Q1：这是一只什么样的基金？
招商核心竞争力混合基金的定位是偏股混合型基金，投资组合中权益资产投资比例为基金资产的60%-95%，其中港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%。
基金经理长期关注100余只重点股票。对其行业属性、基本面变化进行深入研究，定期优化，严进严出；从股票池中精选部分高频跟踪，在估值相对较低、市场关注度低、未来有积极变化时进行布局。
基金经理以长期投资、价值投资、责任投资的理念为核心，通过系统化的方法，对行业进行相关性的配置来降低组合风险；全行业扫描，经过深度研究，寻找有差异化的好生意，逆向投资，力争长期净值滚雪球。
Q2：招商基金为何自认购1000万元？
基于与广大投资者风险共担、利益共享的原则，也基于对基金经理主动管理能力和公司整体投研实力的信心，招商基金以自有资金出资1000万元认购了招商核心竞争力混合。希望信心不负信任，坚信时间将给投资者一份满意的答案。
Q3：拟任基金经理是谁？经验丰富吗？
招商核心竞争力拟任基金经理是朱红裕，投资管理经验丰富，是价值投资洞见者。朱红裕，清华大学工学硕士，16年研究经验，其中10年投资管理经验。2005年入行，曾任证券研究所，基金公司研究员、研究部总监、基金经理，红杉资本中国基金副总裁，弘尚资产联合创始人、合伙人、首席投资官、投资经理，招银理财权益投资部总经理、投资经理。2021年5月加入招商基金，任公司首席研究官。
Q4：拟任基金经理朱红裕投资方法论？
从选股、决策和控制波动的三个角度来看
选股：在高胜率的前提下，结合中高赔率精选优质公司。朱红裕认为，二级市场的投资讲究的是复利，组合要有滚雪球的能力，尽可能让组合里的公司胜率较高。因此，他致力于深度研究行业与公司，力求精选出长期胜率高的公司。其次，他也认为估值并非挑选优质标的的第一要素，因为估值“本质上是赔率问题”。
决策：在高胜率和高赔率情况下买入。朱红裕心中的理想投资状态是，在高胜率和高赔率的情况下买入，即公司基本面竞争格局好、需求长期向上，同时景气、预期在底部。他会耐心等待市场中的逆向投资的机会。同时，他也会根据景气度做出适当的择时操作。
控制波动：行业多样化，不高度集中。朱红裕认为，真正实现中高收益、中低波动的，是行业的多样化。因此，他挑选的行业不会过度集中。
Q5：基金的资产配置策略是怎样的？
本基金的投资思路中，主要通过战术性配置方向和不同资产配置策略，充分利用市场的错误定价，逆势布局，对全行业进行覆盖，弱化行业相关性，进而降低组合的波动程度。
拉长维度寻找可持续的优质标的：在A股和港股，长期寻求有投资价值的行业、个股。本基金采取自下而上，兼顾自上而下的选股策略，深度挖掘具有核心竞争力的优质上市公司，筛选其中安全边际较高的个股构建投资组合。基金管理人将通过实地调研，基于公司基本面，审慎评估上市公司的核心竞争力、中长期发展前景和成长性，比如被显著低估的生产性服务业中的检测行业，处在产业变迁中关键环节的产业互联网。
再平衡维度的战术性配置：具体来看，本基金会持续关注消费细分龙头，如白色家电、大众消费品、汽车零部件、酒旅、餐饮；有长期护城河的科技细分领域；金融板块，其中目前看银行优于证券，证券又优于保险；优质房地产及物业服务龙头。
Q6：怎么看今年A股市场的整体发展？
我们将会关注处于全球加息大背景的重构产业的投资机会，从宏观来看，1940-1980年间，全球的分工是加速的，公平是全球的价值观导向。此后40年，市场利率大幅持续下行，全球虽然没有特别严重的通胀，但是，我们大概率会看到未来市场利率会发生变化。目前俄罗斯和乌克兰的冲突碰撞，本质上是全球内生性结构的再协调，欧盟、美国、俄罗斯内部都体现了这样的内部社会结构撕裂，因为过去40年过度的追求效率和资本的回报率，导致绝大多数国家社会内部两极分化极其严重。在此复杂的内部和外部经济政治背景下，中央经济工作会议时隔多年再提“以经济建设为中心”，政府对于经济周期的把握一直较为准确，前瞻性的宏观政策具有引导效用。
朱红裕认为，在2022年上半年，市场对于中国经济的悲观预期可能会得到修正。他对疫情的经济负面影响较为乐观。因为疫情的原因，市场已经经历了一段时间的调整，股票性价比已经回至较高水平，已具备较高配置价值。从时间窗口看，政策也越来越积极和正面。同时，过去三年A股市值创造能力稳步上升。企业创造自由现金流的能力增强，股市的底层逻辑和根基越来越坚实。他会密切关注那些竞争格局越来越好或趋于稳定，但目前景气度在底部的行业，以及与中国产业升级或者制造业升级相关的行业，包括高端装备、工业服务、计算机软件、云计算相关等。
Q7：为什么选择招商基金？
招商基金是国内老牌的基金管理公司，成立于2002年。成立至今，招商基金屡获大奖。招商基金及旗下公募产品24次荣获金牛基金奖，17次荣获金基金奖，16次荣获明星基金奖，股票投资能力获得海通证券三年期五星评级，荣誉加身，权益投资能力备受认可。
招商基金近2年、近3年、近5年股票投资主动管理收益率分别达到60.58%、134.09%、117.78%。
金牛奖评选机构：中国证券报，金基金奖评选机构：上海证券报，明星基金奖评选机构：证券时报，五星评级来源于海通证券，数据截至2022年1月底。
基金评价机构的评价结果不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。
小贴士
上述观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。各销售机构评定的基金风险等级结果不得低于基金管理人评级，具体以各销售机构评级结果为准。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人以自有资金投资本基金不应视为基金管理人对投资者购买本基金本金不受损失或对本基金获得收益的保证。基金管理人不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票。本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人以自有资金投资本基金不应视为基金管理人对投资者购买本基金本金不受损失或对本基金获得收益的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。
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