7月26日，华为发布国内首个取得入网许可证的5G智能手机(Mate20X5G版)，该机将于8月16日正式开售，售价6199元。中兴、vivo、一加和OPPO也获得了国家3C认证证书，预计越来越多的厂商发布5G手机。

投资建议

华为布局领先，率先发布5G手机，5G时代大有可为

1)支持双模、双卡双待。Mate20X5G版拥有华为多项5G通信技术支持，是当前唯一商用支持NSA(非独立组网)和SA(独立组网)的5G双模智能手机，支持三大运营商5G频段，可帮助用户在5G发展的各个阶段无缝平滑演进。此外，Mate20X(5G)手机还可向下兼容4G、3G和2G等多种网络制式。

2)双7nm5G终端芯片模组，搭载巴龙5000和麒麟980芯片。巴龙5000基带在6GHz以下主力频段理论下载速度可达4.6Gbps，在毫米波扩展频段则可达6.5Gbps，再叠加LTE双连接的话最快能到7.5Gbps，相当于4GLTE可体验速率的10倍。

3)4200mAH电量+40w快充+石墨烯/VC液冷散热系统。5G手机电量和散热是终端需要面对的问题，相较华为Mate20X的5000mAH和22.5W的快充，5G版电量缩小至4200mAH但是配备40W的快充，同时为了应对5G手机的高散热，5G版和Mate20X同样配备了石墨烯和VC液冷散热系统。

4)7.2寸OLED显示屏+徕卡三摄+8G内存+256G存储。Mate20X5G版配备了7.2寸OLED显示屏，后置徕卡三摄(40M广角，20M超广角，8M长焦)，前置24M，同时配备了8G内存以及256G存储。

我们认为，华为在5G领域布局领先，技术积累较好，目前智能手机业务发展势头强劲，5G时代，智能手机业务有望继续快速增长。

2020年全球5G智能手机出货量有望超过2亿台。从华为5G手机Mate20X发布的价格来看，较为适中。我们研判，随着5G手机的成本下降，2020年5G手机有望放量。三星、OPPO、vivo、小米都将在旗舰机上搭载5G，苹果2020年新机将会搭载5G，三大运营商也会积极推出5G合约机。我们预测2020年5G手机出货量有望超过2亿台，目前从我们检测的月度手机激活量数据来看，月度环比有积极的改善，智能手机正在走出低迷，基本面改善+5G驱动，我们认为5G智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。

看好5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等重点受益机会。射频前端将从目前4G的10美元增加到5G的20-30美元，射频开关有望从4G的不到10个增加到20多个，安卓阵营机型有望导入LCP/MPI天线，苹果SLP价值量有望大幅增加，FPC用量有望增长，TOF渗透率有望提升。

本周推荐：立讯精密、鹏鼎控股、卓胜微、顺络电子、舜宇光学科技。

风险提示

5G智能手机整体速度不及预期。