宏赫臻财细分行业巡礼系列
导读
本系列旨在从上至下研究沪港深北上市公司，我们对(国际行业分类体系-GICS行业分类)中的每个四级细分子行业一一梳理，根据具体行业特色筛选，排除企业，减少关注范围，最终助力投资者优化自选股票池。（当前版本：5.0）
GICS四级行业细分关系结构图@2022/07
从上至下依次为：行业部门、行业组、行业和子行业。
本期巡礼GICS子行业分类：
工业-资本品-电气设备-电气部件与设备
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据iFinD数据统计：当前时点该GICS四级行业涉及A股上市公司18家，港股上市191家（AH重复上市0家）；合计该行业陆港上市公司共【209】家。
同期美股市场，该子行业上市公司有29家。
中国&美国上市公司市值Top3对比图
[注]：蓝色为美国主体上市公司，红色为中国主体上市公司。紫色为注册地为爱尔兰公司。
数据日：22/07/19；美元人民币：6.7451
HH：电气部件与设备中股上市公司众多，是美股上市公司只数的7.2倍。是为此时刻东西方行业主要区别领域之一。
伊顿公司是一家经营超过 100 年的多元化动力管理公司。该公司通过多个部门开展业务，包括电气产品、电气系统和服务、航空航天、车辆以及最近的 eMobility。伊顿的产品组合大致可以分为两部分。其投资组合的一部分位于其工业部门的保护伞下，该部门服务于各种终端市场，如商用车、通用航空和卡车。另一部分是伊顿的电气部门组合，为数据中心、公用事业和住宅终端市场等提供服务。虽然该公司作为爱尔兰的住所地享有优惠的税收待遇，但其大部分业务都在美国进行。
GICS细分子行业陆港上市公司总市值TOP10
注：本表以下单位均为人民币。同在AH上市公司保留A股，子母公司上市都保留。
中股当前该行业市值三强：国电南瑞、阳光电源、汇川技术
1
营收利润
细分行业公司营业收入TOP10
（单位：亿人民币，下同）
营收TOP3为：特变电工、宝胜股份、国电南瑞
营收平均值：40.8亿
归母净利润TOP10
归母净利润TOP3为：特变电工、国电南瑞、正泰电器
归母净利润中位数：0.81亿。
2
盈利能力
细分行业-盈利能力-ROE* TOP10
ROE*取值为过去两年年报扣非加权和近四季度TTM值的均值，剔除正负100%+值。此表为单一年度值；投资者还需结合参考该公司近五年和未来3年预测值参考更为稳妥。
ROE中位数：7.0%。
净资产收益率三强：海力风电、赫美集团、吉冈精密
行业盈利水平分区间一览
前1/3水平毛利率【39.4%】
前1/3水平投入资本回报率 ROIC【8.1%】
前1/3水平净资产收益率 ROE【10.1%】
ROIC>12%的公司占比：22%
ROE>12%的公司占比：13%
3
研发投入一览
研发投入TOP10
注：研发费用值A股更新至21-12-31。按研发费用总额降序。
研发投入三甲：国电南瑞、特变电工、汇川技术
宏赫细分行业巡礼初选
4
宏赫量化筛选三步骤：
初选1：盈利能力剔除（ROE+ROIC）
12%一般可当做上市公司整体上的长期平均复利收益率，详见巴菲特文=》通过膨胀如何欺诈消费者。
宏赫量化筛选步骤1：上述209家企业剔除未来三年机构一致预期ROE均值和滚动近四季ROIC（港股采用Roe-ttm）二者均值小于12%的企业；初选1胜出公司:【40】家。
初选2：固定财务指标异常值剔除&复活：从毛利率、净利率，总资产周转率，净债务率，应收账款/营收，净利润含金量以及ROE和ROIC进一步提升标准等固定量化指标，剔除或复活非常态公司，胜出公司【26】家。按照宏赫关注系数排序如下：
宏赫初选公司
红色底纹公司为当前第一关注度公司
（按关注系数降序，后台输入“关注系数”查看指标介绍）
说明：排序按照宏赫臻财原创之关注系数排名，建议优先研究系数为5以上的个股，但此系数不构成投资建议。且不一定是越大越好。整体上看，5分以下居多说明该细分行业整体偏高估，资本市场喜欢给予溢价，5分以上居多，说明该细分行业整体偏低估，资本市场往往给予溢价性不强。（建议优先关注次序：①5-10分；②2.5-5分；③10-20分；④其他，回避两头极端值）
初选3：十分钟测试指标+细分行业特色指标复选
在初选2的基础上，结合各个细分行业特点，再结合宏赫臻财【甄选上市公司的十分钟测试】一文中提到的更多定量+定性财务指标筛选考量方案，并考察多年数据后综合筛选。
最终后胜出公司【？】家。
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