近两周的动荡行情终于以沪指的连续三日上涨收尾。周五，整体市场震荡后有所拉升，不过成交较此前出现了一定萎缩。截至收盘，上证指数、创业板指分别上涨1.12%、0.11%，而恒生指数小幅下跌0.41%。
缓过一口气后，我们该如何看待后市？
景顺长城投研团队认为，连续两日反弹后，有抄底资金产生获利回吐需求，而俄乌局势仍然存在较多变数，地缘政治风险牵一发而动全身，需要继续密切关注后续影响。除了高层的积极表态外，投资者信心的维持及巩固有赖于积极政策的尽快出台及落地，同时长期的、稳定的政策预期也有助于信心的逐步恢复。我们仍旧维持前期观点，短期留意市场波动，中长期市场配置价值凸显。
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隔夜全球资产仍有明显波动，中概股经历快速反弹后，出现明显获利回吐迹象，而A股港股经历连续两日反弹后，同样有抄底资金产生获利回吐需求，但早盘低位震荡后下午出现拉升，其中创业板指、恒生指数转涨翻红，恒生科技指数跌幅从近6%收窄至1%。此外，国际能源署在月度报告中指出，俄罗斯下个月的石油产量可能下降约四分之一，从而对石油市场引发数十年来最大的供应冲击，受此影响原油价格再度大幅大涨，俄乌局势仍然存在较多变数。
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展望未来，考虑到俄罗斯是全球仅次于美国和沙特的第三大石油生产国，同时也是全球最大的石油和产品出口国，随着西方国家对俄罗斯制裁力度的加大、买家购买量的减少，或将对能源市场带来巨大冲击。而石油作为重要的上游资源品，在不同行业中均有广泛应用，也可能会增加全球通胀压力，拖累全球经济增长。地缘政治风险牵一发而动全身，需要继续密切关注后续影响。
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从市场方面来看，海外俄乌冲突影响有所钝化，全球关注的3月FOMC会议加息靴子落地，金融稳定发展委员会及高层集体表态缓解了投资者忧虑情绪，但考虑到能源价格向上压力仍较大，且短期市场信心仍然较为脆弱，对稳增长及行业政策风险还存在一定分歧与疑虑，不排除市场仍然会有反复，需继续警惕市场波动。除了高层的积极表态外，投资者信心的维持及巩固有赖于积极政策的尽快出台及落地，同时长期的、稳定的政策预期也有助于信心的逐步恢复。我们仍然维持前期观点，短期留意市场波动，中长期市场配置价值凸显。
未来建议持续关注：
政策方向、路径、节奏及步伐；
俄乌局势进展；
中美关系；
上市公司年报和一季报披露情况。
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