❖
越来越多资金开始借道ETF入场抄底。Wind数据显示，春节后两周，非货ETF份额增加91.43亿份，合计流入资金约52.2亿元。中概互联、基建、证券、军工、双创等产品成为节后资金的宠儿。
Q
ETF投资价值几何？
1、 “四省”资产配置工具
省心：ETF为被动跟踪指数，不受基金经理个人风格及投资能力影响。
省力：蓝筹股相对稳定但超额收益相对较小，中小盘常有黑马但个股风险大。通过ETF投资相当于投资ETF所跟踪的特定指数成分股，不仅免去个股选择烦恼也可分散风险。
省钱：管理费低廉
省时：普通开放式基金赎回至少需要T+2日到账，而ETF上市后在交易所卖出后资金当日可用，第二天可取。
2、 投资者盈利比例更高
据上交所统计数据显示，对比交易不同品种投资者在 2021 年的盈亏情况，发现仅交易 ETF 投资者的盈利比例为 61.3%，高出同时交易 ETF 和股票投资者（51.5%）近十个百分点。
近八成投资者自参与ETF以来实现年均盈利，调查样本中亏损的投资者仅占7.3%。
（数据/资料来源：上交所《2021年ETF投资者调查报告》《上海证券交易所ETF 行业发展报告（2022）》）3、境内ETF产品规模与发展速度叠创新高 黄金发展机遇期
随着未来我国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，新一轮资本市场改革开放成效不断凸显，相关监管政策的持续推进，以及在此过程中投资者财富管理理念的转变，境内 ETF 市场处于难得的发展机遇期。（资料来源：《上海证券交易所ETF 行业发展报告（2022）》）
Q
中证企业核心竞争力50指数是什么？
中证企业核心竞争力50指数 (931526.CSI) 采用治理、财务、创新与社会责任的四维企业核心竞争力评价方法，精筛出50家治理结构成熟、长期经营业绩稳定、持续创新及社会责任感强的优质企业，为投资者提供多样化的投资标的。
图：核心竞争力评价体系（资料/数据来源：浙江财经大学中国金融研究院，国盛证券）
1
财务竞争力-优秀的财务表现与股价呈现高度正相关
根据优良的企业财务表现进行选股，长期能够获得显著的超额收益。
图：财务指标与股价关系（将所有上市公司按照各个指标大小排序分成五组，上图显示了指标较好的组相对于指标较差的组2009年以来的股价收益差）
资料/数据来源：浙江财经大学中国金融研究院，国盛证券
2
创新竞争力-创新是企业长期高质量发展的重要驱动
创新能力强的公司未来收益空间广阔，若企业能在关键核心技术上取得突破，可以迅速占据市场份额，叠加多项相关政策扶持，可有效降低企业的运营成本等。从历史表现看，创新竞争力和股价表现呈现正相关的关系。
图：研发投入占比与股价关系（资料/数据来源：国盛证券）
图：研发人员数量占比与股价关系（资料/数据来源：国盛证券）3
治理竞争力-企业长期发展过程中能够始终保持在正确发展道路上的重要因素
治理结构优良的公司往往能良好地应对企业发展中的不同问题，实现未来的良好表现。
图：治理竞争力指标体系（资料/数据来源：国盛证券）4
责任竞争力-企业发展的正外部性与企业的竞争力提升形成良性循环
图：责任竞争力指标体系（资料/数据来源：国盛证券）Q
中证企业核心竞争力50指数的优势是有哪些？一键打包“行业茅” 紧贴经济新趋势
伴随行业集中度加速提升，A股龙头效应愈发凸显，产业链龙头企业的长期盈利能力更为稳定，在市场化竞争中能够获得更多的先发优势。中证企业核心竞争力50指数前十大成分股涵盖各产业优质龙头，一键配置核心资产。
指数前十大成分股
简称
权重
中信一级行业
贵州茅台
15.60%
食品饮料
五粮液
12.02%
食品饮料
海康威视
8.02%
电子
紫金矿业
5.76%
有色金属
迈瑞医疗
4.99%
医药
万华化学
5.30%
基础化工
三一重工
4.15%
机械
洋河股份
3.54%
食品饮料
东方雨虹
2.86%
建材
福耀玻璃
2.20%
计算机
（资料/数据来源：wind，中证指数公司，截至2022/2/28）
指数成分股中食品饮料、医药、电子及基础化工行业占比较高，同时对机械、计算机、有色金属、建材、汽车等行业也均有覆盖，行业分配均衡，有效分散风险。
图：指数行业权重分布（中信一级行业）（数据来源：wind，中证指数公司，截至2022/2/28）
相较以龙头为代表的上证50指数，中证企业核心竞争力50指数在金融行业的配置大幅降低，医药生物、化工、食品饮料、电子、有色金属、机械设备、计算机等行业配置占比提高，在金融支持实体经济力度持续加大背景下，更贴合我国经济发展趋势。
图：中证企业核心竞争力50指数与上证50指数行业权重差异（数据来源：wind，中证指数公司，截至2022/2/28）
Q
中证企业核心竞争力50指数历史表现如何？盈利水平出众 具备优秀的持续成长能力
在多维、缜密的选股逻辑下，中证企业核心竞争力50指数历史表现优秀，自基日（2017.6.30）以来涨37.05%， 远高于同期沪深300（24.95%）、中证500（11.65%）、上证50（20.82%），历史表现优秀。
数据来源：wind，截至2022/2/28从风险收益的角度来看，中证企业核心竞争力50指数同样优秀，Sharpe比率为0.27，收益风险比为1.83，远优于其他宽基指数。
图：标的指数风险收益指标（数据来源：wind，截至2022/2/28）
1
盈利水平出众
企业核心竞争力50指数的ROE显著高于传统的上证50、沪深300、中证500及创业板指。该指数在2016年至2020年的ROE分别达到12.05%、15.51%、18.69%、19.78%和19.13%，体现出非常优秀的盈利稳定性。
图：主流成分股ROE中位数（资料/数据来源：wind，国信证券）
2
持续成长能力优秀
2016年以来，指数当前成份股历年归母净利润均实现了连年稳定的增长，即使在受疫情影响严重的2020年，指数归母净利润仍保持20%的增长，指数在历史上具备优秀的成长能力；
而一致预期数据方面，可以中证企业核心竞争力50指数在未来几年仍将保持净利润的稳定增长。按照万得一致预期净利润增长来看，指数2021年、2022年、2023年净利润增长率预期分别为：22.49%、21.24%、16.45%，指数盈利高增长的趋势仍将持续。
图：指数当前成份股历年归母净利润（亿）
图：指数当前成份股历年归母净利润增速Q
成份股基本面怎样？基本面优秀 市场认可度高
指数有93.83%权重的指数成份被分类至行业龙头，充分说明指数的龙头属性；
而在护城河、高盈利成长、白马股等概念中也有较高的权重分布，分布为72.79%、56.28%、50.99%，反映了成分股的基本面优秀，具有竞争力；
在大消费和科技板块各自43.59%、21.69%的分布比率也与当前国内经济的消费升级、科技创新的发展方向相契合。
图：指数成份股概念分布Q
民生加银中证企业核心竞争力50交易型开放式指数基金经理是谁？
本基金拟任基金经理何江现任民生加银量化投资部总监，证券从业17年，其中管理公募基金5.5年。自风险管理起步，专注于量化投资，擅长运用多种金融工具构建多样化的量化投资策略。
Q
民生加银基金投研业绩如何？
民生加银基金近9年荣获23座金牛奖
公
司
类
奖
2021
金牛基金管理公司
2020
权益投资金牛基金公司
2019
固定收益投资金牛基金公司
最受信赖金牛基金公司
2018
固定收益投资金牛基金公司
最受信赖金牛基金公司
2017
金牛基金管理公司
2016
固定收益投资金牛基金公司
金牛进取奖
2015
债券投资金牛基金公司
颁奖机构：《中国证券报》
中长期投研业绩优秀
（数据来源：海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2021.12.31）主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的封闭债基。
Q
产品费率结构是怎么样的？
风险提示：本产品由民生加银基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于股票型基金，预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。指数表现不代表跟踪该指数进行投资的基金实际表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险投资需谨慎。
