来源：长江商报

低调的杜江涛再一次蝉联内蒙古首富。这一首富宝座，他已坐了10年。

靠投资赚得人生第一桶金，杜江涛返回老家创业，投身能源化工，依托当地富饶资源而不断发展壮大。如今，君正集团已经成为国内知名的能源集团。

在能源基业的基础上，杜江涛还将目光转向了大健康，构筑了以君正集团（601216.SH）、博晖创新（300318.SZ）为主的君正系。

不过，长袖善舞的杜江涛为资本市场所熟悉，并非因其能源、健康主业，而是投资。因为余额宝母公司天弘基金，杜江涛曾与马云打官司。联手当代系争夺华泰保险控制权失败，但其仍然暴赚超40亿元。证券、银行等领域的投资，杜江涛也从未缺席，金融野心昭然。

目前来看，君正系动能不足。转让华泰保险股权后投资收益减少，君正集团开始增收不增利。而博晖创新在接连并购后陷入巨额亏损，上市10年累计亏损0.25亿元，近五年间扣非净利润更是累计亏损6.94亿元。

10年，是一道坎。杜江涛能保住区域首富的宝座吗？

君正系托起的10年首富

与大多数首富崛起之路不同，杜江涛的造富之路较为简单，但难以复制。

天苍苍、野茫茫、风吹草低见牛羊，这首脍炙人口的民歌，描写的是内蒙古大草原。1969年，杜江涛出生于内蒙古乌海的一个牧民家庭，父母以放牧为生，家大口阔，日子过得有些艰难。

公开消息称，杜江涛从小就意识到，唯有知识才能改变家庭命运，兄弟姐妹五人中，他在学习方面最刻苦，成绩也出类拔萃。

1987年，杜江涛以乌海榜眼的成绩考上了北京理工大学，就读工业管理专业。当年的状元被杜江涛的同学郝虹夺得，后来郝虹成了他的妻子。

大学毕业后，杜江涛被分配至广东东莞从事信息产业工作，郝虹则进入广东肇庆恒进电子公司，后跳槽至位于深圳的香港渣打银行。

或许是不满足于现状，两年后，杜江涛又回到北京理工大学攻读工商管理硕士。

可能是受到沿海创业氛围影响，硕士毕业后，杜江涛决定创业。这一年，是1996年。相传他与中国广顺房地产开发公司展开合作，共同成立君正投资管理顾问有限公司（简称“君正顾问”），主营证券投资咨询、自营股票等，搏击股市。1999年“5.19”行情，让杜江涛赚了个盆满钵满。

这就是他的人生第一桶金，迅速完成原始积累。2001年，市场转熊，他逐渐退出。

2002年，国家提出西部大开发战略，系列政策出台。商业嗅觉灵敏的杜江涛意识到，这是一次机会。于是，他毅然回到老家创业，投身实业。在他看来，美丽的大草原下面，有着富饶的未被开发利用的资源。

2003年，杜江涛投建了年产10万吨的硅铁项目，2004年，收购内蒙古黄河化工股权，并将其更名为君正化工。

接下来的几年，杜江涛大动作不断，投建发电、烧碱、水泥等项目，内蒙古君正逐渐规模化。

君正集团官网显示，经过十多年运营发展，集团已拥有国内较为完整的“煤-电-氯碱化工”和“煤-电-特色冶金”一体化的产业结构，实现了资源、能源的就地高效转化。公司业务涉及发电、石灰石开采、生石灰烧制、电石生产、烧碱制备、乙炔法聚氯乙烯制备、硅铁冶炼等环节，主要产品包括聚氯乙烯树脂、烧碱、电石、硅铁、水泥熟料等。

如今的君正集团，已经成长为内蒙古地区氯碱化工行业的龙头企业，拥有聚氯乙烯产品产能80万吨，烧碱产品产能55万吨，硅铁产品产能30万吨。不仅如此，公司还是中国化工企业500强和内蒙古60户重点企业之一。

2011年，是杜江涛人生的重要转折点。这一年，君正集团登陆上交所主板。这一年，他42岁。

值得一提的是，早在2001年，杜江涛就利用君正顾问发起设立了博晖创新。2012年，博晖创新也紧随君正集团登陆深交所。至此，君正系构筑完成。

旗下两家公司上市，杜江涛、郝虹夫妇的财富激增。2012年，杜江涛家族以超百亿财富跻身胡润富豪榜百名之列，首次晋升为内蒙古首富。

2022年，杜江涛以35亿美元财富位列2022年福布斯全球亿万富豪榜第851位，蝉联内蒙古首富。在这一首富宝座，他连坐了10年。

金融领域的野心

以能源、健康为主体的君正系，暗藏着杜江涛在金融领域的野心。

尽管投身实业，但杜江涛对起家的投资业念念不忘，曾大规模进行布局。

2015年，马云的蚂蚁金服与君正集团的一场官司，让君正集团及杜江涛一举成名。2013年，余额宝母公司天弘基金增资扩股，君正集团应出资6943万元认缴。正是这一次增次扩股，马云拿下了天弘基金的控制权。迟至2015年，君正集团的认缴款仍然未到位。于是，马云与杜江涛打起了官司。

其实，因为天弘基金持续亏损，杜江涛原本打算退出的。但是，因为与支付宝联手推出余额宝而大火，他又反悔了。在当时，有人士称，杜江涛以各种理由延迟支付认缴款，一个重要因素是资金困难。

这可能是杜江涛在金融领域的首笔投资。多年来，君正集团对天弘基金的持股比稳定在15.60%。

因为支付宝，因为余额宝，天弘基金一度跃升为中国规模最大的基金。投资天弘基金，杜江涛获得了稳定收益。以2021年为例，天弘基金实现净利润18.17亿元，君正集团对应的收益为约为2.83亿元。

其实，在金融领域，杜江涛是有野心的。一个十分典型的案例是投资华泰保险。

华泰保险是一家老牌财险公司，从成立时起，股权较为分散，股东变动较为频繁。2014年，君正集团出资45.04亿元从华润、宝钢、中海石油投资等华泰保险国资股东手中受让15.30%股权。2015年，君正系又联合武汉当代系的人福医药等公司，试图以一致行动人身份获得华泰保险36.38%股权，其中君正系持股22.27%，当代系持股14.11%。彼时，君正系控制华泰保险的意图十分明显。

只是，该事项因不符合当时保险公司股权管理办法的相关规定而未果，君正系、当代系的一致行动关系随之解除。

即便如此，杜江涛还是没有放弃。2015年12月，君正系出资20.19亿元受让了中石化和中石化财务公司共约6.97%股权。2018年12月，君正系又以1872.5万元受让了中合供销持有的0.087%股权。

至此，杜江涛通过君正系合计耗资65.42亿元获取了华泰保险22.36%股权。系列增持动作完成，君正系对华泰保险的持股比例仍未超过安达保险，位列第二大股东，安达保险持股比为25.64%。

无奈之下，控股不成，杜江涛只好退出。

现在来看，尽管杜江涛没有实现其控股华泰保险的野心，但华泰保险为其贡献不菲。

长江商报记者梳理统计发现，2019年11月，君正系将所持华泰保险15.30%股权作价73.87亿元转让给安达保险，这一交易于2020年完成。这笔交易，对君正集团当年净利润的影响为19.54亿元。

今年，君正系又向安达保险及其关联方转让华泰保险4.125%股权，交易作价19.91亿元。双方还约定，待本次转让交易完成后，君正系所持的华泰保险剩余的2.925%仍然按照12元/股的价格转让。

那么，最终，君正系出清华泰保险股权将收回约108亿元，赚约42.48亿元。

不只是天弘基金和华泰保险，杜江涛还投资有银行、证券等，俨然是借助君正集团这一实体壳，完成了一个包括基金、保险、银行、证券、互联网小贷等在内的金融版图布局。

市场人士称，在金控兴起的那几年，杜江涛可能也有搭建金控平台的野心，只是事与愿违，并不顺利。

两上市公司业绩均下滑

尽管金融野心没有如期实现，但在金融领域的投资给君正系贡献了不菲收益。君正集团业绩曾因此稳步增长，如今，危机悄然来袭。

根据君正集团2021年年报，截至去年底，君正集团仍然持有天弘基金15.60%股权、华泰保险7.05%股权、乌海银行4.05%股权、国都证券0.8074%股权。

这些投资曾给君正集团带来可观收益。如2021年，天弘基金实现净利润18.17亿元，公司对天弘基金、华泰保险按权益法核算确认的投资收益分别为2.83亿元、0.82亿元。当年，公司投资净收益为4.33亿元。

数据显示，2017年至2020年，君正集团的投资净收益分别为5.46亿元、5.68亿元、6.40亿元、31.40亿元，逐年增长。其中，2020年，投资净收益猛增至31.40亿元，主要原因是转让华泰保险15.30%股权所致。

这四年，君正集团实现的净利润分别为21.48亿元、22.85亿元、24.92亿元、48.15亿元，同比增长幅度为35.62%、6.37%、9.06%、93.24%。

然而，随着投资收益减少，君正集团的业绩开始下降。2021年，能源、化工行业价格上涨，行业企业业绩大幅增长几乎是普遍现象。而当年君正集团实现的净利润为45.36亿元，同比下降5.79%。导致净利润下降的主要原因，就是投资净收益减少。

今年一季度，君正集团实现营业收入48.01亿元，同比增长17.78%，净利润为8.78亿元，同比下降20.51%。导致增收不增利的主要因素之一仍然是投资净收益。2017年一季度至2021年一季度，公司投资净收益均超过亿元，而今年上半年下降至0.60亿元。

毫无疑问，随着出清华泰保险股权以及其他金融资产，君正集团的投资收益继续减少，其业绩增长或将继续受影响。

君正系的另一家公司博晖创新，业绩堪称糟糕。

2012年上市当年，博晖创新实现的营业收入、净利润分别为1.14亿元、0.51亿元，扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为0.52亿元。2013年至2018年，营业收入呈增长趋势，净利润波动明显，2015年为0.12亿元，2018年为0.69亿元。2019年、2020年，其净利润分别为0.03亿元、0.08亿元，2021年则亏损3.22亿元。这一次亏损，亏光了此前多年积累，导致公司2012年至2021年的净利润累计数为-0.25亿元。

扣非净利润方面，博晖创新2017年至2019年连续三年亏损，2021年亏损3.37亿元，近五年间扣非净利润累计亏损6.94亿元。

今年一季度，博晖创新的净利润为-0.13亿元，继续亏损。

2021年大幅亏损，主要是标的业绩未达预期商誉减值3.41亿元。此前，博晖创新频频收购。

不仅如此，博晖创新还存在较大的财务压力。截至今年一季度末，公司账面货币资金1.03亿元，短期债务4.65亿元，另还有高达19.05亿元的其他应付款。

君正集团业绩增长动能不足，博晖创新业绩持续下滑、财务压力凸显，杜江涛正面临较大的压力。

未来，君正系走向如何？杜江涛能否保住其首富之位？

针对杜江涛创业等系列问题，8月11日，长江商报记者分别向君正集团、博晖创新发去了采访函，截至本报截稿时止，未收到回复。