谁掌握了代表未来的核心技术，谁就拿到了赢得竞争的钥匙。

后疫情时代，全球经济长期动荡，中美博弈逐步升级，国内政策对科技的重点支持方向从“十三五”到“十四五”明显转向，强调“卡脖子”的核心技术，关注基础研究和原始创新。可以预见，在未来的5-10年，中国会更加发力于硬科技，不断提升高端制造的占比，信息技术作为硬科技八大核心领域之一，将会是A股一大重要板块。

富荣信息技术混合型证券投资基金将采取“老将+新锐”的双基金经理管理模式。老将郞骋成具备14年证券从业经验，在管产品富荣沪深300指数增强A超额收益明显，近2年同类排名第1（1），在产业大势的研判和风险控制上颇有建树；新锐李延峥精研科技领域多年，对科技产业趋势和公司质地把握上有丰富经验。两位基金经理强强联合，优势互补，为基金未来业绩奠定良好基础。同时作为富荣第一只行业主题基金，公司也将投入大量投研力量，在投研一体化框架下成立科技投研小组作为研究支持。

信息技术是不容错过的优质赛道

科技一直是近几年投资热门赛道之一，宏观流动性充裕、成长前景广阔、业绩层面占优，令市场对科技行业的未来发展充满期待。而信息技术板块正处于科技创新的核心赛道，具备长期投资价值。

首先，从内生驱动上看，在国内人口红利逐步消失的大背景下，通过科技创新来提高全要素生产率是经济转型的重要方向，且政策端无论是科创板的设立还是十四五规划中对创新位于国家战略核心地位的表述，国内发展科技的大经济背景非常明确。

其次，对于产业自身而言我们当前正处于新一轮技术浪潮之中，5G创新、人工智能、云计算、智能汽车等均将在未来3-5年带来非常明确的技术变革，从而产生巨大的投资机会。

最后，外部环境来看，大国间科技博弈带来的产业链自主可控需求将给本土企业带来非常大的成长空间。目前我国对先进设备及关键零部件的进口依赖具备较强的刚性，在“双循环”的发展格局构建中，需要加快自主技术的创新，国产替代和自主创新的广阔市场空间是中国信息技术行业长期的价值所在。

李延峥介绍到，科技行业尤其高端产品技术往往需要在下游客户的验证扶持下逐步成熟，在过去国内虽有广阔的市场空间但因为海外企业在技术、规模等方面领先本土企业，国内终端厂商没有过多动力采用本土科技企业产品，尤其在“硬科技”领域如芯片、高端材料设备等环节。但之后这个局面将极大扭转，国内的科技行业尤其是高附加值科技产业将充分享受国内巨大市场需求的红利。

因此，无论从行业自身所处的宏观背景、产业趋势还是国内科技产业自身发展而言，信息技术板块均有非常强的中长期投资价值，是不容错过的优质赛道。

坚持长期主义

众所周知，信息技术细分领域众多，技术更迭较快。一旦出现技术变革，公司企业的估值体系就会大幅变化，这也是信息技术最难把握的一点，所以对该行业的市场敏锐度和跟踪行业数据变得尤为重要。

富荣基金科技团队的投研思路是坚持长期主义，通过在中观产业链趋势的比较上进行细分子行业的选择。具体而言，创新是科技产业发展、公司中长期成长的核心要素，对新产品、新技术，尤其是能带来用户体验或者生产效率大幅提升的产品技术保持重点关注。其次，在中短期景气度维度中，富荣将根据“量价”的供需分析框架、产能扩张周期、需求周期等选择相应的细分行业；最后，在2-3年内，行业竞争格局、技术路径相对清晰，如通过平台化战略在技术复用、产品协同等方面形成了规模优势的行业公司，往往是较好的中长期持有标的。

李延峥强调，富荣希望所投资的行业在未来2-3年中能保持较强的景气度，行业内公司有较快的业绩增长，即技术创新、竞争壁垒等能够在业绩中体现而不是短期的概念或者题材。

近年来，科技行业在资本市场的市值和盈利占比不断提升，无论是美国还是中国的科技股均跑赢大盘。从估值看，A股科技股估值处于历史中等偏上分位，横向对比来看，A股科技股无论是相对于全部A股还是美国科技股均享有一定估值溢价。

李延峥认为，当前科技经过近一年左右的调整，虽然近期有了不小的上涨，但目前整体估值处于合理阶段且部分细分龙头公司仍相对低估。科技股的估值中短期与行业景气度、流动性关系较大，中长期则体现在公司产品创新能力上。在当前阶段，科技股中短期仍处于一个景气阶段，虽然下游终端如智能手机、5G应用端渗透有所波动，但可以看到上游的零部件如芯片、面板、被动元器件等供给处于相对紧缺状态，尤其是以芯片为例的景气度将延续到明年。拉长维度来看5G创新、云计算、智能汽车、VR/AR等创新仍处于渗透率非常低的阶段，未来整个板块的创新仍然值得期待。

炒股不如买基

长期来看，优秀的科技类企业，可以穿越政治周期、经济周期以及科技行业发展周期。但科技行业研究门槛较高，选出真正优秀的科技类企业并长期持有，对普通投资者来说是脑力、耐力、人性的多重挑战。

此外，科技投资更为严峻的挑战在于，科技行业是通过破坏式的创新来提高全要素生产力，提升整个社会的效率，内生的颠覆性会带来不连续性和不确定性。

如何穿越周期捕捉科技赛道机会呢？交给专业的科技投资基金经理和背后的投研团队，不失为省心省力的选择。在纷繁复杂、变化莫测的市场中，具有卓越投研实力的基金管理团队往往能够提前把握市场趋势，以前瞻性视角布局高成长空间行业，挖掘超越市场认知的投资机会。

信息技术是富荣基金今年主推行业赛道之一，团队组建更是“强强联合”的典型。跨界全能型投资专家郞骋成，搭档科技牛股发现者李延峥，一位擅长产业大势研判、风险把控，一位深耕科技领域多年，专注挖掘公司，优势互补强强结合；科技战队还有多位优秀的研究员助力，专注于科技创新带来的投资机会。

同时，科技类主题基金比指数基金有优势，一是因为科技行业还处于发展初期，行业格局胜负未明，二是市场存在巨大的信息不对称，相比被动投资，主动管理在弱有效市场跑赢的概率更大。

未来，在富荣信息技术混合型证券投资基金的具体组合操作上，郞骋成表示，将在看好的领域进行比较均衡的配置，也会基于行业的位置、估值、发展周期做微观调整，这样既能保持组合的锐度和进攻性，也可以兼顾市场波动时投资人的体验。

注：（1）数据来源：海通证券研究所基金超额收益排行榜，分类标准：增强股票指数型，截至2021年6月30日，最近2年（2019.07.01-2021.06.30）超额排名1/114。

郎骋成在管的基金产品为：富荣价值精选混合A、富荣价值精选混合C、富荣福康混合A、富荣福康混合C、富荣沪深300指数增强A、富荣沪深300指数增强C。富荣价值精选混合A由郎骋成（2020.10.23-至今）与王丹（2020.05.12-至今）共同管理；富荣价值精选混合A成立于2018年8月10日，于2021年4月19日增加存托凭证投资，产品成立以来完整会计年度净值增长率（业绩比较基准）为：2019年137.65%（21.32%）、2020年23.85%（16.76%）；2021年上半年净值增长率（业绩比较基准）为0.13%（1.14%）。富荣价值精选混合C由郎骋成（2020.10.23-至今）与王丹（2020.05.12-至今）共同管理；富荣价值精选混合C成立于2018年8月10日，于2021年4月19日增加存托凭证投资，产品成立以来完整会计年度净值增长率（业绩比较基准）为：2019年16.42%（21.32%）、2020年23.53%（16.76%）；2021年上半年净值增长率（业绩比较基准）为-0.03%（1.14%）。富荣福康混合A由郎骋成（2020.10.15-至今）管理；富荣福康混合A成立于2018年2月11日，于2021年4月19日增加存托凭证投资，产品成立以来完整的会计年度净值增长率（业绩比较基准）为：2018年-28.54%（-13.27%）、2019年22.99%（26.39%）、2020年10.01%（20.09%）；2021年上半年净值增长率（业绩比较基准）为10.06%（1.07%）。富荣福康混合C由郎骋成（2020.10.15-至今）管理；富荣福康混合C成立于2018年2月11日，于2021年4月19日增加存托凭证投资，产品成立以来完整的会计年度净值增长率（业绩比较基准）为：2018年-28.57%（-13.27%）、2019年22.90%（26.39%）、2020年8.58%（20.09%）；2021年上半年净值增长率（业绩比较基准）为10.05%（1.07%）。富荣沪深300指数增强基金由富荣福泰灵活配置混合型基金变更注册而来，自2019年1月24日起正式实施转型，并于2021年4月19日修改投资范围，增加存托凭证投资。富荣沪深300指数增强A由邓宇翔（2018.11.06-至今）与郎骋成（2020.07.16-至今）共同管理；富荣沪深300指数增强A成立于2019年1月24日，产品成立以来完整的会计年度净值增长率（业绩比较基准）为：2019年45%（28.83%）、2020年85.59%（25.86%）；2021年上半年净值增长率（业绩比较基准）为6.41%（0.29%）。富荣沪深300指数增强C由邓宇翔（2018.11.06-至今）与郎骋成（2020.07.16-至今）共同管理；富荣沪深300指数增强C成立于2019年1月24日，产品成立以来完整的会计年度净值增长率（业绩比较基准）为：2019年44.84%（28.83%）、2020年85.41%（25.86%）；2021年上半年净值增长率（业绩比较基准）为6.35%（0.29%）。数据来源：基金定期报告。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。李延峥在管的基金产品为富荣福银混合A、富荣福银混合C，富荣福银混合成立于2021年6月18日，由于成立时间不满6个月，暂无业绩展示。

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