市场回顾

本周(3/28-4/1)A股震荡反弹：受地缘政治缓和以及国内疫情管控影响，本周上证走出了探底回升走势。创业板本周相对于上证较弱，题材股本周发力欠佳，反倒是“困境反转的板块”完成了阶段性筑底的过程。

周一，上证指数早盘探底回弹，午后窄幅整理为主，北向资金净买入助力指数收红。创业板指全天低迷。港股方面，恒指维持震荡势头，恒生科技指数收涨，科技、能源板块涨幅居前。

周二，上证指数全天窄幅震荡整理为主，创业板指冲高回落。市场在交易一季报业绩确定性，而长久期的核心股赛道股被抛弃。恒指全天强势震荡，恒生指数和恒生科技指数双双收涨。

周三，市场选择了强劲反弹。随着近期外部风险逐渐缓解，北向资金进场，上证指数、创业板指、深证成指均收于日内高点。港股方面，地产股强势反弹，消费、汽车、医药股活跃。

周四，上证指数全天整理为主。清明小长假即将来临，市场情绪较谨慎，两市成交金额时隔多日再超1万亿元。至此，3月收官：上证指数3月跌6.07%、一季度下滑10.65%；创业板指数3月份跌7.7%，一季度下滑19.96%。

周五，4月首个交易日上证指数早盘低开高走，午后横盘整理。创业板指涨幅受限，题材股赛道股哑火。盘面上海运、港口、白酒、网游等板块走出困境反转行情。上证指数收涨0.94%，创业板指涨0.28%，稳增长仍是主线，银行、券商估值回升值得期待。港股方面，恒生指数收涨0.19%，恒生科技指数收跌0.74%，消费、能源板块涨幅居前。

市场简评

本周A股市场走出了探底回升的走势。前期热门题材和赛道股熄火，而困境反转、季报预计绩优、高股息等板块涨幅较好。本周地产板块涨幅达到10.63%，电子板块相对跌幅较大，全周下跌2.65%。

本周地产板块涨幅靠前，中庚基金认为，主要原因在于地产数据疲弱，而地产板块在国民经济中地位显著且相关产业链庞大，地产数据下滑将对经济造成较大拖累，故投资者对地产板块相应政策改善形成一致预期。

本周电子板块表现较差，下跌2.65%。中庚基金认为，电子板块中消费电子跌幅相对较大，主要是受全球经济预期放缓、后续预期需求疲弱、供应链中大宗商品涨价影响成本等多重因素搅动。叠加有传言大厂砍单的负面消息，使得板块基本面不确定性增加。

重要事件解读

宏观信息及重要经济数据一览

中国3月官方制造业PMI为49.5，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。

中国3月官方非制造业PMI为48.4，前值51.6，非制造业景气度降至收缩区间；3月综合PMI为48.8，前值51.6，表明我国企业生产经营景气水平有所下降。

中国3月财新制造业PMI为48.1，环比回落2.3个百分点，再度落入收缩区间，录得2020年3月以来最低值。

国家统计局：近期国内多地出现聚集性疫情，加之国际地缘政治不稳定因素显著增加，我国企业生产经营活动受到一定影响，三大指数均降至临界点以下，表明我国经济总体景气水平有所回落；同时调查企业反映，随着局部地区疫情得到有效控制，受抑制的产需将会逐步恢复，市场有望回暖。

风险揭示：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。