记者|齐永超

截至9月14日收盘，“龙虎榜”中的机构席位年内成交金额已达4666亿元，“该成绩”已超过去年3363亿元的全年成交金额，且创下近五年以来新高。

机构“豪买”标的情况显示，其目标正从电子（芯片）、医药转向化工和电力设备等。与此同时，获得机构重仓买入个股也实现了显著领跑，机构建仓股实现了更多超额收益。

机构席位成交金额创五年新高

基金、险资和社保基金均在快速壮大

从机构席位的表现可见，机构的调仓活跃度显著增加。今年以来，机构席位月度成交额持续增大。据Wind数据统计显示，机构专用席位8月成交金额突破千亿，达到了1166亿元。对比来看，1月~6月多维持在200亿~500亿元，7月达到735亿元。9月以来，截至9月14日（下同）机构席位成交金额为355亿元。

今年以来，机构席位的成交金额合计达到了4666亿元，净买入141亿元。而去年全年分别为3363亿元和145亿元——这两个数据和2017年以来历年相比均是最好成绩。2017年-2019年，机构成交金额与净买入金额最高分别为1439亿元与-200亿元（见图1）。

图1 机构席位近五年（2017~2021）交易数据

数据来源：Wind，注：2021年为截至9月14日数据

作为基金、社保、QFII、保险等机构进出市场的通道，机构席位的表现与基金等机构的“体量”不断增大不无关系。以基金为例，年内基金累计发行规模突破2万亿水平，创历史新高。据Wind数据统计显示，1月~8月，年内新成立基金为1198只，发行份额总额达21169亿份，超过去年同期的950只与20096亿份水平（见图2）。

图2 新成立基金月度发行规模

数据来源：Wind

险资方面，其持仓市值持续上升。截至今年二季度末，险资共现身388家上市公司前十大流通股股东，持仓市值为1.54万亿元，超过去年同期的1.26万亿水平，也超过2017年-2019年历年的全年水平。

图3 险资、社保近五年二季度末持仓

数据来源：Wind

9月过亿买入股偏化工

基本面因素还在催化中

从机构席位买入个股来看，“豪买”情况不断出现。据同花顺数据不完全统计显示，9月以来，两市共有240家（次）上市公司龙虎榜交易数据出现了机构专用席位，其中有24只个股获机构席位净买入金额超过亿元，合计净买入金额为42.4亿元。

从行业分布来看，上述获机构“豪买”的24只个股中，化工股最多，为5只，分别是金禾实业、云天化、索通发展、中泰化学、川发龙蟒。电力设备次之，为4只，分别是当升科技、芳源股份、江特电机、中科电气（见附表）。

附表 9月买入金额居前公司

数据来源：同花顺

从市场表现来看，机构重金买入个股实现了较好涨势。一组统计数据显示，8月~9月，机构买入过亿个股为63只，“上榜日”至今平均上涨7.237%，有45只个股实现上涨。与之相对，同期，有60只个股被机构净卖出过亿元，至今股价平均表现为-2.08%，仅24只个股实现上涨。

过去数月的调仓显示，机构的配置重心在不断向化工、电力设备转移。在7月份，两市有36只个股获机构净买入过亿元，其中，电子股最多，为10家，化工股仅为1只。

机构增配化工或与化工行业基本面改善有一定关系。统计显示，今年上半年，化工板块共实现盈利1828.01亿元，同比增幅达444%，对比来看，2017年~2020年上半年同期，化工板块整体实现归母净利润分别为749.70亿元、1119.14亿元、939.63亿元、281.68亿元，同比增速分别为55.41%、47.08%、-20.61%、-71.24%（见图4）。

数据来源：Wind

西部证券化工行业分析师杨晖表示，随着碳中和、能耗双控、产能指标各种供给端控制措施的联合限制，一些资源禀赋布局领先的企业，尤其是地方国企，在煤化工、盐化工、磷化工等传统行业或者在工业硅、电石等产能逐渐资源属性化的行业，都会展现出更强的竞争优势。他认为，秋季涨价周期来临，本次周期有望维持至2022年下半年，并建议重点关注工业硅+电石+纯碱三大景气赛道。