来源：资事堂

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 袁畅

行业、赛道，这是2021年以来，基金市场的“业绩密码”。

同时，也是“规模密码”。

但这个“密码”，在2022年三季度突然被“金身告破”了。

根据最新的公告数据，即便在最热的新能源基金中，那些知名基金经理的产品规模，也出现了此起彼伏的表现。

近年业绩持续度最好的顶流基金经理冯明远，当家产品遭遇了部分的赎回。而后起之秀钟帅，代表作规模同期出现了增长。至于银行系基金旗下的赛道产品，更是申赎不一。

究竟是什么决定了投资者的人心相悖？

01

冯明远“当家”基金规模减少

信澳新能源产业基金是冯明远“发家”的一只基金。

截至2季报，也依然是他在管规模中最大的，超过148亿元。

虽然早几年，这只基金并没有那么集中于“新能源”——冯明远本人以TMT投资见长。但近2年，新能源也确实是这个基金最重要的投资方向。

附图：信澳新能源2022年2季报重仓股

观察上述组合可以发现，其前十大中除了第十名中兴通讯和新能源核心产业略“远”外，其余九只重仓股都是新能源产业链的代表性个股。

但即便是这只强势基金，根据相关上市公司公告推算，基金最新规模比2季报“缩水”4.6到5.2亿元左右（截至8月19日）。

值得注意都是，此前信澳新能源产业基金已经结束了中长期的净申购纪录，在2022年2季度，该基金出现了久违的单季度净赎回（下图）。目前看来，净赎回的势头或许在三季度有所延续。

02

建信新能源“兄弟”表现不同

建信基金旗下的建信新能源、建信智能汽车也是两只热门赛道产品。

这两只基金的名字就可以看出，两者都聚焦大新能源赛道。

但两只基金的申赎情况并不相同。

考虑2季度末以来的净值变化，截至8月19日，建信新能源规模估算减少超2亿元。而建信智能汽车同期规模估算增长1亿元以上。

此前的基金2季报数据中，建信新能源规模大约60亿元左右，而建信智能汽车规模不到5亿元。考虑到这一绝对金额，建信智能汽车规模净增长是很明显的。

但实际上，两只基金的基金经理有很大的重合性。

建信新能源的基金经理是陶灿、田元泉和张湘龙，建信智能汽车的基金经理是田元泉和张湘龙。

两者年初以来的走势，也相当接近。

当然，4月下旬的反弹以来，建信智能汽车表现出更强的反弹，这是否是一些投资者“厚此薄彼”的原因之一？

03

新能源“中生代”的规模变迁

新能源方向的基金中，华夏行业景气是另一类代表性产品。

该基金之所以被人归入热门赛道产品，主要是因为它的基金经理钟帅。

钟帅2020年7月正式上任，任职两年来已经创下131%的回报（截至8月中旬）。

这或许有赛道景气的原因，但他本人对行业前景的坚持重仓，也是重要原因。

2020年7月，他开始管理华夏行业景气基金。管理之初，规模不到1亿。到了2021年末，规模突破百亿。

在经历了上半年的挫折（净值和规模）后，根据最新公告数据估算，钟帅的华夏行业景气再度出现规模攀升。

以前述的公告信息估算，截至8月19日，华夏行业景气最新规模相比二季末增长3到5.5亿元左右。

这是钟帅业绩的原因，还是平台的原因，抑或是销售团队的力量，目前无法测算。但从实际规模增长看，确实好于同侪。

这种逆势抬升能否持续，是个很令人感兴趣的话题。

本期责任编辑 倪静