谈起最近的市场，光伏板块无疑“风光无限”，相关概念股持续活跃。
想要了解光伏产业发展前景，把握光伏板块未来投资机遇？不妨一起听听汇添富盈鑫混合基金经理刘昇、汇添富优选回报基金/中证光伏产业指数增强发起式基金经理赖中立的最新观点吧！
光伏板块
峰回路转、柳暗花明
汇添富盈鑫混合基金经理 刘昇
光伏板块经历了一个不平凡的半年，可以说是“峰回路转、柳暗花明”。
一个行业的股价波动和产业本身的变化是高度相关的，今年以来，美元加息、俄乌冲突叠加中国疫情的反复，各种因素导致了行业基本面短期来看确实出现了较大波动，不管是供给侧、需求侧，还是企业经营层面都有影响。
但如果我们用长周期视角去看，历史上每一次的行业波动中，光伏产业的竞争力、优质光伏公司的经营水平、光伏指数都能再上一个台阶。每一次调整对行业来说都是一场考验，而经过考验的企业最终都能脱颖而出。
4月中央政治局会议确定了“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的大政方针，给了市场一颗“定心丸”。同时，大家也在实地调研中发现，光伏产业在疫情中体现出了极强的韧性，不少企业在疫情中几乎没有受到任何影响，需求甚至愈发强劲。俄乌冲突使得全球的能源更加紧张，欧洲、美国包括国内多地的电力需求激增，天然气供给减少了，只能靠以光伏为代表的新能源补充，所以疫情期间光伏反倒是受益的。疫情过后，大家从数据端都看到了这个行业非凡的竞争力，行业基本面是向上的，自然股价会从过于悲观的预期中走出来。
光伏行业
处在蓬勃发展的青春期
汇添富盈鑫混合基金经理 刘昇
光伏行业有没有到顶？这是过去10年每一年都会出现的灵魂拷问。对于光伏行业，我自己定义为非典型朝阳行业，什么意思呢？光伏行业过去是一个“十年八倍”的产业，即全球光伏新增装机从2010年约16GW增长到2020年约130GW，十年翻了约八倍多，十年复合增速约22%。（数据来源：国际能源署官网）在大家的印象中这样的行业肯定要进入成熟期了，但事实是全球光伏行业正处于并且将长期处于蓬勃发展的青春期。
现在光伏占全球发电量的比例仍然很低，传统化石能源依旧占据主要地位，但在未来将逐渐被替代。我们看到光伏行业在2021、2022年呈现出了质的飞跃，增速迈大上台阶，在过去10年增长了8倍后，第11年、第12年依然快于过去10年任何一年的复合增速。（数据参考：中原证券，《市场需求旺盛，业绩加速增长——光伏行业2021年报和2022年1季报总结》，2022/5/25）
过去10年光伏行业的产品价格出现了普遍大跌，但到了2021年全部开始涨价，大家觉得涨价会抑制需求，但现实是尽管价格上涨，但光伏行业的新增需求也在增加，全球新增装机增速更快了，背后的逻辑是光伏行业完成了从婴幼儿期向青壮年期的蜕变，实现了“平价上网”。（资料参考：中信证券，电力设备及新能源：海外光伏装机持续向好，国内风电招标量增价稳，2022/5/16）
另外光伏行业还有一个很重要的关键词，就是“碳中和”。目前，碳中和已逐渐成为全球共识。从政策上加速了光伏行业的发展，光伏行业的成本下降从经济性上加速了光伏行业的发展。各类能源形式有9个方面的特征，充足性、清洁性、独立性、和平性、安全性、灵活性、经济性、连续性和能量密集性等，光伏已经是综合特征颇优的资源。
站在当前时点，我们回过头去看，过去10年是辉煌的10年，接下来的10年是更加令人激动、更加波澜壮阔的10年。在这个过程中，我国的光伏产业就像新中国从长征革命走到最终胜利一样，也是筚路蓝缕走过了非常不平凡的一路。由无到有、由有到弱、由弱到大、由大到强，光伏产业已经完成了任何一个产业必须走的几个阶段。如果说要拿中国哪一个产业在全球进行产业竞争力排名，我认为光伏、锂电这两个产业链大概率是可以排在前列的。
最早， 光伏行业在中国有一个说法叫“三头在外”：技术源头在海外、原材料源头在海外、市场的终端应用在海外。中国光伏产业核心的三头都在海外，但是经过了这么多年的发展，中国光伏产业面貌已经焕然一新，在国家政策大力支持、企业家们积极进取、全球碳中和意识觉醒、以及资本市场大力助力等各方合力驱动下，光伏产业不断地向前行进，并在大浪淘沙走出了一批真正大而强的企业，未来中国光伏产业可能仍然还有非常大的出海空间。
未来展望
光伏具备相当好的投资逻辑
汇添富优选回报基金 赖中立
新能源整个板块中有发电板块，包括光伏风电，以及用电板块，最具代表性的是新能源汽车。
先从用电端来说，今年在3、4月份的时候，市场对新能源车的预期还比较悲观，无论是对需求还是供给都有着担忧。但从实际数据来看，6月份新能车的产销分别完成59万辆和59.6万辆，同比均增长1.3倍，超出我们的预。，什么原因呢？一是电动车、汽车智能化的趋势无法阻挡，新能源汽车的普及符合社会文明未来发展方向，能用更低的能源价格满足大众更多的需求；二是我国经济的韧性还是非常强的，复工复产后工业生产恢复迅速，新能源车的供给和交付也呈现了回暖的态势。（数据来源：中国汽车工业协会）
再看光伏发电。目前光伏已经是成本低、不排碳、污染少的发电方式，需求问题已经不需要担心，我们关心的只有产业链供给的问题。至少从未来一段区间来看，光伏供给还在不断的增长，而且还有不断的新进入者，或者新的企业扩产计划。
所以从基本面来看，国内的这些企业基本面现在是处于向上的周期，尽管去年遭遇了芯片荒、硅料涨价等影响，但这些问题在今年都已逐渐改善，在产能释放出来后，预计业绩都能实现较大的增长。
从投资的效率出发，光伏产业基本面趋势向好，而且有不少企业还有出海需求，可以说中国的光伏行业是具备较好的投资逻辑的。
操作建议
投资是认知的变现，要保持耐心
汇添富盈鑫混合基金经理 刘昇
光伏产业的投资特点一是长期来看收益非常的丰厚，二是中途的波动也是十分巨大的。怎么样提高风险收益比呢？作为我们基金经理来说，需要通过深入研究，挑选高质量证券，穿越高波动的周期。而投资端，我们建议可以通过定投来缓解波动焦虑。
盈鑫的定位，是长期聚焦于碳中和领域，主要是光伏、储能、风电、电动车、氢能、电网、公用事业、半导体、环保这几个产业链的细分领域。投资是认知的变现，前瞻深入的研究才能创造真正的价值，我们平时做扎根产业，努力做前瞻、深入、创新的研究，就是希望能转化为我们的投资实践。
我更加注重个股的选择，对行业和企业中长期会有一个判断。以今年为例，光伏行业是结构性的机会，今年很明显的需求特别好的是海外分布式，可谓“一机难求”（光储一体机），很多家庭都有迫切愿望装屋顶光伏板和户用光储系统，发现这一产业变化后，我也把它转化到了我的投资组合中。此外我也看到地面电站需求难以启动的现象，因此也相应减少了相关的配置，结构性的操作为组合带来非常好的超额收益。
总结一下，长期来看，作为一个主动管理的、聚焦于储能加光伏的碳中和大赛道基金，如何取得更加优异的表现？我认为可以用12个字概括：站得高、看得远、抓大势、敢逆向。逆向操作可能给主动管理的基金，带来丰厚的超越行业指数的表现，这也是一个很重要的超额收益来源。
汇添富优选回报基金 赖中立
我管理的两个产品，首先说光伏产业增强，是聚焦光伏产业的基金。从增强的基本逻辑上来说，我们会在基本面选股的基础上，维持对近期表现比较强势的产业布局，并对一些相对表现较弱的产业，如地面电站相关的，还有其他一些过剩的环节做相对的低配，以此来力争获得我们对于指数的超额收益。
优选回报，本身是一个全市场的基金，我对这个基金的定位是优选赛道、精选个股。我觉得在一个好的赛道上跑步的话，是一个事半功倍的事情。
第一我会挑选相对强势的产业链，选择在全球的产业链中相对处于优势地位的企业。
第二是精选个股，对股票做反复的比对和比较，希望能够在行业配置、还有个股选择上能够获得相对长期稳健的回报。
对于投资者来说，投资新能源这样高成长的行业，还是需要有一些耐心，因为整个行业基本面波动还是比较大的，表现在股价上，波动幅度可能会更大。但是长期来看，不论是电动车还是光伏产业，未来都有很不错的发展前景。碳达峰、碳中和要到2060年实现，以后或许还有更长远的目标，能源需求是在不断增长的，能源的使用场景也是在不断增多的。所以我们要用一个长期的思维来思考和投资，定投、在针对大幅下挫的区间适时加仓并长期持有，这是我对投资者的操作建议。
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