来源：国际金融报

不到一年时间里，“AI芯片第一股”寒武纪已经连续5次收到来自股东的减持告知函。

4月20日晚间，寒武纪发布一份股东减持股份计划公告称，因自身资金需求，股东南京招银、湖北招银均计划通过集中竞价、大宗交易方式，合计减持寒武纪不超过2%及1%的股份。

公告显示，南京招银与湖北招银分别持有寒武纪2.69%和1.34%的股份。这是南京招银、湖北招银7个月来第二次抛出减持预告，且距离其前一期减持计划完成，仅过去了5天时间。往前回溯，自2021年7月股票解禁之后，寒武纪已遭到多位股东的轮番减持。

作为AI芯片巨头，寒武纪的主营业务是终端智能处理器IP授权、云端智能芯片及加速卡业务以及智能计算集群系统，公司主要做集成电路设计环节，采用Fabless模式经营模式。2020年7月20日，在刷新彼时科创板审核的最短时间记录后，寒武纪迎来敲钟时刻。在头顶“AI芯片第一股”的光环之下，寒武纪上市首日股价最高达295元，相较发行价64.39元大涨3倍多，市值甚至一度超过1000亿元。

然而，如今的寒武纪似乎正在失去昔日的荣光。4月21日，寒武纪报收57元，对比其股价最高点重挫近8成，最新市值不足250亿元。

股东频繁减持

寒武纪成立于2016年3月，主营人工智能芯片产品的研发。根据公告，目前南京招银、湖北招银分别持有寒武纪2.69%及1.34%的股份，均为其首次公开发行前取得的股份，且已于2021年7月20日起上市流通。因此，依据南京招银、湖北招银目前持有的寒武纪的股份数，二者此次系拟几近清仓式减持。

南京招银、湖北招银上一次抛出减持计划是在2021年9月，4月15日减持实施完毕，该轮上述减持主体分别累计减持223.3709万股、113.4519万股，累计套现1.73亿元、0.88亿元。

南京招银、湖北招银并非“第一个吃螃蟹的人”。2021年7月20是寒武纪多位首发原始股东限售股的解禁日，仅相隔2天后，寒武纪发布公告，因股东自身资金需求，持股3.54%的股东古生代创投拟减持寒武纪股份数量合计不超过1415.1905万股，即不超过公司总股本的3.54%；持股1%的股东智科胜讯拟减持合计不超过400.2205万股，即不超过公司总股本的1%。

2月15日，寒武纪披露的这轮减持结果显示，古生代创投累计减持股份数量为388.7809万股，减持比例为0.97%，共计套现3.81亿元。相比之下，智科胜讯则实施了清仓性减持，减持比例为1%，套现3.29亿元。

但古生代创投仍未停下减持脚步。两个月前，寒武纪抛出的第4份减持公告称，古生代创投、宁波瀚高、国投创业基金三大股东拟减持公司股票，减持期间为3月1日至8月23日。值得一提的是，这也是宁波瀚高第二次减持，前一次的减持计划也已于2月实施完毕，累计套现5.94亿元。

针对股东密集减持，4月21日，《国际金融报》记者以个人投资者身份联系寒武纪方面，其证券部相关负责人表示，股东减持并不意味着对公司发展信心不足，而是根据自己需要而安排。

业绩亏损扩大

实际上，除了股东轮番密集减持外，寒武纪也曾遭遇核心技术人员离职的境遇。一个月前，这家AI芯片巨头突发公告称，在公司工作5年的核心技术人员、原首席技术官梁军辞职，离职原因主要系“与公司存在分歧”。

从时间线来看，有着华为背景的梁军2017年加入寒武纪之时，正值后者与华为“深度捆绑”之际。寒武纪2020年年报显示，出生于1976年的梁军，拥有中国科学技术大学通信与信息系统硕士学历，2000年至2003年就职于华为技术有限公司北京研究所，任工程师。2003年至2017年，就职于华为技术有限公司基础业务部、深圳市海思半导体有限公司，历任工程师、高级工程师、主任工程师、技术专家、高级技术专家。2017年起出任公司副总经理兼首席技术官。

就在官宣梁军离职前不久，寒武纪披露2021年财报。报告期内，该公司实现营业收入为7.21亿元，同比增长57.12%；实现净利润-8.47亿元，而上年同期为-4.34亿元。

对于增收不增利的表现，寒武纪方面表示，公司营业收入主要来自于云端产品线、边缘产品线及智能计算集群业务。报告期内，边缘产品线MLU220芯片及加速卡落地多家头部企业，实现近百万片量级的规模化销售，边缘产品线收入较上年同期实现突破性增长；同时依托公司中标江苏昆山的智能计算中心基础设施建设项目，集群业务收入较上年同期实现大幅增长。

“报告期内，公司发生的研发费用较上年同期增长；同时，因公司2020年底及2021年实施的股权激励计划，导致本报告期按归属期分摊的股份支付费用增长。”对于净利润亏损，寒武纪方面则解释称，此外，因公司积极发力智能芯片市场推广及生态建设，销售费用有一定增加。

这是寒武纪的第五个“亏损年”。根据招股书，2017年至2019年，寒武纪分别实现营业收入784.33万元、1.17亿元、4.44亿元，净利润分别为-3.81亿元、-0.41亿元、-11.79亿元。2020年，寒武纪的营收较2019年同步增长3.38%至4.59亿元，但净利润仍告亏4.34亿元。

记者留意到，2月初，自上市以来一直给予寒武纪“买入”或“增持”评级的国金证券曾发布研报称，寒武纪1月底预计2021年营收在6.7亿元至7.5亿元，明显高于Wind分析师预期的6.85亿营收，虽然营收高于预期，但归母净亏损预计在7.65亿元至9.35亿元，也明显高于Wind分析师预期的7.84亿亏损。对此该券商预计寒武纪亏损难改善，库存风险提高。