中秋节后A股市场小幅下跌：

上证指数收于3613点，较上周下跌0.02%；

深证指数下跌0.48%；

中小盘风格表现优于大盘风格，中证500下跌0.21%；

上证50本周下跌0.53%；

创业板指数小幅下跌0.24%，科创50指数上涨1.88%。

行业方面，本周周期板块继续回调，煤炭、钢铁、有色板块分别下跌 -3.01%，-3.88%，-3.33%，化工板块下跌-4.92%；本周电力板块受益于即将出台的电价改革措施，大幅上涨4.99%，此外当前估值较低的房地产和建筑板块也有不错的表现，分别上涨3.63%和1.64%。

中秋节假期港股暴跌，主要是外资担心头部房企爆雷从而引发连环的信用风险，甚至将其对标次贷危机时“雷曼时刻”。而我们认为，类似头部房企的风险事件或对 A 股形成局部板块或情绪性影响，但A股有自身的运行逻辑，外资对于头部房企违约从而形成系统性风险的担忧是不符合实际情况的，从结果来看，本周指数运行也并未像此前预期较大跌幅出现。目前A股较为舒适的流动性，叠加 A 股 ROE的持续改善的托底作用，主要风险还是集中在短期涨幅较大的板块内，但整体并没系统性风险。如果短期由于情绪面的扰动 A 股再次出现大幅下挫，那么这更是又一次低吸的机会，建议投资者不要追逐短期热点，维持继续均衡向上布局。