深市上市公司2021年报实证分析报告显示上市公司内生增长潜力进一步释放

2021年深市公司实现营业总收入18.3万亿元，同比增长23.4%。此外，在全球经济复苏放缓的情况下，2021年深市公司的海外收入依旧保持27.3%的增速，展现较强韧性。

证券时报记者 吴少龙

5月5日，深交所发布深市上市公司2021年报实证分析报告。报告显示，截至2022年4月30日，深市2635家公司中有2628家按期披露2021年度报告。数据显示，上市公司整体业绩保持平稳增长，创新发展动能持续增强，引领高质量发展的“头雁效应”进一步发挥，资本市场对于推动科技、资本和实体经济高水平循环的枢纽作用日益凸显。

“基本盘”持续向好

报告指出，从整体来看，2021年深市优质龙头等“基本盘”持续向好，奠定“稳”的基调；创新领域的“新势力”亮点频现，凸显“进”的特征；发展动能“转换器”加速升级，体现“质”的提升。

数据显示，2021年深市公司实现营业总收入18.3万亿元（剔除苏宁易购等异常值影响），同比增长23.4%。此外，在全球经济复苏放缓的情况下，2021年深市公司的海外收入依旧保持27.3%的增速，展现较强韧性。深市公司全年实现净利润9776.2亿元，扣非后净利润7947.2亿元，同比分别增长6.7%和12.7%。其中，超八成公司实现盈利，近六成公司利润正增长，近三成公司利润增长50%以上，460家公司实现翻倍式增长。

在盈利质量和营运效率方面，2021年深市非金融类公司净资产收益率为8.1%，毛利率、销售净利率和总资产周转率分别为20.1%、5.4%和0.61次，均与上年同期相当。此外，经营活动现金净额同比增长2.9%，筹资活动现金流入同比增长2.2%，整体运营状况平稳。

业绩整体稳中向好之下，深市上市公司还呈现新主板市场功能提升，创业板增长动能强劲；龙头“压舱石”作用凸显，创新“新势力”引领增长；国企改革质效提升，民企活力持续增强；九成行业收入增长，上游制造和现代服务业表现较好等特征。

具体来看，2021年，深市市值前10%的公司贡献了近五成收入和超八成净利润，在体量较大的基础上增速仍然达到31%和18.6%。这些公司中，28家实现1000亿以上收入，173家实现10亿以上净利润。龙头公司“基本盘”越扎越稳，为深市整体业绩的平稳增长奠定了良好基础。

截至目前，深市共有战略新兴产业公司1211家，2021年收入和净利润同比分别增长22.3%与46%。深市共有“专精特新”公司200家，2021年收入和净利润同比分别增长29.7%和24.9%。从整体来看，这些“新势力”公司的业绩增速显著高于深市平均水平，呈现出强劲的发展势头。

释放内生增长潜力

透过业绩数据看深市上市公司高质量发展态势，报告称，2021年，深市公司积极落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，在新发展理念的引领下，统筹疫情防控和生产经营，持续增强创新发展动力，有力带动产业链上中下游协同发展，主动担当稳就业保民生社会责任，促进发展成果共建共享。

以科技投入为例，2021年非金融公司研发投入超5500亿元，同比增长23.4%，增速较2020年提升12个百分点；整体研发强度为3.3%，创业板研发强度为4.9%。中兴通讯、宁德时代等11家公司研发投入超过50亿元，333家公司研发强度超过10%，78家公司研发强度超过20%。同时，高端人才集聚效应愈发显现，深市公司拥有超126万研发人员，每家公司研发人员的中位数约220人，研发人员占比的中位数约15%。

研发资金投向瞄准新兴领域，在增强自主创新能力的同时，有力带动产业转型升级。2021年，近七成深市研发资金投入到战略新兴领域，其中，新能源汽车和新材料的投入增长最快，均保持在40%以上。持续增长的研发投入换来的是科技创新硬实力的增强，以创业板公司为例，拥有与主营相关的核心专利技术13万余项，近六成公司的产品和技术实现了进口替代，解决一批“卡脖子”技术难题。

此外，深市公司积极响应公司治理专项行动，全面检查自身弱项，将整改薄弱问题与提升治理水平相结合，风险化解工作取得实质性成效。在股权质押方面，截至2021年底，高比例质押公司数量较年初减少48家，下降比例近20%，较高峰时下降60%。质押股数和质押市值较年初分别减少27%和9.5%。

在退市方面，2021年深市共有11家公司退市，其中强制退市8家，主动退市3家。主动退市类公司中，1家通过吸收合并主动退出，2家通过破产重整完成出清式资产置换，多元化退市渠道更加畅通。2022年已有24家公司触及退市红线，创历史新高且接近过去三年总和，资本市场吐故纳新的节奏逐渐加快，有力促进了资本市场的优胜劣汰和良性循环。24家公司中有8家触及“营业收入低于1亿元+净利润为负”指标，退市新规效果显现。

报告也指出，当前，上市公司发展的外部环境正发生复杂深刻变化。新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，全球产业链供应链脆弱性上升，世界经济复苏放缓、通胀高企。我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，上市公司发展面临的成本、资源、环境等硬约束不断增强，行业分化问题较为突出。

报告称，上市公司质量是经济高质量发展的微观基础。深交所将进一步发挥自身功能，凝聚各方合力，用制度规则的高质量、监管服务的高质量，推动上市公司发展的高质量，助力上市公司充分释放创新动能和发展潜力，成为经济高质量发展的重要支撑力量。

深市公司一季度延续稳步增长态势，除农业行业之外，实体类公司营业总收入和净利润分别增长11.5%和4.7%。随着政策的持续发力和改革的不断深入，上市公司稳增长的支撑体系将更加有力，内生增长潜力将进一步释放。