养老金产品是企业年金基金投管人专为养老金（基本养老保险基金、企业年金基金和职业年金基金）而发行的标准化产品，养老金产品已经成为企业年金基金和职业年金基金的投资品种和配置工具。在2020年底的企业年金基金和职业年金基金的总规模中有43.6%比例是养老金产品，根据人社部最新的统计数据，截止2021年底，有604只养老金产品在投资运作，养老金产品的规模高达19276亿元，占企业年金基金和职业年金基金总规模的比例接近一半。

股票型养老金产品、混合型养老金产品和固定收益-普通型（简称“普通固收型”）养老金产品是最常见的三类主要产品， 截止2022年3月31日，投资运作满三年且参加三年期产品公开评级的标准化养老金产品，股票型养老金产品有98只、混合型养老金产品有63只、普通固收型养老金产品有76只。下面简单分析一下上述三类养老金产品的一季度业绩情况。

1、股票型养老金产品TOP5

20222年一季度，参加三年期养老金产品评级的98只标准化股票型养老金产品中，产品投资收益率的最大值3.08%、最小值-25.14%、中位数-16.43%。

表1  业绩排名前5名的股票型养老金产品

受股市下行影响，一季度上证指数-10.15%，沪深300-14.53%。一季度股票型养老金产品普遍负收益，投资收益率的平均值为-15.94%，没有跑赢上证指数和沪深300指数，可能的原因有以下几方面：一方面，投管人的风格比较集中；另一方面，养老金产品规模数据未公开，上述平均收益只是简单算术平均值；此外，养老金产品的数量较少可能也是一个原因，可能受极端值的影响。

表2  业绩排名后5名的股票型养老金产品

2、混合型养老金产品TOP5

2022年一季度，参加三年期养老金产品评级的63只标准化混合型养老金产品中，产品投资收益率的最大值0.41%、最小值-16.81%、中位数-3.83%，一季度混合型养老金产品的投资收益率平均值为-4.16%。

表3  业绩排名前5名的混合型养老金产品

在63只混合型养老金产品中，只有2只产品的收益率是正的，分别为0.41%和0.31%。其余混合型养老金产品全部收益，特别是有2只产品的业绩亏损在15%以上。

表4  业绩排名后5名的混合型养老金产品

3、普通固收型养老金产品TOP5

2022年1季度，参加三年期养老金产品评级的76只标准化混合型养老金产品中，产品投资收益率的最大值1.12%、最小值-18.61%、中位数0.07%。

表5  业绩排名前5名的普通固收养老金产品

普通固收型养老金产品的收益大多在-3%和1%之间，投资收益率的平均值为-0.49%。个别普通固收型养老金产品的业绩比较极端，例如某养老保险公司的普通固收产品的收益率为-18.61%。

表6  业绩排名后5名的普通固收养老金产品

养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金投资管理、咨询、顾问服务的平台，涵盖第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金，为监管部门、养老金管理机构、委托人和代理人、个人养老金投资者提供包括但不限于养老金计划管理、资产配置、养老金融产品评级、顾问咨询等服务。创立的中国企业年金指数（作为养老金投资的业绩基准和投资工具）已运行十一年，其收益率完美匹配社保基金和企业年金实际业绩；2021年8月上线济安金信养老金产品评级系统，为各类养老金客户提供专业的养老金融产品评级服务。

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