“明天的股票市场发生什么都不奇怪，有些情况下，股票可能下跌50%甚至更多，但长远看股市还是投资者的长期选择。”

——巴菲特

今年以来，市场震荡加剧，基金投资热度依然不减，但是焦虑也充斥其中；有人游走在回本的边缘，有人在获利与亏损中反复横跳。面对尚不明朗的市场，投资者或许参考这三条思路缓解一下心情：

01看淡波动

Wind数据统计，过去10年上证指数（2012/7/1~2022/6/30）的2431个交易日中，有1131个交易日是下跌的，1300个交易日是上涨的。这个概率，跟抛硬币的概率基本无差，每天开盘，盈亏概率差不多各占一半儿。

A股市场，震荡是常态，即使每天关注市场，也不会增加任何收益，反而频繁的查看账户、频繁的补仓/割肉，严重影响正常的投资计划。学者Stephen Scott曾经做过一个实验，他把标普500长期的走势和投资者的喜悦或痛苦叠加，做出了一个投资者心理账户的损益走势图。

事实证明，观察账户次数越多，心理账户值就越低，对投资者的内心压力越大，越容易做出不理智的投资行为。

02股债混搭

看淡波动，其实跟整体的投资计划也有关系，如果仓位合理，波动对个人的影响有限。

在《聪明的投资者》一书中，格雷厄姆首次提出了著名的股债平衡思想。其原理是通过低相关性的股债资产进行分散投资，减小整体资产的波动率，有利于提高投资组合的收益风险比。

站在当前时点，市场风险偏好较低，而债券基金具有票息属性，因此债券类基金的投资吸引力依然在。比如浙商惠利纯债（003220）从成立以来年年正收益，并且获得了海通证券3年★★★★★评级；浙商惠裕纯债(003549)最近4个完整年度均为正收益，海通证券3年、3年均为★★★★★评级；如果对震荡的市场表示担忧，可适当增加债券类基金的比例，作为“底仓”长期持有。

03坚持定投

什么时候才能知道市场已到历史低点？答：当低点过去的时候。

市场震荡，没有人能看清走势，如果不想错过低位布局的机会，用定投的方式也许是参与市场的最佳方式。定投具有操作简单、风险分散的特点，当行情来临的时候保持在场，当行情低迷的时候摊低成本，可以说是适合大多数普通人的投资方式。

基金定投建议选过往长期业绩优秀的基金，通过定投平滑市场波动带来的影响，以成立时间较久的浙商聚潮产业成长混合A（688888）为例，假设以5年为一个完整的波动周期，从2017年7月31日开始定投，5天为固定周期，到2022年8月10日结束定投，在2022年8月17日赎回，根据测算定投收益率为71.31%，复合年化收益为18.21%；而同期沪深300指数涨幅仅为13.3%。

注：模拟数据来源wind，计算周期为2017/7/31/至2022/8/10；基金定投收益计算公式：M=a(1+x)[-1+(1+x)^n]/x（M为预期收益、a为每期定投金额、x：收益率、n：定投期数(公式中为n次方)

风物长宜放眼量，面对起伏不定的市场，多一点耐心，少一点焦虑；相信时间会给投资一个答案。

注1：基金五星评级数据来源海通证券，统计截至6月30日。注2：浙商惠利纯债成立于2016年9月27日，根据产品定期报告数据显示，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为0.37%（-2.52%）、3.58%（-4.26%）、4.95%（6.17%）、3.72%（1.10%）、2.42%（-0.16%）、4.39%（2.28%）、1.36%（-0.29%），产品业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率。注3：浙商惠裕纯债成立于2016年11月7日，根据产品定期报告数据显示，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为-1.73%（-6.87%）、7.23%（6.17%）、4.82%（1.10%）、3.19%（-0.16%）、5.73%（2.28%）、1.96%（-0.29%），产品业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率。注4：浙商聚潮产业成长混合A成立于2011年5月17日，根据产品定期报告显示，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为-5.11%（16.22%）、-23.39%（-18.21%）、37.11%（27.79%）、45.93%（21.45%）、21.56%(-2.62%)、12.11%（-6.31%）；产品业绩比较基准为沪深300指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25%。