近日以互联网为代表的港股、中概股走出了宽幅波动，龙头公司的日均涨跌幅波动扩大到10-20%，（部分中市值公司甚至波动超20%）引起市场广泛关注。

过程

2月18日午后，互联网外卖平台港股短线大幅跳水，收盘下行震荡近15%，半日市值蒸发超千亿元。该股大跌也很快带崩了港股其他一些科技互联网巨头，引起恒生科技指数跳水，截至收盘指数跌幅3.22%。（wind，2月18日数据）

起因是2月18日发改委官网发布14部门印发《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》，提到“引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费”，引发市场对互联网外卖业务发展的担忧。

3月10日，美国SEC披露5家因为《外国公司问责法》而进入被识别清单的公司。这是美国2021年12月2日该法案完整细则公布后的进一步发展。根据法案规定，连续三年被列入被识别清单，会面临退市处罚。5家公司在第一批披露21年年报后进入被识别公司清单，后续预计其他中概股也会陆续因年报披露而进入清单。这一事件，对本已脆弱的板块造成进一步压力。

3月11日凌晨，中国证监会也对此事进行了回应，表示持续与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）开展沟通对话，并取得了积极进展。

离岸市场的双边监管风险好像“乒乓球”，上市公司股价遭受中美两边监管负面新闻夹击，投资人信心十分脆弱。以香港为主要上市地的互联网公司其实并没有退市风险，但受投资人悲观情绪冲击，跟随在美中概股大幅震荡。

转折

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议中表态支持境外上市+稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改。金融委的表态给脆弱的市场注入信心，市场应声大幅反弹。

展望

综合来看，我们认为市场悲观情绪见底，恐慌时刻已经过去。离岸市场公司的双边监管风险尚未出清，但是已表态向积极方向转变，接下来观察跟踪监管政策底落实，下半年主要公司的业绩有望逐步筑底反转。

刘新正  浙商基金智能权益投资部  基金经理

北京大学工程硕士，注册会计师（CPA）。曾在外资基金（QFII）加拿大鲍尔公司，先后担任分析师助理、分析师。现任浙商基金-浙商全景消费混合基金经理。