各位尊敬的投资者，大家新年好！不知道大家在春节假期里都做了些什么？是和家人一起团聚？还是在家享受休闲时光？亦或是趁着假期出门走走？除了休息外，我也趁着春节放假期间，逛了逛我之前几篇文章的留言区，看到很多朋友对我的投资方法很好奇，所以决定用几篇文章来详细阐述我的投资理念，今天先和大家介绍一下我科技行业投资的主要理念框架。

从整体上，我的投资框架可以总结为：臻选行业、精选个股、集中持仓、弱化择时。

臻选行业指对科技行业产业链进行详实的跟踪和调研，寻找那些发展空间大、增速快、景气度较高、具有中长期逻辑的行业。

精选个股则是指自下而上地进行基本面、公司的筛选，对公司未来发展路径和成长空间进行研究，选择基本面较好的公司进行中长期投资。

集中持仓和弱化择时是因为我通常在对公司进行过深入研究后会长期持有，并且很少进行大幅度的仓位择时。相对于市场择时，我们更注重的是所投资的公司现在所处的“位置”，位置的含义包含了产业链地位、目前的发展阶段、未来的空间等。虽然有时会因为个股的调整导致对投资组合的整体仓位进行调整，但我会尽可能做一些结构性的调整，来保障持仓结构的合理性。

臻选行业、精选个股、集中持仓、弱化择时。虽然这短短16个字就可以高度概括我基本的科技行业投资逻辑，但每一个词要具体怎么做，其实都值得花一篇文章的篇幅来具体说明。

所以想要深入了解我投资方法的投资者朋友，也不妨关注我的文章，我将会在《我的投资体会》系列的下一篇文章中详细介绍我挑选潜力行业的逻辑。再次感谢大家的关注！

郑巍山

银河基金股票投资部副总监、基金经理

证券从业经验14年

研究经验7年

公募基金管理经验2年

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上海财经大学统计学硕士

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曾任职于国元证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司，从事投资、研究相关工作。2018年10月加入银河基金股票投资部，现任股票投资部副总监、基金经理。

2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。

投资风格

逻辑派——投资中看重数据跟踪和验证，而非简单的逻辑；

客观派——提倡不自我迷信，努力客观看待公司或投资机会；

深耕者——专注于科技板块的研究。

风险提示：

本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。