来源 企业上市法商研究

科创板上市委2022年第15次审议会议于3月7日召开，共审核1家拟IPO企业，1家获通过。

截至目前，2022年科创板上市委共审核23家IPO企业，22家获通过，1家暂缓审议。

用友汽车信息科技（上海）股份有限公司

用友汽车信息科技（上海）股份有限公司聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。公司主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务，并打造汽车产业链上下游和跨行业融合的数字化生态体系平台，赋能汽车行业数字化转型。

公司产品成功替换了宝马中国、捷豹路虎中国、福特中国、福建奔驰、腾势新能源等外资及合资车企一直使用的国际知名品牌产品，实现了国产软件在该领域的进口替代。公司产品达到国际同类软件的先进水平。

作为知名ERP软件企业用友集团的子公司，用友汽车主要面向汽车行业提供软件系统和平台，是目前市场占有率最高的汽车行业DMS系统供应商。在上会前，用友汽车完成两轮问询回复，用友汽车为新三板挂牌公司，公司于2016年12月1日至今在新三板挂牌。值得一提的是，用友汽车本次科创板IPO是A股上市公司用友网络的分拆上市行为。

截至本招股说明书签署日，用友网络直接持有公司8，118.00万股，通过江西用友持有公司82.00万股，合计持股8，200.00万股，合计持股比例为75.76%，为公司控股股东。

王文京先生通过用友网络、用友科技、用友咨询、用友研究所、江西用友合计控制公司75.76%的股份，为公司实际控制人。

几个月前，《2021年胡润百富榜》公布，王文京被“挤落”江西首富的位置，他以475亿元榜单位列第129位，跌出100强名单，“屈居”江西富豪老二。如今，用友汽车若能顺利登陆科创板，王文京的财富或有望重估。

报告期内，用友汽车的营业收入为4.87亿元、4.87亿元、4.76亿元和2.65亿元。扣非归母净利润为6，780.80万元、7，560.46万元、7，086.70万元和5，792.79万元。

选择的上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5，000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

用友汽车拟公开发行行不超过3，607.94万股，且不低于发行后总股本的25%。预计募集资金5.63亿元，用于公司车企营销系统升级项目、车主服务平台升级项目以及数据分析平台建设项目。

关注热点

（1）应收账款高企：招股书显示，2018年末至2021年6月末，用友汽车应收账款账面余额分别为1.35亿元、1.69亿元、1.32亿元和1.61亿元，占营业收入的比重分别为27.80%、34.77%、27.66%和60.58%。

（2）大额分红：招股书显示，2018年末至2021年6月末，用友汽车未分配利润分别为6623.42万元、8514.08万元、8804.05万元、1.01亿元，同期公司现金分红分别为6426万元、7650万元、4540.8万元、5411.9万元，合计2.40亿元。且分红金额占上一年度末未分配利润金额比例分别为99.64%、115.50%、53.33%、61.47%。

（3）科创属性质疑：招股书显示，用友汽车目前仅拥有3项专利，其中2项为发明专利，1项为外观设计专利。这三项专利的申请时间分别为2011年、2012年和2015年。这也意味着，用友汽车已经9年未有新的发明专利，近6年也未获得过专利。

（4）财务数据存疑：招股书显示，新锐英诚科技股份有限公司为用友汽车2018年第四大供应商，对应采购金额为1204.03万元。据新锐英诚2018年年度报告显示，用友汽车为新锐英诚2018年第一大客户，对应销售金额为1293.19万元，与用友汽车招股书披露的采购金额存在89.16万元的差异额。

（5）销售人员薪酬畸高：招股书显示，2018年至2020年，用友汽车的销售人员薪酬平均达到了56.07万元、46.76万元和42.26万元。据公开数据显示，与用友汽车属于同行业可比上市企业中，销售人员的年均薪酬大多集中在20万元左右，其中，山大地纬、光庭信息等公司所列的同行业可比企业中，销售人员年薪在2018年均在20万元左右，而用友汽车在2018年则几乎比同行业可比公司的销售人员薪酬足足高出了近30万元。

（6）募投项目质疑：此次IPO，用友汽车计划将募集资金用于车企营销系统升级、车主服务平台升级、数据分析平台建设等三个项目。据招股书，车企营销系统升级项目投资预算总额3.62亿元，其中场地购置投资1.25亿元，场地装修投资850万元；车主服务平台升级项目投资预算总额1.28亿元，其中场地购置投资2650万元、场地装修投资159万元。合计约1.62亿元将用于场地购置和装修，占总募资比例为28.70%。用友汽车本次三个募投项目的实施地点皆是位于上海市嘉定区希望路嘉定宝龙中心的办公场所，截至2021年5月26日用友汽车已签署购买办公室楼的意向协议。

上市委现场问询问题