对“春节躁动”的憧憬仿佛还在昨天。

现在，“底部在哪里”成了更现实的话题。

好消息是，“政策底”似乎已经出现了。

坏消息是，“市场底”可能还要继续磨。

很多人一次次鼓起勇气抄底，

却一次次无奈地发现还不是底。

所以现阶段别轻言抄底。

但股市总是处在繁荣与萧条交替的循环之中，

萧条到了极点就会转向繁荣。

如果“磨底”的时候你不在场，

又怎么能保证上涨的时候你一定在场？

看上去这是一个两难的选择，

但或许有一个折中的答案——

定投。

定投无需抄底。

你买到底部后，股价就会一路买一路涨，这样你就买不到最多的量。

——巴菲特

“底在哪”对于定投来说，不重要。

即使你非常幸运，

恰巧在底部那天定投扣款，

这也只是定投N次扣款中的一次而已。

定投的时间越久，

单次扣款的影响就越来越小。

举个栗子：

A和B从2008年10月开始定投上证指数，期间经历了1664点、1849点、2638点、2440点等4个大底。

A：每个月第一个交易日扣款；

B：“精准”地在上面四个大底出现当日扣款，

其余时间也是每个月第一个交易日扣款。

可以看到，A和B的定投收益率曲线几乎是重合的。

注：将上证指数模拟为基金，期初净值为1，按收盘价计算每日净值，每月第一个交易日定投。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1

定投区间为2008.10.6至2022.3.28，复合年平均收益率为1.01%。上表使用历史数据对基金定投业务的模拟仅为说明示意所用，不代表真实成本与收益，亦不作为未来收益的保证。

从下面这张图能看得更清楚。

B和A的定投收益率之差，随着时间拉长，趋近于0。

定投抄到底和没抄到底差别大么？

似乎微乎其微。

定投的意义不在于抄底，

现阶段，定投更大的意义在于保证“在场”。

所以你无需刻意等待市场新低。

如果你还没有定投，

可考虑尽早开始；

如果你已经在定投，

就尽量在市场“磨底”的过程中坚持下去。

时刻告诉自己，

定投长时间不赚钱甚至亏钱，

才能以较低的成本，买到更多的份额，

在未来净值上涨时获得更高的收益。

牛市的高光时刻总是短暂的。

就拿本轮下跌之前的这轮行情来说。

2019年1月2日至2021年12月13日，

在这716个交易日里，

创业板指数累计涨幅达179.64%。

但如果去掉涨幅最大的25个交易日，

创业板指数累计涨幅只有3.34%。

实际上，

股市里99%的时候都是没有行情的垃圾时间，

就像现在一样。

用定投，在这可能很漫长的垃圾时间保持在场，

耐心等待那1%的高光时刻到来。

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