马嘉悦

今年以来，在内外部诸多不确定因素影响下，市场波动显著加剧，情绪也一度降至冰点，不过近期一些积极信号正逐步显现。

私募排排网最新数据显示，相比于2月份，3月私募证券基金备案数量大增83.16%。与此同时，4月融智·中国对冲基金经理A股信心指数环比大幅上涨，并创出一年以来的新高，睿郡资产管理合伙人董承非、和谐汇一董事长林鹏、淡水泉掌门人赵军等私募大佬更是纷纷发声。在他们看来，后续虽然宏观环境依旧充满不确定性，但当下估值风险已经得到了较大程度释放，无需过度悲观，一些优质企业接下来潜在的投资空间或将是大级别的。

信心与发行同步回暖

市场调整过程中资金情绪一度降至冰点，但近期市场情绪明显有所回暖。

私募排排网数据显示，2022年4月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为120.11，相较2022年3月环比上涨7.31%，私募基金经理信心指数在2月短暂下滑后，3月底快速上涨并创出一年以来的新高。

与情绪同步回暖的，还有私募备案节奏。据统计，今年1月、2月和3月，私募证券基金备案数量分别为2654只、1360只和2491只，相比于2月，3月私募证券基金备案数量大增83.16%。

沪上一位私募研究员分析称：“3月私募备案数据回暖有三方面原因，一是2月由于假期因素备案数量减少，基数较低；二是3月下旬俄乌地缘冲突趋于缓和，国内政策面积极信号释放，上市公司业绩也陆续披露，市场情绪显著回暖；三是国内无风险收益率仍处于下行通道，横向对比来看权益资产的性价比较高。”

记者近日从知情人士处获悉，聚鸣投资3月中下旬发行的由公司董事长刘晓龙担任投资经理的新产品，募集规模达15亿元。沪上另一位私募创始人也透露：“最近部分投资人追加认购了老产品，赎回并不多。”

头部私募纷纷发声

不仅私募整体信心回升，备受关注的百亿级私募大佬也纷纷发声，传递对市场适度乐观的看法。

3月30日晚间，在投资者沟通会上，千亿私募巨头淡水泉掌门人赵军表示，A股、中概股过去几个月来遭受很大程度的抛压，但这类市场行为更像是一种应对短期市场不确定性的“应激反应”，不具备长期持续的指向意义。当前市场正在积累一批“双低”状态下的优质龙头公司，其潜在的投资预期收益空间将是大级别的。“双低”指的是一方面企业当前处于经营发展周期低位，但在未来1-3年将进入景气上行周期，迎来跃升发展；另一方面则是投资人对其预期不高，企业股价表现也落后于市场，具备一定估值优势。

3月31日，睿郡资产管理合伙人董承非在线上交流会上表示，目前公募基金并没有出现净赎回，居民可投资产品的无风险收益率仍在下行。北向资金依旧较为平稳，所以总体来看资金并没有离开市场。后续虽然宏观环境依旧充满不确定性，但当下估值风险已经得到了较大程度释放，不建议非专业投资者现在卖出。

和谐汇一董事长林鹏也称对宏观经济整体有信心，市场正在自身力量下慢慢走出冲击，看好港股互联网平台、体育用品龙头、必需消费品、创新药等板块机会。

成长赛道备受关注

从具体的投资方向来看，头部私募对于调整过后的成长赛道较为关注。

源乐晟资产认为，虽然眼前的疫情给“稳增长”又增加了一重不确定性，但迷雾即将散去，主要由一些外生变量影响市场的情况也无法长期持续。拉长时间来看，市场依然会跟随企业的基本面演绎，快速增长的公司才能不断创造价值。“我们会继续在波动中积极寻找机会，布局那些估值风险充分释放、性价比足够的优质成长股。”

高毅资产合伙人、资深基金经理吴任昊也表示，2022年以来，新能源、军工行业迅速调整，在短时间内估值水平明显回落。站在当前时点，以军工、光伏、新能源汽车产业链为代表的先进制造业总体景气度仍然较高，需要关注的是，各细分行业内部公司之间的竞争格局开始出现明显分化。比如，新能源领域产业链非常复杂，各个环节的景气度、竞争格局等区别较大，当前更关注持续推动技术进步、效率提升的光伏设备和未来市占率不断提升、估值合理的核心材料板块。

编辑：黄淑慧 责编：张晓光、郭晨希

校对：孙洁华 制作：张 巘 图编：赵雁旎

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