中国基金业金牛奖由中国证券报主办，作为基金业内影响最大的基金奖项，一直以来被誉为中国基金业的“奥斯卡”，也成为帮助基民朋友选基的一个重要参考！

第十八届中国基金业金牛奖评奖结果今日正式揭晓。凭借一以贯之的投资理念和出色的长期业绩，安信基金聂世林管理的安信优势增长混合荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”！

获得金牛奖本身就十分难得，五年期的奖项更是金牛奖里面的璀璨明珠，要在足够长的时间持续保持业绩优秀，既考验基金经理的投研功底也考验其适应市场牛熊切换的能力。优秀的基金经理也只有千锤百炼才能在投资的长跑中胜出，而聂世林就是其中一位均衡制胜的长跑健将。今天小安就带大家一起通过视频了解一下，五年期金牛基金经理中的均衡健将聂世林的投资框架是怎样的？

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聂世林认为，投资只有理解清楚一个行业的商业模式，想清楚这个行业中的企业是如何赚钱的，才能判断企业是否有长期投资价值，这是最根本的问题。

在选股方面，聂世林比较偏好商业模式清晰、管理人优秀，竞争力突出的公司。符合聂世林选股标准的公司，需要具备三个特点：

第一是清晰的商业模式：我们能够想清楚公司是如何长期盈利的，并且反映在财务指标上就是自由现金流是否会持续增长。

第二是优秀的管理层：长期来看，优秀企业通常都有比较出色的带头人，思路清晰，敬业、专注，利益与中小股东一致。

第三是企业竞争力：具有垄断实力和定价权。具备资源垄断型或者技术垄断型的企业更容易获得产品的定价权，获取超越同行的利润率水平。

选出具备竞争优势的企业后，还需要把握较好的买入的时机，才能够给投资者带来更好的回报。聂世林认为，把握买点的关键在于企业成长性的边际变化。如果能看到某个企业边际上出现可持续的积极变化，比如管理层、竞争能力、行业格局改善等，先于市场布局，是获取超额收益重要的来源。

买入股票之后，基金经理还需要帮助持有人做好投资组合的管理。聂世林一般不花时间在仓位的择时上。而是对于同一个行业的股票，设置配置比例上限，不集中持有某些行业，分散个股风险，形成自然地均衡。真正能控制风险的做法还在选股，找到能持续产生合理自由现金流的公司，并长期持有。

以上就是聂世林的投资框架介绍。作为一名基金经理，聂世林希望持续保持开放心态，不断进步，在尽力控制回撤的前提下，努力为持有人争取较高的长期回报。

风险提示：本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。