来源：长江商报

海底捞创始人张勇卸任CEO，核心员工杨利娟接任。但是，杨利娟上任后的首份半年报并不好看。

8月14日晚间，海底捞（06862.HK）发布盈利预警。公告显示，截至2022年6月30日止的6个月，海底捞预计收入不低于167亿元，较上年同期下降不超过17.0%。

同时，海底捞2022年上半年净亏损预计2.25亿至2.97亿元，上年同期净利润为9650万元。

上半年，在“啄木鸟计划”之下，海底捞所关停门店发生的处置长期资产的一次性损失、减值损失等，约合人民币2.55亿至3.27亿元。

不过，海底捞还表示，2022年6月以来，中国大陆地区及其他地区的餐厅经营表现月度环比已经明显好转。

二级市场，海底捞一度高达4800亿港元的市值，如今已不足千亿港元。

视觉中国图

盲目扩张下，翻台率不断走低

高速扩张下，海底捞断臂求生，但依旧要吞下苦果。

长江商报记者发现，2016年至2019年，海底捞翻台率分别为4.5次/天、5.0次/天、5.0次/天、4.8次/天。即便是2020年，海底捞的翻台率也有3.5次/天。

然而，2021年上半年，海底捞翻台率下降到3.0次/天，仅近年颠峰时期的六成。其中，一线城市翻台率为3.0次/天、二线城市翻台率为3.1次/天、三线及以下城市翻台率下降最大，从3.6次/天降至2.9次/天。

同时，2021年上半年，海底捞的单店平均日销售额为8.48万元，相比去年同期的8.72万元有所下滑。

2021年11月，海底捞决定在同年12月31日前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的海底捞门店，其中部分门店将暂时休整、择机重开，休整周期最长不超过两年。

海底捞介绍，关停门店是公司2019年制定的快速扩张策略所致。

彼时，海底捞宣布开展“啄木鸟计划”，持续关注经营业绩不佳门店，重建并强化部分职能部门，恢复大区管理体系，强化内部管理和考核机制，收缩业务扩张，以此来进一步改善公司经营状况。

海底捞执行董事、首席战略官周兆呈表示，此次关停门店并不是按照城市区域的分布，不同线级城市都可能会有。

“我们会有三个考量维度：一是外部商圈及客流量，是否能支撑门店经营；二是周边门店的密度是否过高；三是单店的财务数据，是否处于爬坡期，短期内盈利情况是否有改善的可能性。”

上半年预亏超2.25亿

在推出“啄木鸟计划”后，截至2021年底，已有260家海底捞餐厅永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。

2021年，海底捞餐厅的总体平均翻台率为3.0次/天，同店翻台率为3.5次/天，对比2021年上半年的3.0次/天及3.4次/天，基本持平。

海底捞发布2021年全年业绩公告，海底捞实现收入411.1亿元，同比2020年增长43.7%；净利润亏损41.6亿元。

其中，由于2021年闭店计划处置长期资产的一次性损失、减值损失，以及管理层采取审慎态度计提的减值损失超过36.5亿元。

这一数据低于之前海底捞发布盈利预警公告中最高预估亏损上限的45亿元。截至2021年12月31日，海底捞全球共有门店1443家。

从2021年财报来看，海底捞海外业务已经开始恢复但整体占比有限。具体来看，一线城市、二线城市、三线及以下城市、中国大陆以外地区业务收入分别为77.28亿元、149.04亿元、142.30亿元、27.22亿元，同比增长30.3%、32.2%、74.8%、22.3%，占总收入比重为19.52%、37.65%、35.95%、6.88%。

2022年3月，海底捞创始人张勇还卸任了CEO一职，由公司核心员工杨利娟接替。杨利娟负责监督集团的管理及战略发展，并继续负责“啄木鸟计划”的落实与推进。

不过，杨利娟上任CEO后的首份半年财报，业绩并不好看。

8月14日晚间，海底捞发布盈利预警。公告显示，截至2022年6月30日止的6个月，海底捞预计收入不低于167亿元，较上年同期下降不超过17.0%。

海底捞表示，除了疫情影响外，还因“啄木鸟计划”导致门店数量较上年同期有所减少。

同时，海底捞2022年上半年净亏损预计2.25亿至2.97亿元，上年同期净利润为9650万元。

关于预期亏损的原因，海底捞表示，其中部分原因是因“啄木鸟计划”所关停门店发生的处置长期资产的一次性损失、减值损失等，约合人民币2.55亿至3.27亿元。

拟分拆海外业务赴港上市

随着新冠疫情的逐渐缓和，海底捞表示，2022年6月以来中国大陆地区及其他地区的餐厅经营表现月度环比已经明显好转。

7月11日，海底捞公告称，董事会宣布，本公司现正考虑将Super Hi的股份进行实物分派方式的分拆及以介绍上市方式于香港联合交易所有限公司主板单独上市之可能性。Super Hi及其附属公司主要于大中华区以外地区从事餐饮业务，即从事海外业务。

海底捞表示，董事会认为，建议分拆符合本公司及其股东的整体利益，可使Super Hi的业务及本集团的其余业务在其各自的地域范围内获得更好的发展，并在一个独立的上市平台上产生未来的增值收益。

不过，目前Super Hi尚未向联交所提出Super Hi股份的上市申请，分拆也尚未实现。

业内认为，介绍上市不再发行新股，从一定层面来说不涉及募集资金的问题，且中国内地跟海外市场在经营、管理等方面标准存在差异，海底捞为方便管理，有动力将海外业务尽量本地化。

至于海外业务分拆上市，能否改变疫情带来的不确定性，业内人士认为，海外餐饮业务亦处于恢复期，还要等到全球消费回暖后，才有望为海底捞带来收入亮点。

值得注意的是，如果此次海外子公司分拆上市成功，这将是海底捞创始人张勇继海底捞、颐海国际后，拥有的第三家上市公司。

海底捞股价今年以来也继续低迷，自去年2月高点算起，最高跌幅达到83%，一度高达4800亿港元的市值，如今已不足千亿港元。