中国7月CPI同比为2.7%，预期2.9%，前值为2.5%；PPI同比为4.2%，预期4.7%，前值为6.1%。

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CPI同比为2.7%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。在2.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.9个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。CPI环比由上月持平转为上涨0.5%。分项环比来看，非食品价格涨幅由上月上涨0.4%转为下降0.1%。受国际油价下行影响,国内汽油和柴油价格分别下降3.4%和3.6%；受暑期出行增多影响，飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费和旅游价格分别上涨6.1%、5.0%、4.3%和3.5%。食品价格由上月下降1.6%转为上涨3.0%。受多地持续高温天气影响，鲜菜价格上涨10.3%；鲜果大量上市，价格下降3.8%；受前期生猪产能去化效应逐步显现、部分养殖户压栏惜售和消费需求恢复等因素影响，猪肉价格大幅上涨，涨幅为25.6%。

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PPI同比涨幅4.2%，涨幅较上月回落1.9个百分点。在4.2%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.2个百分点，新涨价影响约为1.0个百分点。PPI环比由上月持平转为下降1.3%。分项环比来看，生活资料价格由上月上涨0.3%小幅回落至0.2%；生产资料价格由上月下跌0.1%扩大至下跌1.7%。具体来看，原油、有色金属等国际大宗商品价格回落带动国内相关行业价格下降；受投资增速放缓等因素影响，黑色金属、非金属矿物制品等价格继续下跌；煤炭开采和洗选业价格由涨转跌。

7月通胀数据略低于市场预期。CPI中食品价格环比由跌转涨，鲜菜价格受持续高温影响，涨幅高于季节性；猪价迅速上涨，带动下半年CPI通胀压力增加。非食品价格环比由涨转跌主要受“衰退阴云”下国际油价持续走低影响。7月核心CPI同比上涨0.8%，显示当前实体经济需求仍处在温和复苏阶段。7月PPI数据低于预期，受去年基数、全球商品价格上涨动能减弱等因素影响，预计下半年PPI将继续保持连续回落态势。

数据来源：国家统计局

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