博道看市

每周市场回顾，各大指数表现一目了然

每周热点回顾，市场最新动态不容错过

每周资金追踪，各流动性指标一网打尽

市场估值分位，指数“贵”与否心中有数

一周市场回顾

成长风格继续占优

上周市场整体上涨，价值风格回摆，中小板风格继续占优。其中上证指数上涨1.55%，创业板指上涨0.27%，沪深300上涨0.82%，中证500上涨2.4%，科创50下跌0.96%。

行业方面，申万31个子行业中仅2个行业未录得正收益，其中煤炭(8.48%)、石油石化(6.86%)、综合(5.04%)、基础化工(4.59%)等行业上周表现强势，而农林牧渔(-1.92%)、汽车(-0.48%)、计算机(0.10%)、食品饮料(0.30%)则表现靠后。

海外市场方面，上周美国公布7月CPI数据，同比8.5%，环比持平，环比增幅为2021年以来最小，此外，7月份PPI、通胀预期调查等指标显示通胀上行压力边际稍有缓解，市场对联储短期继续“超预期”收紧的担忧减轻，美股持续反弹，不过高通胀的回落趋势后续仍需更多数据验证。欧洲方面，生产端不停受到扰动，滞胀压力不减——近期的高温天气已经干扰到欧洲水运、发电等多个方面，涉及德国、法国、意大利等国。

（数据来源：Wind，截至2022年8月12日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

一周热点回顾

7月金融数据发布，社融大幅下降

8月12日，央行发布 7 月金融数据。7 月新增社融7561亿元，同比少增3191亿元，社融存量增速为10.7%，较6月下降0.1个点。

7月社融信贷同比大幅减少，除了6月份冲量导致的透支效应外，主要是受私人部门融资需求较弱拖累。结构上来看，居民中长期贷款同比少2488亿、企业债券同比少2357亿、企业中长期贷款同比少1478亿。相比之下，票据融资同比多增1365亿，政府债券同比多增2178亿。

M2同比12.0%，市场预期11.6%，前值11.4%，从分项看，7月存款同比多增主要来自居民部门，其次为企业部门。

M2与社融增速之差继续拉大，体现了实体融资需求弱，而资金供给多，财政投放和“预防性储蓄”的存款淤积在银行体系当中，非银都在融出资金，当前货币供应相对宽裕，流动性宽松格局未变。

虽然7 月 PMI 数据回落、高频数据分化导致市场对经济的预期从5-6 月的单边向上变为徘徊观望，但底层的经济逻辑并未受到破坏，出口持续高景气，基建投资偏积极，不必过于悲观。

一周资金追踪

外资大幅加仓汽车、消费

上周A股成交活跃，日均成交额为9881亿元，较前一周有所下降。北向资金上周净流入76.50亿，其中沪股通净流入64.56亿，深股通净流入11.94亿。

具体行业方面，虽然上周汽车、食品饮料等行业表现较弱，但是包括汽车、非银金融、食品饮料等在内的多个行业均获得北上资金净流入，其中汽车板块净流入超过20亿，食品饮料超10亿；净流出的板块包括家用电器、计算机、电力设备、美容护理、建筑材料等，其中家用电器和计算机的净流出超过5亿。

（数据来源：wind，截至2022年8月12日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

市场估值分位数

（数据来源：wind，截至2022年8月12日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

截至上周五，沪深300指数上市以来估值历史分位数为31.39%；中证500指数估值历史分位数为8.54%，相较上周小幅上涨，不过仍处于性价比较高的配置区域。