作为兴证全球基金旗下的“元老级”权益类基金，成立于2012年4月5日的兴全轻资产投资混合型证券投资基金 (LOF)，本月迎来了它的10周岁生日。弹指十年间，这只老牌基金交出了怎样的答卷，让我们一起听它“轻轻”道来。

生于寒冬，穿越风雨

交一份10年约8倍的成绩单

虽然成立于春暖花开的4月，但兴全轻资产可谓出生于寒冬。

2012年，兴全轻资产基金诞生，A股市场持续低迷，2007年以来巨大下跌带来的余音似乎迟迟未能散去。市场冰点中新生的兴全轻资产基金，募集结束时的有效认购户数仅为12670户，净认购金额不足10亿元。（数据来源：兴证全球基金，本基金合同生效公告）

然后，市场并未在短时间内给予这12670户持有人以信心和回馈。

阴霾持续笼罩着市场，截止2012年底，轻资产成立以来的基金份额净值增长率仅为0.90%，接近一半的持有人选择离开，8个月时间，基金的持有人户数下降至6999户。2013年年中，这一数字下降至仅剩4143户，仅为成立之初的1/3，回看历史，这也是兴全轻资产基金的“至暗时刻”。（截至2012年年底，本基金业绩比较基准收益率为2.90%。数据来源：兴证全球基金，本基金2012年年报、2013年半年报）

兴全轻资产基金持有人户数

然而，时间总是充满了魅力。假如从基金成立以来持有至今，持有人将收获10年约8倍的可观回报。

截止2021年12月31日，兴全轻资产基金成立以来份额累计净值增长率超809%，超越基准近713个百分点。

本基金业绩比较基准为80%×沪深 300 指数+20%×中证国债指数。本基金业绩及业绩基准表现数据来源：兴证全球基金基金2021年年报，截止2021年12月31日。同期上证指数数据来自wind，截止2021年12月31日。基金管理人对本基金的风险评级为R3，本基金非保本。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

本基金成立以来截至2021年12月31日，年化收益率为25.43%，业绩基准同期平均年化收益率为7.40%。过去九年收益率表现位居同期同类排名第4位（4/281），收获银河证券★★★★★星级评级。

基金年化、收益率排名、基金评级等数据来源：银河证券，截止2021年12月31日，分类为2.1.1 偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)。同期业绩基准收益率平均年化数据来源为Wind。基金管理人对本基金的风险评级为R3，本基金非保本。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

产品长期优秀的表现，让轻资产基金收获了许多“小红花”，譬如：

根据合规要求，仅列示近两年所获荣誉。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

拉长维度来看，十年间经历牛熊，轻资产与它的持有人一道，见证了时间的力量。

研究部副总监、基金经理董理

以实力不负重托

我们不应该对证券市场过于悲观。在房地产投资丧失吸引力的背景下，权益类资产对增量资金有着一定的投资价值。尽管很多行业面临着下行压力，但是符合政策方向，受益于经济结构转型的一些行业，依然可能会有良好的增长和巨大的成长空间，因此股票市场并不缺乏机会。2022年会是结构进一步分化的一年，这也会反映在基金收益中。做对结构是2022年投资中最为重要的事。我们相信2022年的更多超额收益来自于自下而上的股票挖掘。

——兴全轻资产基金经理 董理 

董理

数学博士、14年资深从业经验

现任兴证全球基金研究部副总监、兴全轻资产基金经理（2017年11月23日至今）、兴全趋势基金基金经理（2021年10月20日起，与谢治宇、童兰共同管理）

2017年11月23日，董理接过了兴全轻资产的接力棒，成为这只老牌基金的主理人，今年已是管理的第五个年头。

数学博士出身的董理，注重概率思维，强调定价、纪律和理性。从业经验已有14年，他拥有着扎实的研究功底，覆盖过机械、军工、农业、食品饮料等，注重控制回撤。

与基金经理一道，11次获得金牛公司大奖、长期股债业绩双优的兴证全球基金团队，也在始终为兴全轻资产的“轻装远行”保驾护航。

与您并肩前行，穿越震荡，静待花开。

感恩有您，给予信心与耐心，相伴成长

相信时间，穿越风浪与波折，共期未来

文：徐灿

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