分析师：程靖斐 S0890517060001
1. 市场回顾
1.1.市场点评
6月国内经济运行基本恢复常态，稳增长政策逐步落地，A 股开始交易疫后修复情绪，表现较为强劲。政策支撑下，上半年成长跌幅明显高于价值，但自5月进入疫后修复阶段后，政策逐步转向宽信用，中国经济进入新一轮信用上行周期。中长期贷款出现改善，经济修复预期增强，带动前期跌幅较大的成长风格持续上涨，风格也将逐步由小盘转向大盘。6月份，商品价格全线下跌，油价、工业金属商品价格跌幅明显，除小麦以外农产品价格小幅回落。
A股6月日均成交11010亿，北向资金成交净买入729.6亿元。中证500指数的历史波动率在6月略有下降，IC合约持续贴水。
观察期自2022年6月1日至2022年6月30日。
2. 分策略业绩统计
股票策略共考察12950只基金，中位数收益-7.23%，收益区间在【-92.56%, 454.51%】。
相对价值共考察595只基金，中位数收益1.99%，收益区间在【-29.55%, 50.00%】。
管理期货共考察2273只基金，中位数收益2.91%，收益区间在【-92.52%, 425.21%】。
宏观策略共考察356只基金，中位数收益-4.04%，收益区间在【-87.63%, 185.98%】。
债券策略共考察1134只基金，中位数收益2.52%，收益区间在【-55.47%, 437.50%】。
组合基金共考察1296只基金，中位数收益-2.49%，收益区间在【-74.88%, 69.13%】。
3. 分策略业绩分析
我们接下去对股票策略、相对价值策略、管理期货策略和复合策略这四大类进行分策略业绩分析。股票策略和复合策略管理人要求20亿以上的管理规模，其他两个大类要求10亿以上的管理规模（子策略中的期权策略、可转债策略和T0策略管理人要求1亿以上管理规模），公司成立满三年，而且每个管理人至少有三支不限策略的产品正在运作（上述三个子策略的管理人除外）。
我们在全市场中筛选，以私募基金管理人为统计维度，将其发行的属于该策略类别的产品等权合成为该管理人对应策略的业绩曲线，首先以列表的形式统计过去一年该策略收益率排名前十的管理人（不足10家则全部展示），再将全市场中所有满足条件管理人的对应策略业绩曲线等权合成为该策略代表全市场的业绩指数。
3.1. 股票策略
3.1.1. 中证500指数增强策略
中证500指数增强策略，过去一年收益率排名前十中有四家管理规模超百亿，六月收益率均为正，涨幅最大的是天演资本的10.33%，当月中证500指数上涨了7.1%。2022年收益最高的是思勰投资，录得了15.12%的收益，夏普比2.02也是最高，最大回撤幅度最小的也是思勰投资的5.7%。
3.1.2. 量化多头策略
量化多头策略，过去一年收益率排名前十中有三家管理规模超百亿，6月收益率均为正，涨幅最大的是鹿秀投资的14.56%。2022年收益最高的是思勰投资，录得了10.77%的收益，夏普比1.67也是最高，最大回撤幅度最小的是思勰投资的5.5%。
3.1.3. 主观多头策略
主观多头策略，过去一年收益率排名前十中有两家管理规模超五十亿，6月收益率几乎都为正，涨幅最大的是智领三联的18.8%。2022年收益最高的是量利投资，录得了36.52%的收益，天倚道投资的夏普比3.49为最高，最大回撤幅度最小的是亿衍的0.62%。
3.1.4. 股票多空策略
股票多空策略，过去一年收益率排名前九中有四家管理规模超五十亿，6月收益率多数为正，涨幅最大的是华夏未来的11.94%。2022年收益只有赫富投资为正。
3.2. 相对价值策略
3.2.1. 股票市场中性策略
股票市场中性策略，过去一年收益率排名前十中有七家管理规模上五十亿，6月收益率几乎都为正，涨幅最大的是世纪前沿的3.88%。2022年收益最高的是思勰投资，录得了13.13%的收益，夏普比最高的也是思勰投资的3.72，最大回撤幅度最小的是诚奇资产的1.12%。
3.2.2. 期权策略
期权策略，6月收益率半数为正，最高的是正瀛资产，录得了2.41%的单月收益。2022年收益最高的是量客投资，录得了6.19%的收益，量客投资的夏普比3.25为最高，最大回撤幅度最小的也是量客投资的0.69%。
3.2.3. 可转债策略
可转债策略，6月收益率均为正，最高的是万坤投资，录得了7.79%的单月收益。2022年收益最高的是杉阳资产，录得了2.16%的收益，最高的夏普比是杉阳资产的2.26，最小的最大回撤幅度也是杉阳资产的0.49%。
3.2.4. T0策略
T0策略，6月收益率仅有一家为负，最高的是华智汇金，录得了0.88%的单月收益。2022年收益最高的是浮石投资，录得了3.14%的收益，最高的夏普比是浮石投资的3.74，最大回撤幅度最小的也是浮石投资的0.13%。
3.3. 管理期货策略
3.3.1. 主观CTA策略
主观CTA策略，过去一年收益率排名前十的6月收益率有六家为正，最高的是明睿资本，录得了21.13%的单月收益。2022年收益最高的也是明睿资本，录得了16.1%的收益，最高的夏普比是杉阳资产的3.65，最小的最大回撤幅度是雷根资产的0.78%。
3.3.2. 量化趋势策略
量化趋势策略，过去一年收益率排名前十中有五家管理规模超五十亿，6月收益率中六家为正，最高的是明汯投资，录得了9.43%的单月收益。2022年收益最高的是均成资产，录得了24.06%的收益，夏普比最高的是伯兄资产的5.03，伯兄资产的最大回撤幅度也最小。
3.3.3. 量化套利策略
量化套利策略，过去一年收益率排名前六中有三家管理规模超二十亿，6月收益率有四家均为正，最高的是艮岳投资，录得了1.59%的单月收益。2022年收益最高的是量道投资，录得了28.81%的收益，夏普比最高的是洮利的5.23，展弘投资的最大回撤幅度最小，为0.37%。
3.4. 复合策略
复合策略，过去一年收益率排名前十中有三家管理规模超50亿，6月收益率多数均为正，最高的是明睿资本，录得了8.42%的单月收益。2022年收益最高的是中阅资本，录得了30.13%的收益，夏普比最高的是前海国恩资本的5.38，玖瀛资产的最大回撤幅度最小。
4. 产品发行与清盘
从产品发行来看，2022年上半年，受疫情因素影响，策略发行数量有所回落。
从产品清盘来看，各月份清盘数量基本保持稳定，2月以来因为春节假期和疫情因素清盘数量较其它月份少，其余月份随行情波动不大。
