责人。该公司还每天发布有关市场或经济的想法。

正是这种精明的表现帮助该公司留住了客户，尽管今年该公司因全球利率看跌而蒙受了损失。

值得注意的是，就在本周，桥水宣布，联席CEO Eileen Murray将在明年一季度末离职。任职两年的现任联席CEO David McCormick将成为桥水唯一的一位CEO。自2011年达里奥退出公司日常事务管理以来，共有五人先后担任桥水的单独CEO或者联席CEO。