21世纪经济报道记者庞华玮 广州报道

个人投资者门槛又下降了！北交所门槛50万元，创新层100万元。

9月17日，北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。

此外，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日发布实施。

北交所相关负责人接受媒体采访时表示，将投资者门槛从100万元降到50万元主要出于两方面考虑：

一是横向比较了风险。将在北交所上市的公司是专精特新的中小企业，虽然具有业绩波动大、业绩不稳定等风险，但是横向比较金融衍生品交易、期货期权等交易风险客观上还是相对低的，所以可以适当降低投资者门槛。

二是降低投资者门槛可以增加板块流动性。目前新三板精选层符合100万元门槛的投资者175万户，降低门槛可以让更多投资者参与北交所股票交易，为上市企业开拓更广泛融资渠道，增加流动性的同时提高溢价，投资者也可以更好地进行投资。

对于此次北交所“官宣”50万元投资门槛，安信证券研究中心总经理助理诸海滨表示，此次北交所准入门槛与上交所科创板一致。新三板截至2020年底个人投资者户数为165.8万户，按照上交所2020年末投资者持仓结构数据来看，50万元市值以上的投资者户数有332万户，再考虑到深交所市值及投资者在银行体现其他金融资产，符合这一标准的投资账户数将更多。实际上截至2021年7月门槛同样为50万元的科创板累计开户数已达789万户。

“考虑到北交所特精专新的定位和吸引力，我们预期后续北交所投资者会较332万户更多，预计开通北交所户数或在332万户—789万户之间，相比现在有几倍的增长，预计创新层开户数也将有大幅度上涨。投资者户数叠加市场规模提升，精选层流动性有望迎来较大改善。”诸海滨说。

南山投资创始人周运南分析，精选层个人投资门槛100万元，开户数量是170多万户；北交所投资门槛调整为50万元门槛后，预计北交所开户数可达300万户，并且，如果直接开通科创板投资者一键申请就直接平移为北交所合格投资者的便捷操作，北交所开市就有700万户庞大投资者基础。

周运南指出，北交所投资者门槛50万元，看齐科创板，投资门槛降低幅度远超巿场预期，这是送给当前精选层和未来北交所二级市场的大礼包，将为北交所带来更多的投资者，以及更多的资金，保证北交所二级市场的流动性和活跃度。

允泰资本创始合伙人付立春认为，北交所降门槛未来仍有大空间。

付立春指出，当下非常有必要降低北交所及新三板投资门槛，因为二级市场的交易活跃度，以及投融资撮合交易的效率，是新三板整体进一步发展的关键所在。

“目前新三板的流动性问题是亟待解决的核心问题。而进一步改善新三板的流动性，一方面，是增加现有投资者的活跃度，另一方面，便是降低投资门槛，让更多投资者进入新三板市场。”付立春表示。

付立春认为，对于北交所与新三板投资门槛的降低幅度，此次已较为充分，但并未一次到位。

“新三板的投资门槛，仍存在下降的空间。新三板整体的投资门槛可以降至100万元，精选层的门槛可以降低至25万元。”付立春说。