上周五，中国证券基金业协会公布数据：截至2022年2月底，公募行业资产净值合计突破26.34万亿，比上月又增加了4661.79亿，创出了新高。

不过其实最近，值得关注的是“追星式”买基金开始退潮。

我个人认为：“追星式”买基金退潮反倒是件好事。

基金不同于其他，基金可以赚钱，也可能亏钱，这也是为什么全行业从上到下都很强调投资者教育与投资者保护。

“追星式买基金”把基金经理当明星，很容易在基金业绩好的时候，“神化”基金经理，把基金经理吹上天，同样，也会在基金业绩差的时候，“污名化”基金经理，亏钱时候骂基金经理。

吹上天和踩下地的时候，基金经理的水平变了吗？涨的时候基金经理水平就变高，跌的时候，投资水平就不行了？那今天大涨，明天大跌，怎样说？

其实变得是整体走势。

我举三个例子大家就明白了。

第一个典型代表的是诺安基金的蔡嵩松。

之前半导体行业很火的时候，诺安基金的蔡嵩松当时因为重仓芯片半导体行业，基金走势不错，叠加照片很帅（我没见过真人），一下出圈了。

芯片涨的时候，投资者赚钱了，高兴了，把蔡嵩松称之为“蔡经理”，甚至“蔡皇”，反过来，芯片跌的时候，蔡嵩松就被投资者称为“菜狗”。

更有甚者，“菜狗”“菜狗”的叫，甚至带火了一个玩偶。说真的，受此影响，慢慢我也开始觉得这个玩偶挺可爱的。

那你说在蔡经理、“菜狗”之间变换的时候，蔡嵩松的投资能力有变化吗？我认为是没有变化，变化的是芯片半导体行业的走势。

接着说第二个案例。

20年年底，21年年初的时候火的白酒等股票，是易方达的张坤、景顺长城的刘彦春为首的白酒“四大天王”，外加招商中证白酒指数基金的侯昊。

这其中代表人物张坤被称为“ikun”，“坤坤”，甚至还有了全球粉丝团，但是白酒估值高，面对调整，跌下来的时候，张坤就成了粉丝们口中的“秃坤”。

那么“ikun”和“秃坤”之间变换的时候，张坤的投资能力有变化吗？我认为是没有变化，变化的白酒等几个优质股票的走势。

再回到当下，中欧基金的葛兰。

之前医药行情表现好的时候，中欧葛兰，工银瑞信赵蓓等医药基金经理因为重仓CRO、创新药等等细分医药子行业，业绩表现突出，葛兰被持有人爱称为“兰兰”，赵蓓被称为“蓓蓓”。

然后这一年，医药受集采，本身行业估值有调整压力等多方面影响，整体行业走势较差，口碑又翻车了，“兰兰”变成“大妈”，“蓓蓓”也没人喊了。

行业还是那个大医药行业，基金经理还是那个人，看好重仓的还是CRO、创新药等等细分医药子行业，然后一年时间，基金经理投资能力就翻车一样的下滑？

也不是，变的还是医药行业的走势，无非是医药涨了，现在医药跌了。

“追星式”买基金往往就会把基金经理“神化”或是“污名化”：涨的时候吹上天，跌的时候骂入地，“神化”或是“污名化”完全取决于走势，可能相隔一两个交易日，得出不同的结论。

主动型基金经理能做的就是在把握基础性收益（也就是beta，希腊文字母β），通过自己和研究团队的投研，来为投资者获取超额收益（也就是alpha，希腊文字母α）。

无非是全市场选股的基金经理把握的全市场的基础性收益，而芯片、白酒、医药或是其他行业选股的基金经理把握的行业性的基础收益。

主动型基金经理还好，关键是现在被动型的指数基金经理也遇到了口碑忽上忽下的情况，这都是“追星式”买基金的必然结果。

华泰柏瑞基金的光伏ETF李沐阳在直播曾经说：光伏涨的好的时候，投资者叫他“沐阳哥”，光伏跌的时候，投资者直接通过名字的谐音，气的叫他“牧羊犬”。

我当时听了，都笑了。

我跟大家这样说：“基金有风险，投资需谨慎”这十个字。真的，不要去想着买一个“神话”的基金经理或是基金来短期暴富，之前是蔡嵩松，然后张坤，然后这会是葛兰，口碑忽上忽下，那么下一个是谁？

所以我建议：

1、“平常心”投资。

在“闲钱”投资的基础上，做到“平常心”投资。

2、投资上不要盲目追星。

“追星式”买基金必然的结果就是“神化”和“污名化”：涨了把基金经理吹上天，跌了就把基金经理骂个遍，正确认识基金经理作用，基金经理是人不是神。

基础性收益好，自然是你好我好大家好，但是股市本身是波动的，中国股市发展历史更短，波动性更大，谁也不能保证基金只涨不跌。基金经理也只能通过自身与所在团队的研究，来努力为投资者获取超额收益。