华为官宣将于7月27日举行新品发布会，刺激鸿蒙概念、欧拉概念、鲲鹏概念纷纷放量大涨，国产操作系统和国产软件也放量上涨居前。

但受重点监控汽车妖股影响，多只高价股跳水，北上资金净流出近百亿元，光伏、新能源汽车和储能等指数回落，风格有转换迹象。

夜间美股低开后，震荡走强，三大指数涨幅均超过2%，基因编辑、邮轮、奢侈品和半导体领涨，新能源汽车走势偏弱。

虽然美国矛盾不少，通胀、低业绩等利空消息不断出现，但是最近一个月未创新低且间歇大涨，技术上有见底迹象。

前期已提示纳斯达克指数进入可投资区域，看好的网友可以适当布局。“守正出奇”组合近期调仓，已小幅买入对应的指数基金。

易方达基金经理张坤的二季报中这样描述：

在对未来进行预判时，网络媒体栩栩如生的报道、生动的画面感、连续的发生以及自身过多的关注，都更容易引起判断偏差。但做投资实质就是在对一个个企业的未来做出判断。我们希望在做判断时更多回归常识或者事物的基础概率。

例如，这家企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长？

外来者模仿这家企业的业务是否足够困难（不论是通过品牌、技术、网络效应等各种方式）？

生意模式能否产生充足的自由现金流（不依赖外部资本就能持续增长）？

是否具有良好的企业治理并对股东友好（良好的成本费用管控、低估时积极回购、高标准的再投资等）？

对于科技企业，是否有足够的资源和机制吸引并留住全球最顶尖的人才？

我们认为，过去几十年美国市场持续跑赢欧洲、日韩等发达市场的重要原因之一就是美国企业整体上在这些方面做的比欧洲、日韩企业更好。

上述这些因素一方面对企业的发展前景十分重要，另一方面在 5-10 年内发生变化的可能性较小（但并非为 0，因此需要时常做评估）。

与之对应，一部分市场因素（例如短期经济波动、行业短期供求失衡等）对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入优秀公司提供了更好的赔率。

张坤掌舵的基金，二季度减持金融和科技，加仓医药医疗和白酒等行业配置，他本身是生物科学专业毕业，长期重仓白酒，上述观点可供参考。

目前“雄霸赛道偏股”和“守正出奇”两个组合配置了其掌舵的基金。

一、可转债上市

1.九强转债，体外诊断产品与服务供应商，规模11.4亿元，AA-，转债税后本息为113.68元，质地一般，转股价值99.04元，合理价值为119元-123元。

类似转债：科华转债、润达转债。

2.康医转债，新冠检测、互联网医疗和三胎概念，规模7亿元，A+，转债税后本息为119.68元，质地一般，转股价值98.37元，合理价值为118元-122元。

类似转债：三诺转债、宝莱转债。

卖出建议：求稳可以在9：25分之前，挂100元卖出，预计会按照开盘价成交；胆大可以打开涨停后，寻找机会卖出，或等至强制赎回价卖出。

由于上述转债规模网上配售比例均在35%附近，被炒可能性偏大，短期存在冲高可能。

二、可转债打新

1.松霖转债，世界领先的厨房和浴室配件供应商，人民币贬值和智能家居概念，规模6.1亿元，AA，转债税后本息为115.68元，类黄金级，转股价值103.8元，预计每签能赚280元，我会顶格申购。

类似转债：好客转债、帝欧转债、科沃转债。

2.伟22转债（7月22日），环保行业-固废、危废等，规模14.77亿元，AA，转债税后本息为113.36元，钻石级，转股价值98.02元，预计每签能赚180元。转债股权登记日为7月21日，每股配售0.871元，最低1149股可以确保配售一签。

类似转债：伟20转债、维尔转债、侨银转债。

待打新和上市转债汇总【点击放大】

三、新股分析

1.常润股份,沪市主板，我会申购。发行价30.56元，发行市盈率为18.71倍，比行业均值低39%。

公司主营业务为各类千斤顶及其延伸产品的研发、制造和销售。

公司净利润增速偏稳，2020年-2022年一季度，扣非净利润同比增速分别为2%，19%和15%，考虑2022年业绩和发行估值，性价比偏高。

近期5只沪市主板打新全部盈利，破发风险偏小。

2.晶华微,科创板，我不申购。发行价62.98元，发行市盈率为61.01倍，比行业均值高36%，比业务类似的企业低32%。

公司主营业务是为客户提供专用集成电路设计、制图、并安排晶圆生产、芯片测试和封装等一整套的服务。 

公司净利润增速波动较大，2020年-2022年一季度，扣非净利润同比增速分别为966%，-30%和8%，考虑2022年业绩和发行估值，性价比偏低。

近期5只科创板打新2只破发，求稳回避。

四、特色老债

1.低价转债【偏安全】：光大转债、大秦转债、苏银转债、无锡转债、贵燃转债。

2.折价转债【优于正股】：祥鑫转债、温氏转债。

18日可转债均价上涨0.52%，收于147.173元，整体溢价率51.57%。

全部价格段转债上涨，110-120的转债均价涨0.7%，表现较好；90元-110元的转债上涨0.34%，表现稍差。

天业转债、日丰转债、台华转债、雷迪转债和凯中转债涨幅靠前；中低价债中的天业转债、永东转债、台21转债和海环转债等涨幅靠前，比较活跃。

新债天业转债价格走势与基少预测区间基本一致，符合预期。

A股多数行业和主题上涨，涨幅靠前的为鸿蒙概念、黑色家电、计算机应用、汽车服务和传媒；下跌靠前的有电力、电力设备、机场航运、环保和非金属材料。

石油期货震荡上涨，ICE布油涨0.94%，美股低开后震荡走高，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别上涨2.43%、2.76%和3.11%，中概指数涨2.3%，富时A50微涨0.28%。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

五、估值分析