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共享·东方红读书周 | 读《逃不开的经济周期》，感受并尊重周期的力量

时间：2022-04-20 19:22:55 | 来源：市场资讯

书名：《逃不开的经济周期》

作者：拉斯·特维德

荐书人：吴嘉虹

东方红资产管理渠道发展部

周期概念对于我们来说并不陌生，每个人都在经历各类周期的轮回往复，正如道德经所言，“天道循环，周而复始”，但要探寻经济周期的理论演进历程与内在驱动力，或许需要静下心从书本中寻找答案——东方红读书周与您分享的第二本好书，是来自拉斯·特维德的《逃不开的经济周期》。和东方红读书人一起，探寻经济周期的奥秘吧~

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各类资产价格都压着自己独特的韵脚在周期性地波动，只不过波动的曲线未见得是我们理想化的正弦曲线形式。理解并尊重经济周期乃至资产价格的周期性规律，是值得我们主动追寻，且永无止境的。

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《逃不开的经济周期》第一版简装本，国内首次出版是在2008年11月，上证指数收于1871.16；第二版珍藏版，出版于四年后的2012年11月，上证指数收于1980.12。当你翻开这本书时，指数又在多少呢？认识到周期的循环往复，经济的螺旋向上，有助于坚定我们的内心——在喧嚣中保持冷静，在落寞中迎接希望。

内容简介

本书作者拉斯·特维德，曾担任衍生性金融商品交易员、基金经理人和投资银行家长达11年，在长期的投资活动中，积累了丰富的经验和市场洞察。为解开经济周期的奥秘，特维德先生带领我们翻开经济周期的历史，通过回溯过去三百多年来西方国家经济循环的事实和学者们对经济周期解读的主要理论成果，探索各学派经济理论和模型，帮助读者对经济周期获得更加全面客观的认知。全书内容共分为五篇，前三篇对经济周期的过往理论演进做了全面的回顾，带领读者了解经济周期的隐藏决定力量，第四篇“经济周期的精髓”总结了经济周期的主要驱动力和应对策略，第五篇整理了多种大类资产在不同类型经济周期中的价格表现。

读书笔记

本书通过丰富生动的经济故事再现了经济周期发展历程，读来更像一本三百年来经济学的编外史。“经济周期”概括来说，是出现在市场经济国家的，整体性、周期性的经济波动。这个概念如今很容易被解释，但事实上，从经济周期这种现象出现，到它作为一个专门的概念被提出，经历了漫长的探索过程。面对经济危机的反复出现，学者们起初认为每一次危机都是由特定的冲击或者失误造成的，是可以规避的；但朱格拉的研究成果让人们意识到，危机的发生是周期性的，繁荣、衰退、萧条、复苏的循环轮动，经济发展的循环往复更像是一种“逃不开”的宿命。各经济学派对于经济周期的探索方向，也逐渐从“逃离”转向了“共生”，试图寻找经济发展的规律。

全书通过丰富的金融历史故事，向我们展现了经济周期的真实存在。经济波动是必然存在的，可能被干预或修正，但无法彻底消除。尽管经济学家们一直致力于寻找领先于周期的经济学指标，希望通过预测实现对危机的提前干预，但危机仍旧不定时地发生。

正如“创新理论”鼻祖约瑟夫·熊彼特所言，“周期并不像扁桃体那样是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有机体的核心。”了解过去的周期，接受市场发展的规律，给我们许多启示。市场是复杂而难以预测的，而周期循环的思想告诉我们，繁荣与衰退一直都会相生相依，困境也一定会过去。承认周期的存在，尊重周期的规律，知道我们身在何处，克服市场短期波动下滑带来的心理震荡，把握未来的趋势，才能踩准投资节奏，帮助我们更有效地进行资产配置。

金句摘录

● 经济周期主要源于一些被称为“番茄酱效应”的现象。“番茄酱效应”就是当你持续拍打番茄酱瓶时，开始一点儿都流不出来。然后，突然，从瓶里倒出来的番茄酱又太多了，远远超出你的需求，类似的效应通常会发生在三个不稳定的经济领域：存货、资本支出、房地产。

● 只顾展望未来而不考虑经济周期是很危险的。之所以这么说，具体有三个原因。第一，经济周期对我们的生活影响巨大，所以发展到未来阶段，也可能对其他事情产生影响。第二，经济周期的行为取决于创新和通货膨胀的长期趋势。第三，人们经常把周期与趋势混淆，如果能够真正理解这二者，有些风险就是可以避免的。

● 正向反馈现象是推动经济系统偏离平稳趋势的运动。相反，负向反馈现象则拉动经济系统回到平稳趋势上来。亚当·斯密的“看不见的手”是一个负向反馈的概念，其他对经济周期拐点的明确解释也属于负向反馈的概念。

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