财联社8月21日讯，受谷物价格上涨以及铝罐等原材料涨价的影响，啤酒的生产成本大幅上升。麒麟、朝日等日本四大啤酒厂商都已宣布，将在今年秋季对主力的罐装啤酒涨价，涨幅预计在一到两成左右。这将是日本四大啤酒厂商14年来首次提价。

事实上，啤酒直接材料中占比较大的主要包材成本在前期大幅上涨后，均已出现同比转跌趋势，据国泰君安统计，玻璃价格22Q1同比涨幅收缩至1%、22Q2同比下降25%；铝价22Q2同比涨幅环比收窄26pct至11%、7月中上旬同比转跌5%；瓦楞纸价格22Q1同比+3%、22Q2同比下降3%；包材成本改善预计将延续；综合以上，国泰君安预计22Q2-Q3为啤酒包材价格由涨转跌的转折点，结合历史复盘结论及采购周期，预计22年8月起主要企业包材成本压力有望开始得到缓解，到22Q4至23Q1，包材价格下行对毛利率提振的贡献将逐步在报表端得到相对明显的反映。

此外，2022年自6月以来，高温天气已经持续近两个月，8月21日6时，中央气象台继续发布高温红色预警，这已经是中央气象台连续第10天发布高温红色预警。

方正证券研报指出，天气是啤酒消费的核心催化因素，干燥炎热天气刺激旺季啤酒消费。此外，啤酒包装材料（成本占比30-50%）价格有较大幅度回落，成本压力相对缓解，2023年业绩确定性较强，有望率先估值切换。建议重点关注产品结构优、销量恢复节奏快的青岛啤酒和进军精酿鲜啤、第二曲线高速成长的乐惠国际。

中泰证券研报指出，重申啤酒板块三条投资逻辑：（1）2022年6-9月旺季销量有望持续增长。根据国家统计局数据，啤酒行业产量6月份实现强劲增长，扭转了疫情下3-5月产量下滑的势头。预计7-9月份销量有望持续强劲增长的趋势，一方面今年夏季气温较高，多地温度呈历史较高水平，催化啤酒终端需求；另一方面，疫情后呈现回补性消费，多地反馈餐饮渠道等恢复良性；此外去年同期由于疫情反复及天气影响基数较低。旺季销量的强劲增长有望追回3-5月疫情下的缺口，拉动全年总量追赶去年。

（2）现饮场景修复带动均价回暖。疫情下餐饮、夜场等高端现饮渠道受损严重，高档酒销售受阻。随着疫后现饮渠道逐步修复，产品结构有望回暖，带动均价回升。同时叠加去年底行业集体提价，预计三季度行业均价有望恢复强劲增长。同时今年旺季精酿、鲜啤等高端产品快速爆发，啤酒高端化趋势愈演愈烈。

（3）成本回落推动利润释放，2023年利润弹性可期。目前随着部分大宗商品价格回落，啤酒包材端如二片罐、纸箱等价格环比回落，成本压力出现松动，预计2022Q3吨酒成本上涨幅度环比Q2有望收窄。同时在今年成本高基数下，2023年成本有望进入显著下行的周期，叠加当前啤酒龙头集体提升利润率的良好竞争格局，有望大幅推动利润弹性释放，建议积极把握啤酒行情。