来源：泰达宏利基金

最近，A股破防，跌破3000点的心理关口，最低下探至2863.65点，此后几日收涨至3000点附近。A股上一次下探至3000点以下是2020年6月30日。

自2020年疫情爆发以来，截至4月26日，中国主要指数涨幅排名在全球几乎垫底，上证指数、深证成指近两年涨幅仅为5%和1%，恒生指数下跌13%。

危中有机，危险与机遇并存。在市场大幅下挫之下，A股的估值也进一步凸显出性价比来。中证500指数当前估值处于0%分位，处于历史最便宜的水平。沪深300指数则处于31%分位，意味着比70%的时间都便宜。

从行业来看，石油化工、基础化工、机械、非银金融、电子、通信、军工、银行等8个行业处于2017年以来0%分位，意味着当下这些板块的估值处于五年来的最低水平，近十年来看也均处于11%分位以下。

此前普遍被机构看好的电力设备及新能源，目前估值水平处于近5年来15%分位，近10年来10%分位，医药板块近5年和近10年均处于20%分位以下。

一组图读懂A股当前估值水平

也许，有投资者会说，当下的市场情况不轻言底部。在这个点位保持投资甚至加仓的意义是什么？

“低买高卖”是永恒的真理。对投资者来说，持续正确投资很难。而永远在正确的时间做正确的事情是不可能的。一位顶级的投资大咖所能做的最好的事情，大概也就是准确地判断资产的价值，并且在价格较低时买进。

真正能够抄底的投资者并不多。乔尔·格林布拉特说，除非你是真正的抄底（几乎是不可能的），否则在进行投资之后的某个时刻，你终将经历下跌。

霍华德·马克思解释得很清楚了，今天以较低的价格买进，并不意味着你明天就能赚钱。但是，对投资者而言，以越低的价格买入资产，安全边际就越大。

“不要寄希望马上成功。事实上，你往往会发现自己买进的时机是在持续下跌的中途，很快就会看到损失。如果价格在每股60美元的时候你喜欢它，那么当价格跌到每股50美元的时候，你应该会更喜欢它……当价格跌倒30美元、40美元的时候，你对它的喜爱应该会进一步加深。”

不论抄底与否，对投资者而言，只要仓位在，筹码在，你就与市场的希望同在。

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