导言
今天，兴业基金旗下各只基金的2022年第一季度报告火热出炉。
在过去的一个季度里市场大幅震荡，基金经理们有怎样的运作思路？又如何应对调整？小兴来为您一一解读，干货满满。
（以下内容均摘自各基金一季报，具体可至兴业基金官网查询完整版）
周鸣
兴业定开债券等产品基金经理
2022年第一季度受美国加息、国内房地产政策放松、稳增长预期提升、俄乌冲突、以及奥密克戎疫情等多方面因素的影响，债券市场总体呈现震荡走势。国内通胀总体可控，货币政策仍保持宽松，但较低的中美利差也对货币政策形成制约。报告期内，本基金久期水平在收益率上行后略有提升，并根据信用利差情况进行结构调整，未来也会根据基本面、收益率水平、信用利差状况等多方面综合考虑，持续优化组合的资产配置。
兴业定开债券
基金基本信息
基金代码：A类000546 C类002507
成立日期：2014年3月13日
期末产品规模：12.21亿元
基金业绩表现（A类份额）
债券投资品种
腊博
兴业聚鑫灵活配置混合等产品基金经理
2022年第一季度受美国加息、国内房地产政策放松、稳增长预期提升、俄乌冲突、以及奥密克戎疫情等多方面因素的影响，债券市场总体呈现震荡走势，股票市场主要受美国加息和俄乌冲突的影响，风险偏好下降明显，估值水平回落至历史较低位置。行业板块中上游资源、银行、地产等行业表现较好，而成长性行业表现较差。报告期内，本基金久期水平在收益率上行后略有提升，并根据信用利差情况进行结构调整，股票仓位保持稳定，未来我们将继续根据宏观到微观的基本面变化、以及各细分资产的风险和收益率预期变化，主动调整持仓的结构和仓位，持续优化组合的资产配置，力争实现较为稳健的净值增长。
兴业聚鑫灵活配置混合
基金基本信息
基金代码：A类002498 C类008221
成立日期：2016年4月25日
期末产品规模：8.55亿元
基金业绩表现（A类份额）
资产组合情况
前十大重仓股
债券投资品种
丁进
兴业聚华混合等产品基金经理
一季度，经济数据普遍超预期，同中微观数据有所背离。宏观经济基本面自去年末以来面临房地产产业调控、疫情负面影响，春节以后海外地域冲击带来的滞涨输入风险、疫情风险升级，对于实体经济带来巨大冲击，中游制造业、下游消费行业持续低迷。政策层面，总量政策信号偏弱，仅有1月份下调10BP公开市场利率和1年期LPR(5年期仅下调5BP)；产业政策和财政政策中规中矩，各地对于房地产贷款利率和限购放开均有所放松，宽信用在整体经济下行预期下困难加大。
债券市场方面，一季度行情主线是围绕“宽货币”和“宽信用”博弈展开，收益率先下后上，较去年底，利率债除1年期品种下行15-20BP外，其他各期限品种保持相对稳定，信用利差总体小幅走阔。权益市场方面，指数大幅下跌，沪深300下跌15%，创业板下跌20%，可选消费中的家电、汽车，食品饮料以及TMT均大幅下跌。中证转债指数下跌8.3%。
兴业聚华混合
基金基本信息
基金代码：A类005984 C类005985
成立日期：2020年3月20日
期末产品规模：35.79亿元
基金业绩表现（A类份额）
资产组合情况
前十大重仓股
债券投资品种
兴业收益增强债券
基金基本信息
基金代码：A类001257 C类001258
成立日期：2015年5月29日
期末产品规模：74.55亿元
基金业绩表现（A类份额）
资产组合情况
前十大重仓股
债券投资品种
兴业机遇债券
基金基本信息
基金代码：A类005717 C类008222
成立日期：2018年11月13日
期末产品规模：1.35亿元
基金业绩表现（A类份额）
资产组合情况
前十大重仓股
债券投资品种
唐丁祥
兴业福益债券等产品基金经理
1-2月经济数据普遍超预期，但同高频微观数据背离迹象明显，宏观经济依然面临三重压力，3月国内疫情扩散加剧稳增长压力；金融数据方面，1月金融数据超预期，尽管多地地产调控政策出现松动，但2月再度转弱，社会融资结构依然较差，彰显地方政府债务约束和地产融资严控下的实体经济融资需求偏弱；货币政策总体保持宽松基调，继去年下半年的降准后，1月央行降息。外围方面，2月地缘政治引发市场避险与输入性通胀预期、3月美联储货币政策收紧导致中美利差急剧收窄至历史相对低位。总之，一季度行情主线是围绕“宽货币”和“宽信用”博弈展开，收益率先下后上，较去年底，除1年期品种下行15-20BP外，其他各期限品种保持相对稳定，10Y国债在[2.68%,2.85%]区间内震荡，信用利差总体小幅走阔。具体来看，1月在央行降息带动下收益率出现陡峭化下行，2月份，随着“宽信用”预期升温、宽松货币政策落空，叠加美联储加息导致中美利差显著收窄至历史低位、风险偏好回落下“固收+”产品赎回等因素，收益率曲线呈现平坦化上行，3月中下旬国内疫情散发，加剧经济下行压力，货币宽松预期升温，债券收益率震荡下行。
兴业福益债券
基金基本信息
基金代码：002524
成立日期：2016年3月18日
期末产品规模：2.55亿元
基金业绩表现
债券品种分类
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