“中国这么大一个国家，有这么大的（医美）市场，居然是几乎空白的，这让我非常兴奋。”简军曾对媒体表示。

如今，兴奋或许已经不足以形容简军的心情，她的爱美客在2020年9月上市之后，股价一路飙升。

截至2021年9月30日收盘，爱美客股价为592.81元/股，对应总市值为1282.6亿元。根据财报可知，截至今年6月底，作为上市公司第一大股东，简军直接持有爱美客30.96%的股份，经计算，持股市值约为397.09亿元。

目前，爱美客上市已满一年，部分限售股得以解禁并上市流通，若以爱美客9月28日的收盘价计算，本次解禁股份的总市值约为301.95亿元。

爱美客300亿解禁来袭

哪些股东一同分食蛋糕？

9月29日，爱美客部分限售股解禁后上市流通。

具体来看，本次申请解除股份限售的股东户数为10户。其中：首次公开发行前股东持有的部分限售股数量为49748515股，股东数量9户；中信证券爱美客员工参与创业板战略配售集合资产管理计划有限售条件股份4981313股，股东数量为1户。

本次申请上市流通的限售股占上市公司最新总股本比例为25.2957%，截至目前，爱美客尚未解除限售的股份数量为166981313股。

经计算可知，本次解禁股份共计54729828股，截至9月28日收盘，爱美客股价为551.71元/股，照此计算，本次解禁股份的总市值约为301.95亿元。

如此大的财富蛋糕，谁是那个最幸运的食客？

根据上述清单可知，股东石毅峰所持解除限售数量最多，为10485029股，以9月28日收盘价计算，对应总市值约为57.85亿元。

股东石毅峰为爱美客现任董事、总经理，根据相关规定及股东承诺，其任职期间每年转让股份不超过其所持公司股份总数的25%，故本次实际可上市流通数量为2621257股；同时股东石毅峰通过本次解除限售股东聚美军成间接持有上市公司股票19161389股，直接及间接持股数量合计为29646418股，按照任职期间每年可转让股份不超过其所持公司股份总数的25%，本年度直接及间接持股合计实际可上市流通数量为7411604股。

另外，股东王兰柱为爱美客现任董事，股东张政朴为爱美客现任监事，根据相关规定及股东承诺，上述股东任职期间每年转让股份不超过其所持公司股份总数的25%，故本次实际可上市流通数量分别为1965943股、737228股。

入股爱美客5年

九州通浮盈超20亿元

在申请解除股份限售的10户股东中，有一家医药类上市公司格外引人注目，即九州通。

2016年9月，九州通以现金方式认购爱美客新增注册资本231.25万元（231.25万股），认购资金为3082.5625万元，截至2020年6月30日的账面价值为5589.32万元，占公司归属于上市公司股东的净资产比例为0.29%。截至去年10月底，九州通持有爱美客股票231.25万股，占其首次公开发行后总股本的1.92%。

根据爱美客半年报可知，九州通持有的爱美客限售股数量为4162500股，本次申请全部解禁，以9月28日收盘价计算，对应总市值约为22.96亿元。

从3082.5625万元，到22.96亿元，5年时间，累计涨幅超过7306%，投资爱美客让九州通身家暴增。

据了解，2021年上半年，九州通归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长72.55%，主要原因是“公司主营业务稳定增长，以及公司持有上市公司爱美客技术发展股份有限公司股票形成的公允价值变动收益等，形成报告期非经常性损益达11.93亿元”。

更早一点，“2020年度，九州通参股的爱美客技术发展股份有限公司在深圳证券交易所创业板挂牌上市形成公允价值变动损益，以及全资子公司上海九州通医药有限公司取得土地处置补偿收益等，导致报告期非经常性损益金额约12.18亿元。”

值得一提的是，九州通对医美领域的布局也愈发重视。

2016年9月，九州通参股投资爱美客，双方发挥各自优势，达成战略合作；2021年6月，九州通下属企业九州通医疗器械集团有限公司与华熙生物达成战略合作，为华熙生物推进“未来医美共生联盟”市场战略提供服务。“爱美客”与“华熙生物”共同成为九州通战略合作伙伴，推动其医美业务的发展。

2021年4月，九州通组建医美事业部，以医疗美容产品以及医美机构所需西药、器械耗材的配送、代理及推广业务为主，聚焦皮肤、微创整形类产品，依托集团公司的配送及营销平台，建立专业推广队伍，培育核心品种，立志于做医美行业最佳渠道服务商。

千亿“医美茅”的野心

赴港再上市搭建国际化资本平台

爱美客是一家国内生物医用软组织修复材料领域的创新型领先企业，公司自成立以来一直聚焦于医美主业。2020年9月28日，爱美客在深交所创业板挂牌上市，发行价格为118.27元/股。上市后股价一路走高，并于今年2月9日，成为两市第三只千元股，总市值超过1300亿元。

2020年，爱美客实现营业收入约7.09亿元，同比增长27.18%；归属于上市公司股东的净利润约为4.4亿元，同比增长43.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为4.24亿元，同比增长42.95%。

目前，爱美客的主要产品为：Ⅲ类医疗器械系列注射用透明质酸钠产品、面部埋植线产品、衍生的品牌矩阵“伴侣型”化妆品。

不论是溶液类注射产品，还是凝胶类注射产品，其毛利率均在92%以上。由于毛利率水平堪比茅台，有媒体将爱美客称为“女人的茅台”。

根据其招股书可知，爱美客的爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美一加一、爱美飞、逸美在2019年度的平均售价分别为310.83元/支、352.61元/支、2547.49元/支、1220.87元/支、292.75元/支、700.41元/支。

在成本方面，爱美客的爱芙莱、嗨体、宝尼达、逸美一加一、逸美、爱美飞的2019年度单位成本分别为30.41元/支、24.72元/支、32.34元/支、44.33元/支、27.53元/支、25.22元/支。

对于产品售价高成本低一事，爱美客解释称，原因有二：首先，国内透明质酸钠相关产品种类数量相对有限，医疗美容产品厂家的优质产品具有较强的市场需求支撑。公司产品在各个细分市场有先发优势，持续获取细分市场的高溢价；其次，医疗美容服务的消费者具备一定消费能力，在满足基本物质生活基础上，出于改善自身形象和外貌的消费升级，愿意承担较高的费用以获得优质放心的产品和服务。

进入2021年，有着“医美茅”之称爱美客动作不断：“童颜针”获批上市、斥资近9亿加码布局肉毒毒素产品、筹划赴港上市……

对于赴港上市的原因，爱美客今年8月对外回应称：“通过赴中国香港上市可以搭建一个国际化的资本平台，能够进一步拓宽融资渠道、保证人才引进、技术研发的拓展、促进公司业绩持续增长；能让更多国际市场的投资者看到国内医美市场的发展，关注到公司的进步，有利于我们寻求战略投资机会；能够在国际上建立研发平台，扩大产品线，也为未来进入海外市场奠定基础。”

新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 徐超 校对柳宝庆